鋼材：需求溫和減弱

觀點(diǎn)：昨日全國建材成交18.54萬噸，成交較上周減弱。本周起，進(jìn)博會安保圈周邊建筑工地停工，需求有望溫和下滑，至11月上旬，北方部分工地由于天氣因素陸續(xù)進(jìn)入施工收尾階段，需求有望進(jìn)一步收縮。因此料需求端高點(diǎn)已見，后期繼續(xù)減弱概率較大。多地公布限產(chǎn)方案，料秋冬季限產(chǎn)對產(chǎn)量影響有限，1月合約難有大幅上漲空間。

風(fēng)險(xiǎn)：限產(chǎn)政策變化、下游需求大幅下跌

鐵礦：現(xiàn)貨繼續(xù)漲，期價(jià)有上行動力

觀點(diǎn)：昨日鐵礦市場成交回暖，港口成交44.3萬噸，成交量出現(xiàn)小幅下滑。62％普氏指數(shù)跌0.20至$76.80，月均值為72.55。外匯方面，昨日人民幣兌美元央行中間價(jià)報(bào)6.9377，在岸人民幣收盤報(bào)6.9620。匯率貶值有利于抬升礦價(jià)成本�，F(xiàn)貨強(qiáng)勢，期貨受鋼材盤面拖累，1901上漲乏力，導(dǎo)致昨日基差擴(kuò)至49元。短期鋼廠采購意愿不減，期價(jià)仍有向上回歸現(xiàn)貨動力。

風(fēng)險(xiǎn)：限產(chǎn)政策變化、人民幣大幅波動

焦炭、焦煤：期現(xiàn)分化，煤焦盤面下跌

期貨方面，昨日日盤煤焦雙雙下跌，焦煤主力1901合約收盤跌2.08%，焦炭主力1901合約收盤跌2.08%�，F(xiàn)貨方面，昨日日照港準(zhǔn)一級冶金焦炭價(jià)格維持2600元/噸，唐山二級冶金焦到廠價(jià)格維持2520元/噸。澳洲中揮發(fā)焦煤價(jià)格維持207美元/噸，折算成人民幣1707元/噸。

觀點(diǎn)：昨日煤焦市場維穩(wěn)運(yùn)行。焦炭方面，河南地區(qū)焦炭補(bǔ)漲，漲后安陽準(zhǔn)一級焦報(bào)價(jià)2570元/噸，焦企心態(tài)良好。目前焦炭庫存較低，產(chǎn)能利用率較高，銷售良好。焦價(jià)回升后，高價(jià)促使貿(mào)易商采購積極性較低，鋼廠采購平穩(wěn)。煉焦煤方面，山西、山東等地煤礦檢查繼續(xù)，煉焦煤供應(yīng)持續(xù)偏緊，需求較好。綜合來看，26日山東發(fā)布采暖季限產(chǎn)方案要求限產(chǎn)時(shí)間不少于2個月。短期焦煤需求較好，煤價(jià)支撐較強(qiáng)。焦炭仍需關(guān)注成材累庫及限產(chǎn)實(shí)施力度。

策略：焦炭方面：中性，短期焦價(jià)已漲至高位，貿(mào)易商投機(jī)需求較低，限產(chǎn)力度有所放松，觀望為主。

風(fēng)險(xiǎn)：中美貿(mào)易戰(zhàn)升級引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，汾渭平原藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)環(huán)保檢查力度，唐山限產(chǎn)力度放松，下游成材需求增長不及預(yù)期。