鋼材:現(xiàn)貨需求好,支撐鋼價
觀點:昨日海關總署數(shù)據(jù)顯示,2018年12月我國出口鋼材555.6萬噸,較上月增加25.8萬噸,同比下降2.0%;1-12月我國累計出口鋼材6933.6萬噸,同比下降8.1%。12月我國進口鋼材100.6萬噸,較上月減少5.1萬噸,同比下降16.2%;1-12月我國累計進口鋼材1316.6萬噸,同比下降1.0%。2018年出口下降或與國內(nèi)鋼價高企有關,2019年貿(mào)易爭端尚未出現(xiàn)明顯改善,預計隨著國內(nèi)鋼價中樞下移,鋼廠利潤收縮,出口量重新出現(xiàn)同比正增長。短期來看,低庫存支撐鋼價,但悲觀的需求預期對上漲形成阻礙,總體維持中性判斷。
風險:限產(chǎn)政策變化、下游需求大幅下跌、貿(mào)易戰(zhàn)談判變化
鐵礦:鋼廠陸續(xù)補庫,支撐礦價
觀點:昨日海關總署數(shù)據(jù)顯示,12月我國進口鐵礦砂及其精礦8664.8萬噸,較上月增加38.5萬噸,同比增加3.0%;1-12月我國累計進口鐵礦砂及其精礦106447.4萬噸,同比下降1.0%。隨著海外礦山增產(chǎn)周期進入尾聲,其他國家對礦石需求增多,預計2019年鐵礦進口不會有大的增量。短期而言,鋼廠補庫時間窗口僅剩兩周,目前廠內(nèi)鐵礦庫存較低,短期預計有集中補庫現(xiàn)象,支撐礦石價格。
風險:限產(chǎn)政策變化、人民幣大幅波動、鋼價大幅下跌
焦炭、焦煤:煤礦檢查范圍擴大,盤面上漲修正悲觀預期
期貨方面,昨日日盤煤焦小幅震蕩,焦煤主力1905合約收盤漲2.77%,焦炭主力1905合約收盤漲3.15%,F(xiàn)貨方面,昨日日照港準一級冶金焦炭價格維持2050元/噸,唐山二級冶金焦到廠價格維持1910元/噸。澳洲中揮發(fā)焦煤價格下跌0.25美元至189.75美元/噸,折算成人民幣1533元/噸。
觀點:昨日煤焦市場維穩(wěn)運行。焦炭方面,目前焦炭價格下跌后企穩(wěn),近期隨著空氣質(zhì)量轉(zhuǎn)差,部分地區(qū)開啟臨時限產(chǎn)政策。下游鋼廠焦炭庫存水平較高,采購意愿一般。焦煤方面,周末陜西李家溝煤礦礦難,部分地區(qū)對煤礦開展安全“體檢”,且范圍有擴大趨勢,焦煤供給受此影響再次縮減。綜合來看,昨日受國家增加煤礦安全檢查力度增加及范圍擴大影響,煤焦盤面大幅上漲,市場情緒逐漸好轉(zhuǎn)。
策略:焦炭方面:中性,近幾周,焦炭庫存出現(xiàn)明顯累積,現(xiàn)貨價格連續(xù)走跌,而遠月期貨價格持續(xù)保有較大貼水,且低位已處于焦企成本下方,關注05 合約低位建長線多單。焦煤方面:謹慎看多,受陜西煤礦事故以及煤礦安全論證檢查等影響,焦煤供應較為緊張。
風險點:成材需求繼續(xù)滑落;進口煤激增導致焦煤供應增加;環(huán)保限產(chǎn)力度放松;宏觀因素引發(fā)系統(tǒng)性風險。
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