近期券商調研顯示，由于今年一季度華東地區(qū)價格同比高出50-80元/噸，水泥企業(yè)盈利大幅增長確定性較大。

　　多家券商認為，一季度水泥行業(yè)的盈利將超預期。瑞銀證券發(fā)布報告認為，海螺水泥(16.29, -0.05, -0.31%)一季度EPS同比增長有望超過100%，超出市場預期，較好的水泥價格是公司業(yè)績增長的主因。中金公司則認為華新水泥(11.26, 0.21, 1.90%)一季度噸凈利有望同比增長3-5倍。

　　國務院常務會議提出穩(wěn)增長措施的經(jīng)濟政策，將帶來鐵路投資加快、保障房建設和棚戶區(qū)改造提速，進而帶動水泥需求在二季度出現(xiàn)較好增長。業(yè)內分析人士認為，市場對水泥行業(yè)的中期預期已出現(xiàn)較樂觀的轉變，行業(yè)估值有望獲得提升。

　　國家統(tǒng)計局3月12日公布的前兩月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)和行業(yè)統(tǒng)計的水泥價格變化情況也可以印證上述判斷。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年前兩月全國水泥產(chǎn)量同比增長2.4%，高標水泥均價同比增長近5%，在產(chǎn)量平穩(wěn)增長的情況下，較好的水泥價格將帶來行業(yè)收入的大幅增長。同時，3月27日國家統(tǒng)計局公布的前兩月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額數(shù)據(jù)顯示，水泥行業(yè)所屬的非金屬礦物制品業(yè)利潤總額同比大增37%。

　　除了水泥價格，動力煤價格持續(xù)下跌帶來的生產(chǎn)成本下降是行業(yè)盈利好轉的又一重要原因。由于國家能源結構調整，我國煤炭供大于求的局面已經(jīng)形成，煤炭價格中長期將維持低位水平，這對水泥行業(yè)成本改善帶來積極影響。

　　近期港股市場已經(jīng)對水泥行業(yè)的較好預期做出正面反映。安徽海螺水泥股價從3月14日的26.5港元上漲至4月1日33.4港元，漲幅高達26%，并在3月28日創(chuàng)出近兩年半的收盤新高34.25港元。中國建材也在短短12個交易日累計上漲14.7%。顯示出海外投資者對水泥行業(yè)景氣向好的認同。

　　另外，進入4月水泥需求旺季開啟，需求增加帶來的水泥價格上漲將是行業(yè)估值提升的又一催化劑。據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，全國水泥價格已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)兩周小幅回升，上周全國水泥價格環(huán)比上漲0.2%。值得注意的是，龍頭企業(yè)沿江熟料外銷價格出現(xiàn)上調，預示著長三角熟料價格正式進入上行周期。

　　據(jù)了解，隨著大部分地區(qū)天氣轉好，水泥需求基本恢復正常狀態(tài)，多個區(qū)域水泥價格開始企穩(wěn)回升。上周水泥價格出現(xiàn)上漲的地區(qū)集中在河南中南部、湖北東部、陜西省和安徽銅陵等部分地區(qū)，上調幅度10-30元/噸。價格下跌區(qū)域主要在廣西南寧，下調20元/噸。

　　值得注意的是，在行業(yè)整體盈利將出現(xiàn)超預期的情況下，處在上述率先提價區(qū)域中的上市公司，如同力水泥(6.12, 0.22, 3.73%)、巢東股份(8.76, 0.04, 0.46%)、華新水泥等則有望獲得更多的盈利改善。