有人說，現(xiàn)在產(chǎn)能過剩、需求不旺，特別是大宗商品價(jià)格疲軟，企業(yè)盈利困難。這固然是問題。但換個(gè)角度看，這其中也許隱藏著有利因素。比如，大宗商品價(jià)格調(diào)整，看起來讓人擔(dān)心，但對于在基本公共服務(wù)和民生需求方面欠賬太多的經(jīng)濟(jì)社會來說，利用物資充裕、價(jià)格 低迷的時(shí)機(jī)，加大民生投入，不正好可以少花錢多辦事嗎？在復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢面前，能夠看到機(jī)會，看到有利因素，不僅需要智慧，還需要做事情的勇氣和決心。

　　——亞夫

　　國際市場價(jià)格走低，國內(nèi)市場供求關(guān)系失衡，以及市場預(yù)期悲觀，三大利空因素疊加，共同壓迫2014年上半年我國大宗商品價(jià)格震蕩下行。

　　大宗商品需求疲弱，市場行情低迷，拖累了新增資源供應(yīng)水平。但在整體資源供應(yīng)低水平增長的同時(shí)，部分資源產(chǎn)品進(jìn)口卻呈現(xiàn)強(qiáng)勁增長勢頭。

　　為了化解經(jīng)濟(jì)下行壓力以及發(fā)達(dá)國家加碼貨幣寬松，決策部門出臺了部分穩(wěn)增長的微刺激舉措，這將使下半年大宗商品市場環(huán)境趨向改善。

　　下半年存在一些不確定因素。如果發(fā)生，可能會使一些農(nóng)礦產(chǎn)品供應(yīng)受阻。首先是厄爾尼諾來襲，其次是國際地緣政治關(guān)系緊張。相關(guān)因素將對下半年大宗商品價(jià)格走勢產(chǎn)生影響。

　　目前全球大宗商品供應(yīng)充裕，價(jià)格行情低迷。這是我們低成本投資建設(shè)，盡快償還歷史欠賬，彌補(bǔ)經(jīng)濟(jì)短板的最好時(shí)機(jī)。應(yīng)抓住機(jī)會，加快推動基本建設(shè)，彌補(bǔ)環(huán)保、基礎(chǔ)設(shè)施、民生等方面的短板，為中國經(jīng)濟(jì)更好更快發(fā)展提供條件。

　　陳克新

　　今年上半年，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢復(fù)雜多變，大宗商品需求較為疲弱，價(jià)格行情震蕩走低。為了化解經(jīng)濟(jì)下行壓力以及發(fā)達(dá)國家加碼貨幣寬松，決策部門出臺了部分穩(wěn)增長的微刺激舉措，這將使下半年市場環(huán)境趨向改善。在目前形勢下應(yīng)抓住有利時(shí)機(jī)，推動有效適當(dāng)?shù)幕�本建設(shè)，彌補(bǔ)環(huán)保、基礎(chǔ)設(shè)施、民生等國民經(jīng)濟(jì)短板，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)合理調(diào)整，并借此提高城鄉(xiāng)居民生活水平與生存質(zhì)量，為今后中國經(jīng)濟(jì)的更好、更快發(fā)展提供條件。

　　上半年大宗商品市場需求疲弱

　　今年上半年中國大宗商品需求疲弱，市場行情低迷，主要表現(xiàn)為三個(gè)方面。

　　1.消費(fèi)需求較為疲弱

　　今年以來，中國經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)下滑。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1—5月全國社會消費(fèi)品零售總額同比增長12.5%，工業(yè)增加值同比增長8.7%，固定資產(chǎn)投資同比增長17.2%，均比去年同期水平有所回落，尤其是固定資產(chǎn)投資增速回落3.2個(gè)百分點(diǎn)，房地產(chǎn)投資增幅回落近6個(gè)百分點(diǎn)，出口甚至下降0.4%（剔除虛假貿(mào)易的基數(shù)效應(yīng)后實(shí)際增幅也不大）。消費(fèi)、出口、投資三大需求同時(shí)減緩，致使1季度全國GDP 增長7.4%，創(chuàng)下18個(gè)月新低，遠(yuǎn)低于2010年的兩位數(shù)增長。預(yù)計(jì)二季度經(jīng)濟(jì)增長仍不樂觀，即便回升也很有限。

