周一（8月7日），央行在公開市場放量開展2500億元逆回購操作，交易量創(chuàng)近兩周新高，當(dāng)日同時(shí)有3100億元逆回購到期，由此單日凈回籠資金600億元，為連續(xù)第三日凈回籠。市場人士指出，近期流動(dòng)性狀況持續(xù)改善，央行順勢轉(zhuǎn)為連續(xù)凈回籠，符合市場預(yù)期。展望后市，本周面臨7800億元逆回購到期，但整體擾動(dòng)因素較少，預(yù)計(jì)央行將繼續(xù)通過逆回購來投放資金進(jìn)行對(duì)沖，資金面緩和態(tài)勢料將延續(xù)。

OMO連續(xù)三日凈回籠

央行7日早間公告稱，以利率招標(biāo)方式開展了2500億元逆回購操作，具體包括1300億元7天期、1200億元14天期，中標(biāo)利率分別為2.4%、2.6%，均持平于上日操作。當(dāng)日同時(shí)有1600億元7天期、1500億元14天期逆回購到期，由此公開市場單日凈回籠資金600億元，為連續(xù)第三日凈回籠。

回顧近期央行在公開市場上的操作，上周前三日，央行逆回購操作均精準(zhǔn)對(duì)沖當(dāng)日到期量，隨后的上周四、周五轉(zhuǎn)為連續(xù)兩日回籠資金，單日凈回籠規(guī)模均為200億元。對(duì)此分析人士點(diǎn)評(píng)稱，央行重拾小額凈回籠，印證月初資金供求壓力減輕，是流動(dòng)性恢復(fù)平穩(wěn)的結(jié)果。

從市場表現(xiàn)來看，公開市場操作連續(xù)三日凈回籠資金，不改資金面持續(xù)向好態(tài)勢。昨日銀行間質(zhì)押式回購市場上，多數(shù)期限資金利率趨于下行。其中隔夜加權(quán)利率上行約8BP至2.745%，指標(biāo)7天加權(quán)利率持穩(wěn)于2.78%，更長期限的14天、21天加權(quán)利率分別下行約13BP、10BP。

不過交易員透露，受央行凈回籠及本周逆回購大量到期等因素影響，各機(jī)構(gòu)融出較為謹(jǐn)慎，市場總體均衡，市場對(duì)長端資金面依舊維持較為謹(jǐn)慎的態(tài)度。

資金面料繼續(xù)改善

市場人士指出，8月上半月資金到期回籠較多，本周逆回購到期量高達(dá)7800億元，8月15日還有2875億元MLF到期，預(yù)計(jì)央行將對(duì)到期MLF進(jìn)行足量續(xù)做，并根據(jù)流動(dòng)性狀況合理調(diào)整逆回購交易量，本周資金面或延續(xù)緩和態(tài)勢。

Wind數(shù)據(jù)顯示，本周央行公開市場有7800億元逆回購到期，周一至周五分別到期3100億元、1400億元、1400億元、600億元和1300億元，無MLF、正回購和央票到期。

申萬宏源證券指出，本周預(yù)計(jì)央行將繼續(xù)在公開市場操作逆回購量以對(duì)沖到期量或?qū)崿F(xiàn)小幅凈回籠，資金面整體無虞，加上7月繳稅等短期擾動(dòng)因素消散，預(yù)計(jì)銀行間資金面將持續(xù)改善，短端利率下行仍有空間。

中信建投證券宏觀固收首席分析師黃文濤表示，上周資金面改善得到確認(rèn)，短期內(nèi)資金面干擾因素較少，預(yù)計(jì)月初資金面緩和態(tài)勢仍將延續(xù)。央行穩(wěn)健中性貨幣政策并沒有發(fā)生改變，考慮到本周資金面緩和，預(yù)計(jì)央行公開市場操作仍將以凈回籠為主。