11月9日發(fā)布的最新一期環(huán)渤海動(dòng)力煤指數(shù)顯示，環(huán)渤海5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于606元/噸，環(huán)比下行1元/噸，結(jié)束了此前煤價(jià)連續(xù)18期上漲的局面。

集成期貨煤炭行業(yè)研究員鄧舜認(rèn)為，四季度煤價(jià)將延續(xù)慣性上漲。隨著國(guó)家抑制煤價(jià)過快上漲政策“組合拳”以及市場(chǎng)自身的調(diào)節(jié)，明年年初煤炭供需矛盾將緩解，煤價(jià)走勢(shì)可能出現(xiàn)轉(zhuǎn)折。

“組合拳”抑制煤價(jià)

多位煤炭企業(yè)、市場(chǎng)分析師向中國(guó)證券報(bào)記者表示，近期政策接連出臺(tái)增加煤炭產(chǎn)能釋放和鐵路運(yùn)力，同時(shí)要求大型煤企帶頭穩(wěn)定價(jià)格，顯示了政府抑制煤價(jià)過快上漲的決心。隨著這些措施效果逐漸體現(xiàn)，將對(duì)當(dāng)前高位運(yùn)行的煤炭?jī)r(jià)格形成抑制。

11月8日，神華集團(tuán)、中煤能源集團(tuán)和華電集團(tuán)、國(guó)家電投集團(tuán)簽訂了電煤中長(zhǎng)期合同。相比于往年的“一單一價(jià)”，此次合同確定了較長(zhǎng)的周期和明確的定價(jià)機(jī)制，合同確定5500大卡動(dòng)力煤的基礎(chǔ)價(jià)為535元/噸，在這個(gè)基礎(chǔ)上參照市場(chǎng)的變化做相應(yīng)調(diào)整。這意味著在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，有了明確的煤炭定價(jià)機(jī)制。

有煤炭企業(yè)人士表示，此次簽訂的煤炭中長(zhǎng)協(xié)價(jià)格低于市場(chǎng)價(jià)。電廠、貿(mào)易商對(duì)明年的煤價(jià)走勢(shì)比較悲觀，535元/噸的價(jià)格可以讓煤電雙方都能接受。12月初將召開全國(guó)煤炭交易會(huì)，預(yù)計(jì)更多企業(yè)會(huì)參照這個(gè)價(jià)格簽訂中長(zhǎng)期合同。

此外，11月初以來(lái)，神華集團(tuán)、中煤集團(tuán)等15家大型煤炭企業(yè)陸續(xù)將電煤現(xiàn)貨部分價(jià)格下調(diào)10元/噸。這也是落實(shí)發(fā)改委抑制煤價(jià)過快上漲政策的精神，防止煤炭?jī)r(jià)格過快增長(zhǎng)，保障冬季供煤。

11月9日，國(guó)家發(fā)改委副秘書長(zhǎng)許昆林表示，為了遏制煤價(jià)過快上漲，發(fā)改委正在研究將先進(jìn)產(chǎn)能的釋放期限延長(zhǎng)到今冬明春供暖期結(jié)束，并研究建立先進(jìn)產(chǎn)能釋放的長(zhǎng)效機(jī)制。同時(shí)，增加鐵路運(yùn)力，搞好產(chǎn)需銜接，鼓勵(lì)引導(dǎo)更多企業(yè)簽訂中長(zhǎng)期合同。

煤企全年業(yè)績(jī)可期

7月以來(lái)，煤價(jià)一改過去跌跌不休的頹勢(shì)，進(jìn)入“瘋漲”的快車道。此前環(huán)渤海動(dòng)力煤指數(shù)連續(xù)18期上漲，接連創(chuàng)下年內(nèi)新高。環(huán)渤海5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格自2012年以來(lái)首次突破600元大關(guān)。

煤炭市場(chǎng)研究人士認(rèn)為，本輪煤炭?jī)r(jià)格上漲持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)，上漲速度快，累計(jì)漲幅大。但目前的高價(jià)似乎缺乏基本面支持，一些非理性因素發(fā)揮了一定作用。隨著抑制煤價(jià)上漲“組合拳”的祭出，炒作行為開始降溫。

“目前煤價(jià)處于高位，后面無(wú)論限產(chǎn)放松，還是市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)，將使部分企業(yè)復(fù)產(chǎn)，明年產(chǎn)量可能上來(lái)。預(yù)計(jì)明年一季度供應(yīng)比較寬松，價(jià)格可能出現(xiàn)松動(dòng)�！编囁凑J(rèn)為。

鄧舜表示，今年快速上漲的煤價(jià)使上市煤企三季報(bào)業(yè)績(jī)顯著改善。統(tǒng)計(jì)顯示，27家煤炭上市公司三季報(bào)歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)198億元，同比大漲144%。四季度整體供需兩旺，價(jià)格將延續(xù)慣性上漲。上市煤企今年年報(bào)的業(yè)績(jī)應(yīng)該比較靚麗。

分析師認(rèn)為，明年動(dòng)力煤價(jià)格有望回落到500-550元/噸，但煤炭行業(yè)仍將具有估值優(yōu)勢(shì)。持續(xù)看好供給側(cè)改革觸發(fā)煤炭行業(yè)底部反彈，煤企盈利有望持續(xù)大幅改善。潞安環(huán)能、冀中能源、陜西煤業(yè)和西山煤電值得關(guān)注。