　　受其影響，今年上半年中國大宗商品需求較為疲弱。據(jù)測算，2014年前5個(gè)月累計(jì)，全國8種主要大宗商品表觀消費(fèi)總量為14億噸左右，比起去年同期增長大約增長8.3%。其中鐵礦石（原礦與精礦，下同）表觀消費(fèi)量38266萬噸，同比增長10.5%；原油表觀消費(fèi)量21450萬噸，增長6.7%；氧化鋁表觀消費(fèi)量2117萬噸，增長11.2%；焦炭表觀消費(fèi)量18852萬噸，下降2.9%。

　　2.資源供應(yīng)低水平增長

　　大宗商品消費(fèi)需求疲弱，拖累了其新增資源供應(yīng)水平。據(jù)測算，2014年1—5月累計(jì)，全國8種重要大宗商品新增資源量約為14.2億噸，比去年同期增長8左右。其中原油新增資源量同比增幅為6.4%，塑料增幅9.6%，鐵礦石增幅達(dá)到10%，氧化鋁增幅達(dá)到11%。

　　但值得注意的是，在整體資源供應(yīng)低水平增長同時(shí)，原油、礦石、有色金屬、大豆等資源產(chǎn)品進(jìn)口卻呈現(xiàn)強(qiáng)勁增長勢頭。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，今年1—5月累計(jì)，全國10種重要資源產(chǎn)品進(jìn)口量接近7億噸，比去年同期增長13.4%。其中鐵礦石進(jìn)口量為38266萬噸，比去年同期增長19%；原油進(jìn)口量為12869萬噸，增長11.1%；大豆進(jìn)口量為2782萬噸，增長35.93%；銅鋁進(jìn)口增幅也在3成以上，只有煤炭進(jìn)口量有所下降。如果將煤炭剔除在外，2014前5個(gè)月重要大宗商品進(jìn)口增幅達(dá)到17.9%。

　　今年上半年大宗商品進(jìn)口大幅增長的主要因素，首先是國際市場價(jià)格水平更為迅速的跌落，凸顯成本競爭優(yōu)勢；其次是上年持續(xù)去庫存化，一些企業(yè)補(bǔ)充庫存；還有就是有關(guān)部門利用低價(jià)時(shí)機(jī)增加戰(zhàn)略儲備。

　　雖然因?yàn)槿嗣駧刨H值，以及有關(guān)部門打擊融資性貿(mào)易中的非法活動，致使5月份大宗商品進(jìn)口環(huán)比回落，但這只是暫時(shí)情況，隨著今后穩(wěn)增長措施效應(yīng)的陸續(xù)釋放，國內(nèi)需求逐步轉(zhuǎn)強(qiáng)，人民幣匯率的雙向波動，預(yù)計(jì)大宗商品進(jìn)口還將回歸強(qiáng)勢。

　　3.市場價(jià)格震蕩下行

　　國際市場價(jià)格水平走低，國內(nèi)市場供求關(guān)系失衡，以及市場預(yù)期悲觀，三大利空因素疊加，共同壓迫2014年上半年全國大宗商品價(jià)格震蕩下行。據(jù)測算，2014年5月份，全國大宗商品價(jià)格指數(shù)（CCPI）為134.5點(diǎn)，比去年同期下降2.5%，比今年初下降4.7%。重要大宗商品價(jià)格中，礦產(chǎn)類、鋼鐵類、橡膠類同比降幅較大，同比分別下降7.2%、6.8%和18.9%；只有農(nóng)產(chǎn)品類小幅上漲1.4%。重要商品中，鐵礦石價(jià)格比去年高位下跌3成左右，煤炭價(jià)格跌幅超過3成。

　　從2014年上半年各月價(jià)格走勢來看，1月為141.08點(diǎn)，2月為138.07點(diǎn)，3月為135.66點(diǎn)，4月為134.01點(diǎn)，5月為134.45點(diǎn)，基本呈現(xiàn)單邊跌落態(tài)勢，只有5月份略微回升了0.34%。

