煤炭在全球能源結(jié)構(gòu)中扮演著重要角色，在全球能源消費(fèi)中的比重約達(dá)30%。近年來(lái)，天然氣價(jià)格走低，環(huán)保法規(guī)趨嚴(yán)，以及全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟，嚴(yán)重影響了煤炭需求和煤炭?jī)r(jià)格。煤炭市場(chǎng)行情低迷令美國(guó)煤炭公司市值承壓。對(duì)今后來(lái)說(shuō)，盡管環(huán)保法規(guī)嚴(yán)厲，筆者認(rèn)為煤炭將繼續(xù)在全球能源結(jié)構(gòu)中占據(jù)主導(dǎo)地位，煤炭需求將繼續(xù)增長(zhǎng)，這主要是受亞洲煤炭消費(fèi)增長(zhǎng)的支撐。筆者認(rèn)為，美國(guó)煤炭企業(yè)應(yīng)以提高煤炭出口為目標(biāo)，充分挖掘亞洲煤炭消費(fèi)增長(zhǎng)的潛力。到2035年，亞洲燃煤發(fā)電能力預(yù)計(jì)將增加一倍。如果美國(guó)煤炭企業(yè)能夠提高其對(duì)亞洲煤炭出口，這將幫助他們抵消美國(guó)煤炭需求疲軟帶來(lái)的不利影響。

   美國(guó)煤炭出口走高的機(jī)會(huì)

    盡管環(huán)保法規(guī)嚴(yán)厲實(shí)施，國(guó)際能源署預(yù)計(jì)到2019年全球煤炭需求將增至90億噸，將以每年2.1%的速度增長(zhǎng)。由于預(yù)計(jì)從2014年至2035年亞洲燃煤發(fā)電量將增加一倍以上，這勢(shì)必將促進(jìn)煤炭需求增長(zhǎng)。得益于中國(guó)和印度電力行業(yè)增長(zhǎng)，東南亞燃煤發(fā)電量有望從2011年的700億千瓦時(shí)增至2035年的1,900億千瓦時(shí)。由于成本低廉且供應(yīng)充足，煤炭成為電力生產(chǎn)商的主要燃料選擇。煤炭是最廉價(jià)的發(fā)電能源來(lái)源，因?yàn)槿济喊l(fā)電成本為每兆瓦時(shí)82美元，而天然氣發(fā)電和海上風(fēng)電成本分別為每兆瓦時(shí)84美元和189美元。

    在未來(lái)15年，中國(guó)燃煤發(fā)電裝機(jī)容量預(yù)計(jì)將增加345-450GW；目前，中國(guó)燃煤發(fā)電裝機(jī)容量約為820GW，而煤炭在中國(guó)能源結(jié)構(gòu)中的比重逾65%。而且，到2035年，預(yù)計(jì)中國(guó)動(dòng)力煤進(jìn)口量將增加近5.8億噸，而2014年的進(jìn)口量為2.2億噸。除中國(guó)之外，印度煤炭消費(fèi)增長(zhǎng)也將驅(qū)動(dòng)煤炭需求增長(zhǎng)。目前，燃煤發(fā)電量占印度總發(fā)電量的60%。印度政府也支持有關(guān)支持燃煤發(fā)電的政策。印度2035年燃煤發(fā)電裝機(jī)容量有望從2014年的155GW增至400GW。而且，預(yù)計(jì)到2035年印度動(dòng)力煤進(jìn)口量將每年增加2億噸以上，而2013年進(jìn)口量為1.33億噸。另外，從2014年到2035年，菲律賓、馬來(lái)西亞和越南燃煤發(fā)電裝機(jī)容量預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)。

   由于在未來(lái)15-20年內(nèi)，亞洲煤炭消費(fèi)量有望持續(xù)增加，這為美國(guó)煤炭生產(chǎn)商向亞洲市場(chǎng)出口煤炭創(chuàng)造了一個(gè)良好機(jī)會(huì)。筆者認(rèn)為，皮博迪能源是美國(guó)處境最好的一家煤炭公司，亞洲煤炭需求增加將使其從中受益，因?yàn)樗�在澳大利亞擁有煤炭業(yè)務(wù)，這使其在滿足亞洲煤炭進(jìn)口增長(zhǎng)上更可行且更具成本效益。此外，其它美國(guó)煤炭公司如阿爾法自然資源、阿奇煤炭和沃爾特能源也應(yīng)該致力于擴(kuò)大對(duì)亞洲煤炭出口，從而從煤炭需求增長(zhǎng)中受益。如果美國(guó)煤企可成功抓住亞洲煤炭進(jìn)口增長(zhǎng)這一契機(jī)，這將利好美國(guó)煤炭業(yè)未來(lái)發(fā)展。（下圖顯示了美國(guó)2013年煤炭出口情況。）

筆者總結(jié)

    嚴(yán)格的環(huán)保法規(guī)和較低的天然氣價(jià)格給美國(guó)煤炭業(yè)帶來(lái)嚴(yán)重影響，這導(dǎo)致煤炭市場(chǎng)基本面疲軟。由于美國(guó)煤炭市場(chǎng)基本面保持疲軟，筆者認(rèn)為，美國(guó)煤炭企業(yè)應(yīng)該擴(kuò)大對(duì)亞洲市場(chǎng)煤炭出口，原因在于中國(guó)和印度驅(qū)動(dòng)亞洲煤炭需求增長(zhǎng)，有望從2014年至2035年一直保持增長(zhǎng)。亞洲煤炭進(jìn)口增加將有助于抵消美國(guó)煤炭需求疲軟帶來(lái)的不利影響，而且將潛在推動(dòng)美國(guó)煤炭企業(yè)的未來(lái)發(fā)展。