春節(jié)過(guò)后，煤炭市場(chǎng)一片寒意。國(guó)內(nèi)煤炭需求低迷，加上進(jìn)口煤的沖擊，煤價(jià)延續(xù)了去年的頹勢(shì)不斷下跌。從2月15日開(kāi)始，鐵路貨運(yùn)價(jià)格將上調(diào)。分析師表示，大秦鐵路是國(guó)內(nèi)西煤東運(yùn)的主要通道之一。鐵路普貨運(yùn)價(jià)每提升1分錢(qián)，大秦鐵路凈利潤(rùn)增厚4%。

 　　按照大秦鐵路2012年的凈利潤(rùn)計(jì)算，貨運(yùn)價(jià)格提高1.5分/噸，公司凈利潤(rùn)將增厚6.9億元。可以說(shuō)，大秦鐵路或?qū)⒊蔀樽畲蟮内A家，與之相對(duì)的是，本就陷入困境的煤企雪上加霜，將面臨物流成本增加的壓力。

 　　分析師稱(chēng)，受此影響，進(jìn)口煤優(yōu)勢(shì)繼續(xù)擴(kuò)大，或?qū)е孪掠斡脩舾�多選擇價(jià)格便宜質(zhì)量較好的進(jìn)口煤。對(duì)電廠來(lái)說(shuō)，采購(gòu)成本增加，利潤(rùn)縮小，會(huì)偏向進(jìn)口煤。

 　　增厚大秦鐵路利潤(rùn)

 　　國(guó)家發(fā)改委、中國(guó)鐵路總公司決定自2014年2月15日起，調(diào)整鐵路貨運(yùn)價(jià)格，鐵路貨運(yùn)價(jià)格由政府定價(jià)改為政府指導(dǎo)價(jià)。對(duì)全路實(shí)行統(tǒng)一運(yùn)價(jià)的營(yíng)業(yè)線貨物運(yùn)價(jià)進(jìn)行調(diào)整，貨物運(yùn)價(jià)水平每公里提高1.5分/噸。

 　　據(jù)了解，上述鐵路貨運(yùn)價(jià)格上調(diào)也包括大秦、京秦、京原、豐沙大四條線。公開(kāi)資料顯示，大秦鐵路2012年凈利潤(rùn)為115億元。多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)大秦鐵路2013年的凈利潤(rùn)為128.02億元。

 　　按照大秦鐵路2012年的凈利潤(rùn)來(lái)計(jì)算，貨運(yùn)價(jià)格提高1.5分/噸，凈利潤(rùn)將增厚6.9億元。中信證券分析師劉正表示，鐵路運(yùn)價(jià)預(yù)期將分步理順價(jià)格水平，并建立鐵路貨運(yùn)價(jià)格隨公路貨運(yùn)價(jià)格變化的動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，目前市場(chǎng)預(yù)期為1:3的價(jià)格關(guān)系。

 　　目前，市場(chǎng)上比較認(rèn)可的一個(gè)提價(jià)方案是：按照與公路運(yùn)價(jià)1:3的水平調(diào)整鐵路運(yùn)價(jià)，按公路平均每公里0.49元/噸計(jì)算，鐵路貨運(yùn)最高限價(jià)估計(jì)會(huì)設(shè)定為平均每公里0.16元/噸，比較目前平均0.13元/噸的水平，即提高3分錢(qián)。

 　　因此，劉正預(yù)計(jì)，2014年鐵路平均貨運(yùn)價(jià)格一次性提價(jià)近20%或每公里3分/噸；或者分兩年提升，2014年先提價(jià)1.5 分/噸公里；大秦線特殊運(yùn)價(jià)與普通運(yùn)價(jià)并軌，概率較大。

 　　此外，有業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，如果大秦專(zhuān)線同國(guó)鐵并軌，貨運(yùn)價(jià)格每上漲1分錢(qián)，公司就增收約40億元。

 　　煤企物流成本大增

 　　值得注意的是，鐵路貨運(yùn)價(jià)格上調(diào)后，如果大秦鐵路成為最大的贏家，那么，煤企將面臨更大壓力。煤炭行業(yè)分析師向記者表示，受此影響，煤企物流成本增加，銷(xiāo)售壓力增大，價(jià)格易漲難跌。進(jìn)口煤優(yōu)勢(shì)繼續(xù)擴(kuò)大，或?qū)е孪掠斡脩舾�多的選擇價(jià)格便宜質(zhì)量較好的進(jìn)口煤。對(duì)電廠來(lái)說(shuō)，采購(gòu)成本增加，利潤(rùn)縮小，在選擇上會(huì)更偏向進(jìn)口煤。

 　　如此一來(lái)，進(jìn)口煤對(duì)國(guó)內(nèi)煤的沖擊將更加嚴(yán)重。此外，由于未來(lái)鐵路貨運(yùn)價(jià)格進(jìn)一步市場(chǎng)化，繼續(xù)上調(diào)的可能性較大，因此，煤企也將面臨成本繼續(xù)上漲的壓力。

 　　有分析師稱(chēng)，運(yùn)價(jià)不斷上調(diào)將明顯提高煤炭行業(yè)的成本，煤企自身難以消化，或向下游轉(zhuǎn)移。然而，煤企正處于非常艱難的時(shí)期。

 　　中信證券分析師祖國(guó)鵬認(rèn)為，2014年一季度去庫(kù)存或成煤炭市場(chǎng)的主題，一季度煤價(jià)或普遍下跌13%-15%。

 　　有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從煤企角度看，由于進(jìn)口煤沖擊日益加強(qiáng)，且國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)需求尚處于低迷狀態(tài)，一旦煤炭運(yùn)價(jià)上漲，將使得目前處于低谷中的煤炭業(yè)雪上加霜。由于現(xiàn)在煤炭仍處于供大于求的買(mǎi)方市場(chǎng)，短期內(nèi)煤價(jià)還會(huì)下跌，但是隨著需求逐步恢復(fù)，2月下旬港口煤價(jià)有可能回穩(wěn)。

來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)