　　下半年商品市場環(huán)境趨向改善

　　為了對抗經(jīng)濟(jì)下行壓力以及發(fā)達(dá)國家加碼貨幣寬松，國內(nèi)決策部門出臺了部分穩(wěn)增長的微刺激舉措，這將使下半年中國大宗商品市場環(huán)境趨向改善。

　　1.穩(wěn)增長舉措出臺將提振國內(nèi)需求

　　多方面情況顯示，刺激需求，穩(wěn)定市場預(yù)期，實(shí)現(xiàn)下半年中國經(jīng)濟(jì)更好“效績”，防范經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步下滑，已經(jīng)成為決策部門的主要調(diào)控方向。因此，預(yù)計(jì)今后穩(wěn)增長力度將會增強(qiáng)。其中一個(gè)重要方面，是貨幣政策將進(jìn)一步寬松。實(shí)際上，今年以來貨幣政策一直在悄然寬松，比如先后多次定向降準(zhǔn)。最近，中國人民銀行再次定向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)基點(diǎn)，引導(dǎo)信貸資源支持“三農(nóng)”和小微企業(yè)。預(yù)計(jì)今后還會擴(kuò)大“定向降準(zhǔn)”范圍。此外，降息也有一定可能。

　　在貨幣政策趨向?qū)捤傻耐瑫r(shí)，擴(kuò)大投資成為穩(wěn)增長的側(cè)重點(diǎn)。因?yàn)楝F(xiàn)階段固定資產(chǎn)投資對于社會需求啟動效應(yīng)最快，能夠迅速改善制造行業(yè)的產(chǎn)能過剩局面。只要將投資導(dǎo)向環(huán)保、棚改、基礎(chǔ)設(shè)施、民生等國民經(jīng)濟(jì)短板，就不會形成新一輪產(chǎn)能過剩。相反，我們還可以借助投資，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)合理調(diào)整，為今后國民經(jīng)濟(jì)的更好、更快發(fā)展創(chuàng)造條件。

　　房地產(chǎn)是現(xiàn)階段國民經(jīng)濟(jì)重要部門，房地產(chǎn)投資占據(jù)固定資產(chǎn)投資很大比重。一段時(shí)期以來，全國房地產(chǎn)銷售、新開工面積與整體投資都減速過快，如果處理不好，2014房地產(chǎn)投資增速有可能滑落至15%以下，勢必拖累GDP增速，由此成為未來中國經(jīng)濟(jì)的最大不穩(wěn)定因素。受其影響，預(yù)計(jì)目前疲軟的房地產(chǎn)市場也有可能成為政策寬松對象。比如在繼續(xù)抑制投機(jī)與投資需求的同時(shí)，以更大力度支持剛性住房與改善性住房需求，在住房嚴(yán)重積壓的城市松動限購，以更大力度增加保障房建設(shè)等。

　　決策部門宏觀調(diào)控加大刺激力度，確保全年經(jīng)濟(jì)增幅達(dá)到7.5%，有利于穩(wěn)定大宗商品消費(fèi)基礎(chǔ)。預(yù)計(jì)2014年全國8種大宗商品需求增幅將達(dá)到或接近10%。重要資源產(chǎn)品中，全年粗鋼需求（含直接出口）超過8億噸，比上年增長5%左右；鐵礦石進(jìn)口量達(dá)到或接近9億噸，增長10%以上。其他如有色金屬、能源、化工產(chǎn)品等消費(fèi)水平都會提高。

　　2.發(fā)達(dá)國家引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，促進(jìn)貿(mào)易出口

　　今年6月上旬，歐洲央行再次加碼貨幣寬松，將主要再融資利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)至0.15%。同時(shí)，下調(diào)邊際貸款利率至0.40%；下調(diào)隔夜存款利率至-0.10%，開始實(shí)施負(fù)利率政策，并且表示下半年還有可能進(jìn)行歐洲版QE，通過歐洲央行大規(guī)模資產(chǎn)購買，以對沖通縮風(fēng)險(xiǎn)和LTRO到期壓力。日本央行表示如有必要，亦將實(shí)行新的“QE”；美聯(lián)儲近期貨幣政策會議紀(jì)要則顯示，由于美國通脹率預(yù)計(jì)仍將低于2%目標(biāo)水平，美聯(lián)儲將繼續(xù)采取刺激性措施壓低失業(yè)率。也就是說，在今年晚些時(shí)候終結(jié)債券購買計(jì)劃以后，還會在一段時(shí)間里將其基準(zhǔn)利率保持在極低水平。有觀點(diǎn)認(rèn)為，有可能要到2015年秋季才會開始加息進(jìn)程。因此，美聯(lián)儲要將目前基本為零的利率，提高到3%左右的正常利率水平，還有較長一段路走。

