鋼材：成本支撐強(qiáng)，熱卷強(qiáng)于螺紋

觀點(diǎn)：國(guó)家貨幣寬松已實(shí)施，預(yù)計(jì)近期消費(fèi)好于去年。供應(yīng)方面則保持寬裕狀態(tài)，因環(huán)保力度下降，只是后期利潤(rùn)下降后部分鋼廠有減量可能。庫(kù)存目前以至高位，但后期累庫(kù)速度有望放緩�？傮w來(lái)看，供平需增、庫(kù)存高、基差小，利多變量主要在消費(fèi)方面，等待數(shù)據(jù)驗(yàn)證，成材盤整走勢(shì)為主。分品種看，熱卷產(chǎn)量高但庫(kù)存累計(jì)幅度小，顯示消費(fèi)向好，在近期鋼材整體庫(kù)存壓力較大的情況下，熱卷表現(xiàn)料好于螺紋。

風(fēng)險(xiǎn)：限產(chǎn)政策變化、下游需求大幅下跌、貿(mào)易戰(zhàn)談判變化

鐵礦：市場(chǎng)觀望情緒濃厚，鐵礦延續(xù)高位震蕩趨勢(shì)

觀點(diǎn)：近期市場(chǎng)對(duì)Vale潰壩事故的影響漸漸消化，但具體影響尚未得到驗(yàn)證，鐵礦價(jià)格近期呈現(xiàn)高位盤整態(tài)勢(shì)，多空主力在628-646元之間反復(fù)爭(zhēng)奪。且由于受節(jié)假日和全國(guó)各地雨雪天氣影響，下游建材需求尚未得到有效釋放，現(xiàn)階段市場(chǎng)整體觀望情緒濃厚。同時(shí)，鋼廠節(jié)前鐵礦石庫(kù)存有限，近期將圍繞鋼廠補(bǔ)庫(kù)進(jìn)行展開(kāi)，因此，大方向上仍然看多鐵礦為主。

風(fēng)險(xiǎn)：人民幣大幅波動(dòng)、限產(chǎn)政策變化

焦炭、焦煤：焦炭提漲落地，限產(chǎn)支撐焦價(jià)

觀點(diǎn)：昨日煤焦市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行。焦炭方面，主流市場(chǎng)焦炭提漲100元/噸基本落地，鋼廠基本接受此輪提漲。山西部分地區(qū)由于空氣質(zhì)量惡化啟動(dòng)橙色預(yù)警，但多數(shù)企業(yè)暫未收到明確要求，部分焦企小幅限產(chǎn)。焦煤方面，多數(shù)煤礦及洗煤廠復(fù)產(chǎn)，部分煤礦復(fù)產(chǎn)延遲至元宵節(jié)后，目前焦企銷售良好，但部分優(yōu)質(zhì)資源小幅漲價(jià)。臨汾、運(yùn)城等地焦煤有20-30元/噸提漲。綜合來(lái)看，短期焦企再次面臨環(huán)保限產(chǎn)，但鋼廠對(duì)焦炭提漲較為抵觸，短期供需格局較難改觀，焦價(jià)大概率維持震蕩。

策略：焦炭方面：中性，短期焦炭供應(yīng)相對(duì)寬松，下游鋼廠需求一般，短期缺乏上漲驅(qū)動(dòng)，等待節(jié)后真實(shí)需求兌現(xiàn)，結(jié)合成材走勢(shì)逢低做多。焦煤方面：中性，多數(shù)煤礦及洗煤廠逐步復(fù)產(chǎn)，焦煤供應(yīng)逐步緩解，下游多以消耗庫(kù)存為主，采購(gòu)意圖一般。

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：煤礦安全檢查力度減弱；中美貿(mào)易戰(zhàn)預(yù)期轉(zhuǎn)差；焦炭庫(kù)存累積超預(yù)期；成材庫(kù)存累積超預(yù)期。