春節(jié)之后，鋼市并未迎來(lái)新年的“開(kāi)門(mén)紅”；反而，在鋼貿(mào)信貸危機(jī)，企業(yè)聯(lián)保資金斷裂等風(fēng)波下，鋼價(jià)一跌再跌。接下來(lái)的日子，一方面受鋼材基本面逐步轉(zhuǎn)好，現(xiàn)貨價(jià)格下跌意愿不強(qiáng)，另一方面來(lái)自資本市場(chǎng)的違約、資金因素以及鋼鐵產(chǎn)能壓縮等因素影響，多空交織博弈，等待新的曙光到來(lái)。

時(shí)至清明假日，唐山鋼坯集中暴漲70元/噸，市場(chǎng)頓時(shí)沸騰起來(lái)，邯鄲、鄭州、安陽(yáng)各地漲勢(shì)混亂，單日漲幅破百元，市場(chǎng)瘋狂再現(xiàn)。就上漲原因來(lái)講：一方面由于前期價(jià)格超跌，商家壓抑已久，報(bào)復(fù)性拉升；另一方面，主要是當(dāng)前社會(huì)庫(kù)存處于近年來(lái)同期偏低水平，商家銷(xiāo)售壓力較小，在市場(chǎng)價(jià)格普遍偏低水平下，拉漲意愿明顯。

所謂“萬(wàn)事俱備，只欠東風(fēng)”，需求依舊是支撐鋼價(jià)走強(qiáng)的一根救命稻草，只不過(guò)，無(wú)論是下游終端，還是在鋼市資源流通中，資金都是最為關(guān)鍵的潤(rùn)滑劑。一季度受產(chǎn)能過(guò)剩、樓市整頓、人民幣貶值等現(xiàn)象，市場(chǎng)悲觀情緒蔓延。但隨后國(guó)家扶持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、保穩(wěn)增長(zhǎng)政策的頒布與實(shí)施，給予市場(chǎng)一劑“強(qiáng)心針”。數(shù)據(jù)顯示，3個(gè)月期限的SHIBOR短期利率的預(yù)期為5.5%，低于2月0.03個(gè)百分點(diǎn)；1年后的3個(gè)月期限SHIBOR利率的預(yù)期為5.44%，同樣低于2月預(yù)期，這也就意味著市場(chǎng)資金出現(xiàn)寬松跡象。盡管鋼鐵業(yè)資金面不會(huì)得到很大程度的改善，但季末還貸已過(guò)，資金壓力必將有所緩解。

庫(kù)存方面，據(jù)中國(guó)鋼協(xié)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，3月下旬統(tǒng)計(jì)重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)庫(kù)存量為1542萬(wàn)噸，較上旬末下降了161.9萬(wàn)噸，環(huán)比下降9.5%，是從11年開(kāi)始以來(lái)鋼廠(chǎng)庫(kù)存消化最快的一年。市場(chǎng)方面，全國(guó)鋼材庫(kù)存總量1804.03萬(wàn)噸，較上周下降77萬(wàn)噸（上周59.64萬(wàn)噸），去庫(kù)存速度大幅加快。其中全國(guó)熱軋庫(kù)存總量為397.05萬(wàn)噸，較上周減少12.19萬(wàn)噸，較上月減少25.76萬(wàn)噸。

可以看出，下游階段性補(bǔ)貨基本完成，后期市場(chǎng)續(xù)漲動(dòng)能將有所減弱。截止目前，主流市場(chǎng)5.5*1500*C熱軋卷板，天津較低谷上漲230元/噸，上海漲140元/噸，樂(lè)從漲150元/噸，華北市場(chǎng)在前期超跌嚴(yán)重情況下，拉漲情緒更顯沖動(dòng)。盡管本周末熱軋部分市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)，但在資源普遍偏少情況下，本次上漲來(lái)之不易，市場(chǎng)很難就此掉頭向下�？傮w來(lái)講，市場(chǎng)熱情仍未結(jié)束，在窄幅調(diào)整之后，鋼市有望繼續(xù)延續(xù)上漲勢(shì)頭。不過(guò)考慮到當(dāng)前供給、需求、資金、流通等基本面上并不具備持續(xù)上漲行情；另外，在利潤(rùn)轉(zhuǎn)好情況下，鋼廠(chǎng)或?qū)㈤_(kāi)足馬力生產(chǎn)，集中發(fā)貨，建議市場(chǎng)后期輕倉(cāng)運(yùn)營(yíng)，逢高出貨，不易過(guò)分追高待漲。