登陸新三板僅兩個月的九鼎投資再啟融資:與掛牌伊始的上一次定增不同的是,此次定增的融資額有所下降,但發(fā)行價格卻從每股610元躍進至750元,這顯示IPO大幕拉開后,投資人對手握眾多擬上市項目的九鼎投資更加看好。同時,公司也宣布停牌籌劃重組,但尚未披露具體情況。
融資背后的盈利模式變遷
九鼎投資日前公告稱,公司計劃以每股750元的價格,向包括錢國榮、王爾平、張征在內(nèi)的15名發(fā)行對象共計發(fā)行股份300萬股,預(yù)計募集資金22.5億元。本次發(fā)行的新增股本預(yù)計占發(fā)行后總股本2129.8萬股的14.09%。
回溯兩個月前,4月23日,全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(俗稱“新三板”)披露北京同創(chuàng)九鼎投資管理股份有限公司“掛牌”相關(guān)文件。這意味著,九鼎投資成為國內(nèi)首家獲批掛牌“新三板”的PE機構(gòu)。
在掛牌同時,九鼎投資啟動定增計劃,擬向138名特定對象非公開發(fā)行,發(fā)行價為610元每股,募資規(guī)模為35.37億元。當時,對于如此之高的發(fā)行價格,九鼎投資解釋稱公司股本較小,今后將用資本公積轉(zhuǎn)增股本,攤薄股價。而此次,九鼎的定增已屬“梅開二度”,而其定增價格也從610元每股升至750元每股。
九鼎兩次定增融資的意義何在?以公告措辭,發(fā)行股份募集的資金主要用于向公司管理的基金增加出資、實施其他對外投資及補充流動資金等。但進一步而言,定向增發(fā)融資后再投資,將深刻改變九鼎的商業(yè)模式與盈利來源。
如前一次定增時,九鼎就披露:與不實施定增相比,發(fā)行后公司收入中來自客戶的管理費和管理報酬的收入將相應(yīng)減少約22%,投資收益則將大幅增加。
九鼎創(chuàng)始人之一吳剛當時則給出更為通俗的解釋:“以往在基金項目變現(xiàn)后,九鼎只能分得利潤的20%,而本金和80%的利潤都給了出資人。通過這次定增,這30億規(guī)模的基金項目變現(xiàn)后,本金加收益就全部歸九鼎!
據(jù)披露,截至2013年底,九鼎185個在管項目中,部分已經(jīng)上市或已經(jīng)申報IPO,部分擬后續(xù)申報IPO或在新三板掛牌,部分擬通過并購或回購等方式退出。其中,已申報IPO并在審核過程中有27家,已經(jīng)通過發(fā)審會待上市有2家,擬申報IPO或掛牌新三板的有138家。
重組或與股價異常交易相關(guān)
另一方面,九鼎投資此番還同步公告,正在籌劃重大資產(chǎn)重組事項,公司股票自6月24日開市起臨時停牌,復(fù)牌時間待相關(guān)事項披露后再確定。
九鼎重組所為何事?記者尚未獲得公司方面明確回復(fù)。
“肯定不是轉(zhuǎn)板,或許是為了解決此前異常股價交易問題!庇薪咏哦ν顿Y的人士對記者分析。
此前,九鼎投資在新三板市場中頗為異常的股價交易,曾吸引市場聚焦。查閱全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)網(wǎng)站數(shù)據(jù),6月17日,九鼎投資個股報價顯示有3筆報價,分別為21.02元/股、920元/股和830元/股,最低報價與最高報價相差近900元/股。而最新收盤價為800元/股。
再往前溯,6月9日下午,九鼎投資先以10元/股的價格成交3000股,緊接著又以950元/股的價格成交了13000股。前后兩次交易,股票交易價格差額達到940元/股。九鼎投資6月9日公告顯示,此次交易共涉及三人:第一次交易的轉(zhuǎn)讓方為蔡雷,受讓方為黃開順;第二次交易的轉(zhuǎn)讓方為康曉蕾,受讓方為蔡雷。通過查閱資料發(fā)現(xiàn),蔡雷為九鼎投資主要創(chuàng)始合伙人之一。
再往前移,5月27日,九鼎投資還曾經(jīng)出現(xiàn)過兩筆1元/股交易。
這類情況并非違規(guī)。按照新三板交易規(guī)則,雙方通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式成交:即買賣雙方協(xié)商一致,委托主辦券商向全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)確認成交。在這種成交模式中,買賣雙方下單前其成交價格、成交數(shù)量、成交對手方均是確定的。
記者注意到,6月6日,在證監(jiān)會例行發(fā)布會上,針對5月27日九鼎投資股價異常波動情況,證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸曾表示,證監(jiān)會通過對該公司查詢、股轉(zhuǎn)系統(tǒng)問詢等方式,發(fā)現(xiàn)上述交易價格是由買賣雙方自主確定,掛牌公司沒有應(yīng)披露未披露信息。此后,全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)對其進行了電話問詢,并公布了異常價格波動交易情況公告。
來源:上海證券報
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