　　歐美日等發(fā)達(dá)國家堅(jiān)持或加碼貨幣寬松，對于其經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇正在產(chǎn)生積極效應(yīng)。據(jù)有關(guān)資料，美國5月消費(fèi)信心指數(shù)攀升，5月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)初值攀升至55.4，為連續(xù)第12個(gè)月擴(kuò)張，且為連續(xù)第4個(gè)月加速增長；歐元區(qū)5月綜合初值為53.9，與4月終值（54.0）幾乎持平，為近三年的次高位。所有這些，均顯示發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)正在出現(xiàn)更快的擴(kuò)張速度，并開始向汽車、物流等實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域擴(kuò)展。正是因?yàn)槿绱�，世界銀行的最新經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告，在調(diào)低新興經(jīng)濟(jì)體增長預(yù)期的同時(shí)，對于發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)增長則持樂觀態(tài)度，認(rèn)為今年全球經(jīng)濟(jì)增長動力大多來自美國及歐元區(qū)國家。

　　發(fā)達(dá)國家引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，將改善中國出口環(huán)境，彌補(bǔ)國內(nèi)需求放緩所造成的沖擊。今年4月中國外貿(mào)出口情況開始好轉(zhuǎn)，5月份進(jìn)出口總值同比增幅由前4個(gè)月的下降3.1%轉(zhuǎn)為增長1.5%，其中出口由前4個(gè)月的下降4.8%轉(zhuǎn)為增長5.4%。重要出口產(chǎn)品中，鋼材出口勢頭一個(gè)月比一個(gè)月強(qiáng)勁。1—5月累計(jì)，全國出口鋼材3394萬噸，同比增長33.6%。其中5月份出口鋼材807萬噸， 增長49.2%，再創(chuàng)歷史新高。出口國別中，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢良好的美國、歐元區(qū)等地區(qū)出口增幅較大。由于全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步復(fù)蘇，國家促進(jìn)出口及人民幣貶值效應(yīng)釋放，預(yù)計(jì)下半年中國貿(mào)易出口還將提速，成為提振總量需求的新動力。

　　3.雙重效應(yīng)疊加，抑制邊際產(chǎn)能釋放

　　中國許多資源產(chǎn)品，如礦石、金屬、化工等行業(yè)都屬于嚴(yán)重污染環(huán)境行業(yè)，其生產(chǎn)過程中的污染排放，已經(jīng)引起了方方面面關(guān)注，各級政府面臨壓力越來越大。因此，以環(huán)保作為治理產(chǎn)能過剩的突破口，已經(jīng)成為宏觀調(diào)控共識。前不久主管部門宣布，空氣質(zhì)量將會成為地方政府職責(zé)的主要考核指標(biāo)，直接關(guān)系到一些建設(shè)項(xiàng)目審批。預(yù)計(jì)隨著國家環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)提高，執(zhí)法力度增強(qiáng)，部分環(huán)保缺失的落后產(chǎn)能釋放多少會受到一些抑制。

　　此外，環(huán)保執(zhí)法力度的增強(qiáng)，還會逼迫相關(guān)企業(yè)增加環(huán)保支出，在目前大宗商品價(jià)格低迷的情況下，勢必使其生產(chǎn)利潤萎縮，甚至出現(xiàn)嚴(yán)重虧損，最終迫使一些處于邊際的劣勢企業(yè)減產(chǎn)與停產(chǎn)，也將抑制一些產(chǎn)能釋放。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年1—5月份累計(jì)，全國有色金屬產(chǎn)量同比增幅已經(jīng)放緩至4.9%，粗鋼產(chǎn)量增幅放緩至2.7%，硫酸放緩至2.6%，焦炭產(chǎn)量則下降1.6%。隨著今后環(huán)保力度增強(qiáng)，相關(guān)產(chǎn)品邊際成本提高，以及銷售價(jià)格繼續(xù)低迷，雙重效應(yīng)疊加，還將使得虧損機(jī)制對于落后產(chǎn)能的抑制效應(yīng)進(jìn)一步增強(qiáng)，有利于改善大宗商品市場供求關(guān)系。

