節(jié)后動(dòng)煤先揚(yáng)后抑，整體維持在650一線高位震蕩運(yùn)行。其中周四受周邊市場(chǎng)情緒帶動(dòng)，動(dòng)煤延續(xù)節(jié)前的走勢(shì)，偏強(qiáng)震蕩上行；隨后在現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下跌的情況下，上方壓力逐漸增大，動(dòng)煤維持在650一線上下偏弱震蕩運(yùn)行。主力合約ZC805收于651.4元/噸，較節(jié)前上漲4.8元/噸，漲幅0.74%；周成交量56.8萬(wàn)手，持倉(cāng)41.8萬(wàn)手。

　　截至2月14日，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收575元/噸，較前一報(bào)告期下行1元/噸，環(huán)比下降0.17%。由于春節(jié)前后，下游電廠日耗快速下降至低位運(yùn)行，加之保供效果顯現(xiàn)，以及進(jìn)口煤補(bǔ)充作用凸顯，從而導(dǎo)致春節(jié)前后港口煤炭市場(chǎng)呈現(xiàn)“成交減弱、中轉(zhuǎn)旺盛、價(jià)格下行”的主要特征，促成BSPI指數(shù)小幅回落。

　　截至2月24日，環(huán)渤海四港煤炭庫(kù)存1363萬(wàn)噸，較節(jié)前減少63萬(wàn)噸或4.42%。秦皇島港煤炭庫(kù)存610萬(wàn)噸，較上周同期增加21萬(wàn)噸或3.57%。秦港錨地船舶數(shù)周平均數(shù)60.71艘，較上周減少8.29艘。

　　后市展望及策略建議

　　受春節(jié)假期影響，下游電廠日耗大幅下滑，電煤庫(kù)存有所回升，缺煤現(xiàn)象得以緩解；加之先進(jìn)產(chǎn)能持續(xù)釋放，煤炭供給有所增加，同時(shí)進(jìn)口煤補(bǔ)充作用凸顯，煤炭市場(chǎng)供需格局顯著改善。

　　節(jié)后，動(dòng)力煤市場(chǎng)供需雙方逐漸恢復(fù)，煤市活躍度不高，觀望情緒濃厚；港口現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)回落，短期市場(chǎng)存在一定的看跌預(yù)期，預(yù)計(jì)后期煤價(jià)繼續(xù)下行的概率較大。

　　但目前ZC805合約貼水幅度依然較大，繼續(xù)下跌的空間或較為有限，預(yù)計(jì)短期ZC805合約或維持高位震蕩運(yùn)行為主，但仍需謹(jǐn)防回落風(fēng)險(xiǎn)。