8月4日，人民幣對美元中間價報6.7132，創(chuàng)下去年10月以來的新高。今年以來，人民幣對美元匯率累計升值幅度達(dá)到3.4%。針對今年以來人民幣匯率的穩(wěn)健表現(xiàn)，國際貨幣基金組織（IMF）在一份報告中強調(diào)，目前中國的外儲水平是合適的，人民幣匯率估值與中國經(jīng)濟基本面大體一致。專家指出，人民幣匯率的走強用事實反駁了此前國際上的一些看空論調(diào)。在中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不斷改善、新舊動能加速轉(zhuǎn)換、對外開放程度不斷加深的背景下，人民幣長期強勢堅挺的基礎(chǔ)正日益堅實。

看空預(yù)期接連落空

今年年初，在外匯儲備回落及美聯(lián)儲加息等背景下，看空人民幣的聲音一度較強�？纯照呗暦Q，美元日元等貨幣的提振將使人民幣在2017年延續(xù)下跌態(tài)勢，人民幣兌美元將很快“破7”。不過，中國經(jīng)濟以及人民幣的實際表現(xiàn)，卻讓看空者的預(yù)期接連落空。

工銀國際首席經(jīng)濟學(xué)家程實表示，人民幣兌一籃子貨幣的高估程度在過去兩年里不斷縮小，至2017年上半年基本消失。同時，人民幣匯率上半年的走強趨穩(wěn)具有堅實的物質(zhì)基礎(chǔ)，貶值預(yù)期在不斷碰壁、試錯后自然開始不斷弱化。

中金公司等市場機構(gòu)認(rèn)為，隨著匯率預(yù)期逐步調(diào)整，人民幣資產(chǎn)重現(xiàn)吸引力，前期企業(yè)和家庭大量持續(xù)的購匯可能重新轉(zhuǎn)向結(jié)匯，從而成為人民幣“補漲”的一大動力。在度過6月和7月年中購匯旺季后，人民幣“補漲”潛力可能進(jìn)一步展現(xiàn)。

上海市社科院世界經(jīng)濟研究所研究員周宇在接受本報記者采訪時指出，今年以來人民幣企穩(wěn)走強主要有三方面原因：一是美國經(jīng)濟復(fù)蘇及加息預(yù)期轉(zhuǎn)冷，美元走弱促進(jìn)了人民幣相對走強；二是中國一二季度均實現(xiàn)了6.9%的經(jīng)濟增速，外貿(mào)出口、企業(yè)盈利等基本面因素顯著好轉(zhuǎn)；三是政府促進(jìn)匯率穩(wěn)定工作效果顯著，貨幣政策穩(wěn)健特征更加明顯，市場資金利率有所抬升，異�？缇迟Y金監(jiān)管更加完善。

經(jīng)濟回暖支撐幣值

分析人士指出，貨幣幣值是否堅挺最終取決于經(jīng)濟基本面因素。今年中國經(jīng)濟基本面的回暖無疑為人民幣走強提供了最強勁的支撐。

經(jīng)濟增速同比提高0.2個百分點、財政收入增長9.8%、規(guī)模以上工業(yè)利潤增長22%、城鄉(xiāng)新增就業(yè)735萬人、物價水平總體保持穩(wěn)定、生態(tài)保護(hù)與環(huán)境治理取得一系列新進(jìn)展……在人民幣堅挺成色越來越足的背后，是中國經(jīng)濟積極因素的不斷積聚和顯現(xiàn)。

經(jīng)濟回暖預(yù)期漲，幣值堅挺支撐強。“必須指出的是，中國一直是外商投資企業(yè)最重要的投資目的地。從各種各樣的調(diào)查結(jié)果包括美商會的白皮書、歐盟商會的白皮書都可以看到，大量的跨國企業(yè)一直把中國作為他們自己未來投資的最重要的目的地之一。”國務(wù)院發(fā)展研究中心副主任隆國強日前在解讀中國對外經(jīng)濟貿(mào)易形勢時說。

近期，不少國際機構(gòu)紛紛上調(diào)了對中國經(jīng)濟的預(yù)期，不僅從側(cè)面反映了中國對外資吸引力的提升，更預(yù)示著人民幣將隨中國經(jīng)濟一道在平穩(wěn)中保持強勢。摩根大通認(rèn)為，有關(guān)中國經(jīng)濟硬著陸和金融風(fēng)險的擔(dān)憂較一年前已大幅減弱，中國有望繼續(xù)成為全球經(jīng)濟的“穩(wěn)定器”。

長期堅挺趨勢更強

未來人民幣走勢如何？隨著看空觀點被屢次證偽，市場預(yù)期也逐漸趨于一致。例如，美銀美林在半年內(nèi)兩次上調(diào)人民幣匯率預(yù)期。該行亞洲外匯和利率策略師克勞迪奧·皮龍在一份報告中將第三季度在岸人民幣兌美元預(yù)測上調(diào)至6.70，上調(diào)今年底的預(yù)測至6.90，而此前這兩項預(yù)期數(shù)據(jù)則分別為6.95和7.05。英國巴克萊銀行全球外匯策略師巴斯進(jìn)一步預(yù)計，未來數(shù)月內(nèi)人民幣貶值壓力不會再起。

IMF相關(guān)人士指出，中國采取措施保持經(jīng)濟穩(wěn)定增長，這有助于人民幣匯率穩(wěn)定，同時也在一定程度上緩解了外儲下降和資本外流壓力。IMF報告顯示，中國的外部失衡問題自國際金融危機以來大幅改善，未來中國應(yīng)在加強社會安全網(wǎng)、完善金融系統(tǒng)、推進(jìn)人民幣匯率市場化改革等方面繼續(xù)加強改革。

周宇說：“從人民幣匯率歷史走勢中不難看出，無論上漲還是下跌，每次調(diào)整都會在一定時期內(nèi)出現(xiàn) 匯率超調(diào) ，隨后回歸均衡。如今，人民幣前期積累的貶值壓力已經(jīng)在市場中得以充分釋放，未來人民幣匯率圍繞當(dāng)前均衡水平雙向波動的格局將更加顯著，不太可能出現(xiàn)趨勢性的大幅升值或大幅貶值。與此同時，中國經(jīng)濟內(nèi)生動力的不斷增強也決定了人民幣將繼續(xù)保持堅挺�！