　　初步測算，如果下半年鋼材行情持續(xù)低迷，鋼鐵企業(yè)虧損增加，全年粗鋼產(chǎn)量（國家統(tǒng)計(jì)局口徑，下同）將不超過8.2億噸，比上年增長3%左右，低速增長格局不會改變。但如果下半年鋼材行情回升，鋼鐵企業(yè)扭虧為盈，勢必促進(jìn)鋼鐵產(chǎn)能更多釋放。在這種情形下，預(yù)計(jì)全年粗鋼產(chǎn)量有可能達(dá)到或接近8.5億噸，增幅超過4%，呈現(xiàn)中速增長局面。

　　進(jìn)口強(qiáng)勁增長的同時(shí)，國內(nèi)產(chǎn)量增速的放緩，將會使得部分資源產(chǎn)品的國產(chǎn)市場占有率進(jìn)一步降低。譬如，要是下半年國際市場鐵礦石價(jià)格一直處于100美元/噸以下價(jià)位，甚至跌破90美元/噸關(guān)口，全年鐵礦石進(jìn)口量就有可能達(dá)到或接近10億噸，增長2成左右。在這種情形下，國內(nèi)礦山企業(yè)受到邊際成本上升與銷售價(jià)格下跌的雙重?cái)D壓，其鐵礦石產(chǎn)量增速繼續(xù)下滑，乃至出現(xiàn)負(fù)增長。受其影響，2014年全國鐵礦石需求份額被進(jìn)口礦更多擠占，其下半年國產(chǎn)礦市場占有率有可能跌破30%。

　　4.不確定因素增加，部分資源產(chǎn)品供應(yīng)受阻

　　下半年存在一些不確定因素，如果發(fā)生，可能會使一些農(nóng)礦產(chǎn)品供應(yīng)受阻。

　　首先是厄爾尼諾來襲。據(jù)有關(guān)資料，美國、澳大利亞、印度等國家氣象機(jī)構(gòu)，均預(yù)計(jì)今年有60-70%的可能性爆發(fā)超級厄爾尼諾，50%以上的可能性是在夏天。此次厄爾尼諾的特點(diǎn)是亞洲干旱和美洲洪澇。如果這個(gè)“極端天氣”發(fā)生，勢必會對相關(guān)地區(qū)的農(nóng)礦產(chǎn)品供應(yīng)形成很大沖擊，進(jìn)而導(dǎo)致“風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)”飆升。

　　比如厄爾尼諾通常會使全球最大鎳礦生產(chǎn)國印度尼西亞干旱，水電短缺與河道水位下降而沖擊鎳礦生產(chǎn)與物流。厄爾尼諾還會使得美洲地區(qū)大量降雨，引發(fā)嚴(yán)重洪澇災(zāi)害，導(dǎo)致上述地區(qū)大豆、鋁礦、銅礦減產(chǎn)，以及運(yùn)輸受困。今年爆發(fā)超級厄爾尼諾的可能性已經(jīng)引發(fā)市場預(yù)期炒作，加之此前印度尼西亞頒布了原礦石出口禁令，近期對俄制裁加碼，已經(jīng)推動了鎳價(jià)大漲。

　　其次是地緣政治關(guān)系緊張。現(xiàn)在烏克蘭東部城市獨(dú)立問題，引起俄羅斯與西方關(guān)系對立；以伊拉克、敘利亞等中東國家局勢動蕩，引發(fā)了石油生產(chǎn)不穩(wěn)定的擔(dān)憂；中國南海島嶼主權(quán)也不斷遭遇某些國家挑釁，如果惡化，也有可能威脅到重要大宗商品的供應(yīng)。為了保障原材料安全，未雨綢繆，中國應(yīng)當(dāng)囤積更多的石油、有色金屬、礦石等重要資源產(chǎn)品，比如囤積至少夠消耗半年的有色金屬及冶煉原料，原油、鐵礦石等庫存量也應(yīng)當(dāng)增加。

