鋼材：中西南降庫(kù)明顯，現(xiàn)強(qiáng)期弱

昨日日盤(pán)黑色品種普遍下跌，螺紋1901合約跌0.8%，熱軋1901合約跌0.53%。唐山普方坯含稅出廠價(jià)3940元/噸，較前一交易日上漲20元/噸。建材市場(chǎng)報(bào)價(jià)北京地區(qū)4370 -4390元，山東地區(qū)報(bào)4490 -4540元，杭州地區(qū)報(bào)4610-4630元，上海報(bào)4570-4600元，廣州地區(qū)報(bào)4620-4630元，西安地區(qū)報(bào)4420-4520元。

觀點(diǎn)：昨日全國(guó)建材成交18.39萬(wàn)噸，成交偏弱。昨日中西南社會(huì)庫(kù)存407.6萬(wàn)噸，環(huán)比下降7.93%，降庫(kù)明顯。目前現(xiàn)貨需求相對(duì)穩(wěn)定，趕工預(yù)期仍在，不過(guò)1901對(duì)應(yīng)冬儲(chǔ)合約，向上空間有限。

風(fēng)險(xiǎn)：中美貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)、限產(chǎn)政策變化、下游需求大幅下跌

鐵礦：成交尚可，基差擴(kuò)大

昨日日盤(pán)鐵礦石1901合約收于507.5元/噸，較前一交易日下跌0.29%。

觀點(diǎn)：昨日鐵礦市場(chǎng)成交向好，港口成交53.8萬(wàn)噸。成交品種中，MNP、金布巴占47%，卡粉占3%，高品塊占13%，低品粉占28%。外匯方面，昨日人民幣兌美元央行中間價(jià)報(bào)6.9119，在岸人民幣收盤(pán)報(bào)6.9192。近日港口成交持續(xù)向好，鋼廠補(bǔ)庫(kù)積極，疊加目前基差仍然較大，我們認(rèn)為，短期內(nèi)鋼廠仍有補(bǔ)庫(kù)需求，盤(pán)面仍有支撐。

策略：中性，跟隨成材寬幅振蕩。

風(fēng)險(xiǎn)：限產(chǎn)政策變化、人民幣大幅貶值、下游需求大幅下跌

焦炭、焦煤：焦炭邏輯未變，盤(pán)面回調(diào)修復(fù)過(guò)快漲幅

期貨方面，昨日日盤(pán)煤焦合漲跌互現(xiàn)，焦煤主力1901合約收盤(pán)漲0.29%，焦炭主力1901合約收盤(pán)跌2.51%�，F(xiàn)貨方面，昨日日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦炭?jī)r(jià)格維持2500元/噸，唐山二級(jí)冶金焦到廠價(jià)格維持2420元/噸。澳洲中揮發(fā)焦煤價(jià)格上漲1.5美元至198.5美元/噸，折算成人民幣1643元/噸。

觀點(diǎn)：昨日煤焦市場(chǎng)維穩(wěn)運(yùn)行。焦炭方面，焦企第一輪提漲仍有部分鋼廠暫未接受，晉城部分焦企開(kāi)啟第二輪提漲，目前仍處商議過(guò)程中。目前北方鋼廠焦炭庫(kù)存水平正常，對(duì)提價(jià)有所抵觸。港口庫(kù)存上升，成交價(jià)有所提高。焦煤方面，限產(chǎn)空窗期焦企開(kāi)工較高，焦煤需求較好，且供應(yīng)較為緊張，銷(xiāo)售良好，短期焦煤仍處于強(qiáng)勢(shì)。綜合來(lái)看，焦炭盤(pán)面大幅下跌，主要由于前期上漲過(guò)快，但供需格局并未改變，待成材價(jià)格企穩(wěn)后，焦價(jià)仍有上漲潛力。

策略：焦炭方面，謹(jǐn)慎看漲，回調(diào)修復(fù)過(guò)快漲幅，待成材企穩(wěn)后，仍有上漲潛力；焦煤方面，謹(jǐn)慎看漲，由于限產(chǎn)影響，短期焦煤供應(yīng)仍較為緊張。

風(fēng)險(xiǎn)：中美貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，汾渭平原藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)環(huán)保檢查力度，唐山限產(chǎn)力度放松，下游成材需求增長(zhǎng)不及預(yù)期。