經(jīng)過11月初至今的連綿跌勢(shì)，人民幣對(duì)美元的匯率突然在近兩個(gè)交易日大幅升值：至25日16時(shí)30分，美元兌人民幣匯率為6.1970，首次突破6.20大關(guān)。雖然較24日收盤價(jià)下跌0.29%，當(dāng)日最低值摸到6.1917，連續(xù)兩個(gè)交易日收成大陰線。此前的區(qū)間統(tǒng)計(jì)顯示，從10月31日至本月22日美元對(duì)人民幣升值1.76%，最高價(jià)到達(dá)6.2292。

       當(dāng)日，央行將美元兌人民幣中間價(jià)設(shè)定在6.1213元，較前一交易日反彈34個(gè)點(diǎn)，亦結(jié)束五連跌。根據(jù)外匯交易中心12月25日顯示，人民幣兌美元午盤即期匯率創(chuàng)九個(gè)月最大盤中升幅。在岸人民幣兌美元?jiǎng)?chuàng)兩周最大盤中升幅。

       北京時(shí)間11：34，人民幣兌美元即期報(bào)6.1966元，最高報(bào)6.1930元，創(chuàng)12月17日以來的一周新高。截止到北京時(shí)間11：30，人民幣兌美元即期成交額僅為53億美元，顯示流動(dòng)性明顯較少。

       突如其來的升值，在市場(chǎng)人士看來，是對(duì)美元頭寸的一次釋放，但各方對(duì)美元升值周期的判斷并未改變。

        中資行“拋售”引發(fā)？

        “很大原因在于，這段時(shí)間美元連續(xù)上漲，人民幣已經(jīng)到了階段性的價(jià)值洼地，現(xiàn)在結(jié)匯價(jià)比較理想。我們觀察到很多企業(yè)開始進(jìn)行大筆結(jié)匯�！敝行陪y行廣州分行外匯資金團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人梅治信對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說，一些企業(yè)擁有大額的遠(yuǎn)期外匯收入，會(huì)選在這一時(shí)點(diǎn)進(jìn)行賣出。同時(shí)，年底大宗商品的購(gòu)買需求少，客戶購(gòu)匯量小于結(jié)匯量，使銀行積累大量美元頭寸。

        頭寸積累到一定程度，銀行會(huì)通過外匯市場(chǎng)平盤，影響即期市場(chǎng)匯率。一名外匯交易員透露，周四市場(chǎng)上有中資大行大量拋售美元，引發(fā)其他交易對(duì)手削減多頭倉(cāng)位。

        深圳一名對(duì)沖基金經(jīng)理認(rèn)為，過去一個(gè)多月雖然人民幣貶值明顯，央行中間價(jià)卻有“維穩(wěn)”跡象，包括25日中間價(jià)轉(zhuǎn)跌為升，市場(chǎng)對(duì)此信號(hào)有相應(yīng)動(dòng)作。但他認(rèn)為未來人民幣幣值的雙向波動(dòng)會(huì)不斷加大，類似“兩連漲”是正常現(xiàn)象。

        “今年人民幣對(duì)美元二、三月份的波動(dòng)非常厲害，貶值幅度大，這兩天的回漲不算太顯眼，更不能判斷為反轉(zhuǎn)信號(hào)。”中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)、國(guó)家外管局局長(zhǎng)易綱最近在公開場(chǎng)合表示，雖然今年以來美元是世界上最強(qiáng)勢(shì)的貨幣，但人民幣相比其他幣種而言，有效匯率仍是升值的，在2014年全年表現(xiàn)為世界第二強(qiáng)的貨幣。同時(shí)，他認(rèn)為由于中國(guó)的貨物貿(mào)易仍保持較大順差，資本市場(chǎng)仍保持對(duì)外吸引力，人民幣匯率可以在合理均衡的水平上保持基本穩(wěn)定，央行正逐步推出常態(tài)式的干預(yù)。

       美元仍將強(qiáng)勢(shì)

       多名市場(chǎng)人士認(rèn)為，人民幣的短期“逆襲”僅是雙向波動(dòng)的特征，并未改變美元強(qiáng)勢(shì)回升的邏輯。尤其是周二美國(guó)公布一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，其GDP大幅增長(zhǎng)，個(gè)人消費(fèi)上升，令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期進(jìn)一步升溫。

        招商證券宏觀分析師謝亞軒在最近一份研報(bào)中則表示，人民幣實(shí)已開啟貶值走勢(shì)。一個(gè)明顯信號(hào)是，銀行代客結(jié)售匯差額從9月起連續(xù)3個(gè)月為逆差�！氨M管人民幣匯率此前較為穩(wěn)定，但資金持續(xù)從國(guó)內(nèi)流出，承受著由于資金外流引起的貶值壓力。”

        同時(shí)，近期資金持續(xù)外流、美元強(qiáng)勢(shì)升值的一個(gè)副產(chǎn)品是人民幣在境外市場(chǎng)的吸引力下降，已經(jīng)連續(xù)兩月發(fā)生人民幣跨境凈收入現(xiàn)象，這無助于推動(dòng)人民幣國(guó)際化進(jìn)程。

       其余主要貨幣的未來走勢(shì)更不被看好。市場(chǎng)普遍預(yù)期歐洲央行會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大寬松貨幣政策，投資者對(duì)于做多歐元仍非常謹(jǐn)慎；英國(guó)雖然第三季度經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)連續(xù)第七季的增長(zhǎng)，但歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)低迷導(dǎo)致英國(guó)出口受抑及投資大幅下降；日本則仍在“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”影響下，寬松貨幣暫難轉(zhuǎn)向。（來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）