　　由此可見，下半年中國大宗商品市場環(huán)境比較上半年會有改善，這有利于市場行情筑底企穩(wěn)，但由于經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大，供應(yīng)過剩與龐大庫存壓力一時(shí)難以消除，同時(shí)國際資本做空能量依然很大，因此短時(shí)期內(nèi)難以出現(xiàn)單邊強(qiáng)勁上漲，弱勢整理有可能成為其行情主調(diào)。

　　用好資源產(chǎn)品價(jià)格低迷有利時(shí)機(jī)

　　改革開放30年多來，中國經(jīng)濟(jì)建設(shè)取得了很大進(jìn)步。與此同時(shí)，也產(chǎn)生了大量歷史欠賬，主要體現(xiàn)在幾個(gè)方面。

　　一是嚴(yán)重的環(huán)境污染。目前華北地區(qū)霧霾籠罩，南方部分省市土壤重金屬超標(biāo)，全國一些湖泊河流水質(zhì)惡化，甚至不能用于灌溉等，構(gòu)成了中國經(jīng)濟(jì)的最大歷史欠賬。二是城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施與公用設(shè)施薄弱。幾場豪雨可以將許多城市陷于嚴(yán)重內(nèi)澇，甚至付出生命代價(jià)；一些重點(diǎn)城市大醫(yī)院普遍人滿為患，醫(yī)療資源長期超負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)；三是重點(diǎn)城市住房供應(yīng)不足，一線城市被迫進(jìn)行限購，房價(jià)依然上漲；四是全國許多城市全面擁堵，越來越堵；五是國防建設(shè)與全球第二經(jīng)濟(jì)大國地位不匹配，中國雖然號稱全球經(jīng)濟(jì)老二，但其軍事裝備水平與美國差距甚遠(yuǎn)，甚至比其他發(fā)達(dá)國家也有較大差距。此外，我們在教育、養(yǎng)老等諸多民生方面也有著大量歷史欠賬，服務(wù)能力嚴(yán)重不足。

　　正是這些歷史欠賬，構(gòu)筑了現(xiàn)階段中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)最大失衡，損害了國民經(jīng)濟(jì)可持續(xù)健康發(fā)展基礎(chǔ)，影響了城鄉(xiāng)居民生活水平與生存質(zhì)量的提高。因此，無論是穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)，還是惠民生，都必須進(jìn)行國民經(jīng)濟(jì)短板領(lǐng)域大規(guī)模投資。這么做不僅能夠增加當(dāng)前有效需求，化解產(chǎn)能過剩，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增速，還可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的合理調(diào)整，為今后中國經(jīng)濟(jì)的長遠(yuǎn)發(fā)展創(chuàng)造更好條件。

　　償還國民經(jīng)濟(jì)短板領(lǐng)域“歷史欠賬”，意味著大量投入，包括人、財(cái)、物等多方面投入。而自從2008年世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來，全球能源、金屬、礦產(chǎn)、谷物等大宗商品需求一直沒有恢復(fù)到最好水平，又由于美聯(lián)儲加快退出“量寬”，引發(fā)美元升值，以及國際投行借勢打壓，致使目前全球大宗商品供應(yīng)充裕，價(jià)格行情低迷。這是我們低成本投資建設(shè)，盡快償還歷史欠賬，彌補(bǔ)經(jīng)濟(jì)短板的最好時(shí)機(jī)。否則，隨著中國老齡化的發(fā)展，勞動力全面緊張；全球通貨膨脹洶涌而來，大宗商品行情重歸“牛市”；國內(nèi)外進(jìn)入加息周期，資金使用費(fèi)用提高，勢必導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)建設(shè)成本急劇增加。到了那個(gè)時(shí)候，即便想要償還歷史欠賬，滿足人們不斷增長的環(huán)境、物資與文化生活需求，恐怕也是力不從心了。

　�。ㄗ髡呦堤m格經(jīng)濟(jì)研究中心首席分析師）來源上海證券報(bào))