日前，大連商品交易所（以下簡稱大商所）正式對外公布“焦煤合約及相關規(guī)則內容”，并征求意見和建議，這意味著市場期待已久的焦煤合約上市步伐加快。業(yè)內人士表示，焦煤合約的推出將進一步完善煤炭、焦化與冶金鋼鐵行業(yè)的品種體系，與焦炭、鋼材品種一起形成相對閉合的品種套保鏈條，為現(xiàn)貨企業(yè)提供一個使用更方便、功能更齊全的風險規(guī)避場所。

　　每手保證金約6000元焦煤是一種強粘結性煉焦煤，是焦炭生產(chǎn)中不可或缺的基礎原料配煤。我國是世界上最大的焦煤生產(chǎn)國和消費國，焦煤精煤年消費量近2億噸，作為最具有代表性的煉焦煤，焦煤連接著煤、焦、鋼三個產(chǎn)業(yè)，在產(chǎn)業(yè)鏈條上具有重要地位。

　　大商所此次公開征集市場意見和建議的內容包括《大連商品交易所焦煤合約》、《大連商品交易所交易細則修正案》、《大連商品交易所交割細則修正案》、《大連商品交易所風險管理辦法修正案》和《大連商品交易所豆粕、豆油、棕櫚油、焦炭、焦煤標準倉單管理辦法修正案》，征求意見截止日期為2月28日。

　　根據(jù)大商所的焦煤合約設計方案，交易單位為每手60噸，最小變動價位是每噸1元人民幣，合約漲跌停板幅度為上一交易日結算價的4%，最低交易保證金為合約價值的5%，合約交易月份為1到12月份，最后交易日和交割日分別為合約月份第10個交易日和最后交易日后第3個交易日，交割方式為實物交割。

　　去年7月，大商所曾進行焦煤期貨品種的全市場交易測試，當時測試合約的交易單位為30噸/手，而本次征求意見稿提高至60噸/手。據(jù)了解，市場目前焦精煤價格約在1300元/噸左右，若以期貨公司加收3%保證金計算，每手焦煤合約約占用資金6000多元。

　　大商所負責人表示，焦煤合約交易指令每次最大下單數(shù)量為1000手，交割單位為6000噸，個人客戶焦煤持倉和非交割單位整數(shù)倍持倉不允許交割。合約采用一次性交割，在合約最后交易日后，所有未平倉合約的持有者須以交割方式履約，同一客戶號下買賣持倉相對應的部分視為自動平倉，平倉價按交割結算價計算。

　　在風控措施上，大商所做了充足的安排。比如，合約月份雙邊持倉總量小于等于25萬手時，焦煤合約每手交易保證金為合約價值的5%，大于25萬手時為7%。持倉限額方面，當焦煤合約單邊持倉大于8萬手時，期貨公司會員的該合約持倉限額不得大于單邊持倉的25%；非期貨公司會員和客戶的焦煤合約一般月份持倉限額為5000手，交割月前一個月第十個交易日起，非期貨公司會員和客戶均為1500手，交割月份非期貨公司會員和客戶均為500手。

　　為焦化企業(yè)提供對沖平臺大商所負責人表示，綜合考慮焦煤現(xiàn)貨市場點對點貿易方式、現(xiàn)貨流向流量、區(qū)域內價格特征等因素，大商所擬將華北地區(qū)作為焦煤的交割區(qū)域，以倉庫和廠庫兩種形式設置交割倉庫。以京唐港、天津港(600717,股吧)、青島港、日照港(600017,股吧)、連云港(601008,股吧)等作為基準交割地。

　　另外，為強化交割服務，《大連商品交易所豆粕、豆油、棕櫚油、焦炭、焦煤標準倉單管理辦法修正案》提出，對于焦煤品種，廠庫應當根據(jù)貨主合理要求提供送貨服務，并與貨主協(xié)商運費、損耗等。

　　記者了解到，此次焦煤合約和規(guī)則修改意見建議征集結束后，大商所將召開一次合約規(guī)則論證會并報交易所理事會審議，形成最終方案后報證監(jiān)會批準，目前焦煤合約尚無上市時間表。

　　市場人士認為，焦煤價格每年波動幅度較大，價格頻繁波動使現(xiàn)貨企業(yè)經(jīng)營面臨較大不確定性，鋼鐵企業(yè)、焦化企業(yè)、貿易商和焦煤生產(chǎn)企業(yè)迫切需要通過期貨市場進行價格風險管理，實現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營。從焦炭和鋼材合約當前成功運行情況看，鑒于強烈的市場需求和良好的市場基礎，焦煤品種上市后，其交易活躍及經(jīng)濟功能發(fā)揮可期。

來源：上海金融報