第一部分期貨行情

　　本周（12月17-21日）甲醇1305合約連收5連陰，結(jié)束前4周以來上漲行情。截止21日，甲醇周K線開盤2768元/噸，波動(dòng)區(qū)間2721-2784元/噸，收于2731元/噸跌34元/噸，跌幅達(dá)1.23%；成交量漲1672手至3.68萬手；持倉量漲1156手至1.19萬手。

　　第二部分本周現(xiàn)貨行情

　　一、國際現(xiàn)貨市場(chǎng)

　　本周國際甲醇價(jià)格均有不同程度下跌。其中FOB美國海灣最終收在406。26-407。91美元/噸，跌2。5美元/噸；FOB歐洲鹿特丹收于423。43-424。76美元/噸，跌9。29美元/噸；CFR中國最終收在358-359美元/噸，跌3。5美元/噸；CFR東南亞價(jià)格369-371美元/噸，跌1美元/噸。

　　沙特阿拉伯Ar-Razi公司位于朱拜勒的5套甲醇裝置運(yùn)行平穩(wěn)，而第5套170萬噸/年的裝置計(jì)劃明年停車檢修，具體時(shí)間未定。近期加拿大的梅塞尼斯(Methanex)公司位于特立尼島，Atlas的180萬噸/年的甲醇裝置運(yùn)行平穩(wěn)，該裝置前期由于天然氣供應(yīng)不足，從10月上旬至12月21日停車檢修。周三美國國際貿(mào)易委員會(huì)(ITC)數(shù)據(jù)顯示，由于最大供應(yīng)方特立尼達(dá)和多巴哥減產(chǎn)，美國10月甲醇進(jìn)口量同比下跌33%。美國10月甲醇進(jìn)口總量在4.2988億升，較2011年同期的6.3701億升有所下降。10月從特立尼達(dá)進(jìn)口的甲醇總量較去年同期的4.4795億升下滑41%至2.6604億升。由于持續(xù)的天然氣供應(yīng)短缺導(dǎo)致甲醇裝置減產(chǎn)，今年美國從特立尼達(dá)進(jìn)口的甲醇總量已下滑10%左右。美國今年前10月甲醇進(jìn)口總量在432萬噸，較去年同期的468萬噸下滑7.7%。

　　二、國內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)

　　本周中國甲醇價(jià)格整體以穩(wěn)中有所走低。與上周相比，內(nèi)蒙價(jià)格走低70元/噸，廣東、山東地區(qū)下跌20元/噸上下，黑龍江、遼寧以及唐山地區(qū)下跌50元/噸上下，其他地區(qū)基本穩(wěn)定。江蘇甲醇市場(chǎng)仍舊平淡，截止目前，江陰地區(qū)報(bào)盤2720-2730元/噸，太倉地區(qū)報(bào)盤2700-2720元/噸自提，南通地區(qū)報(bào)盤在2740-2750元/噸提，太倉和江陰現(xiàn)貨大單報(bào)盤在2700-2730元/噸，重心繼續(xù)下移。山東南部成交2450-2480元/噸，高端出貨阻力大。臨沂下游接甲醇不含稅主流2490-2500元/噸。中北部主流報(bào)價(jià)2630-2680元/噸，成交2550-2610元/噸。西北貨源一票送到2600-2630元/噸。安徽阜陽地區(qū)承兌出貨2660元/噸左右。河南新鄉(xiāng)出貨2500-2520元/噸；濮陽承兌報(bào)價(jià)2620元/噸左右；洛陽市場(chǎng)出貨2490-2520元/噸；豫東承兌出貨在2650元/噸。湖南長沙貿(mào)易商主流出罐價(jià)格2800-2830元/噸，湘潭罐區(qū)當(dāng)?shù)爻龉迌r(jià)2800元/噸左右，地區(qū)市場(chǎng)成交情況一般。華南地區(qū)報(bào)盤下挫。目前廣東商家報(bào)盤2740-2780元/噸自提，福建報(bào)盤2740-2760元/噸自提。河北石家莊地區(qū)主流出廠在2500-2530元/噸上下。另河北唐山地區(qū)甲醇主流出廠價(jià)下跌50元/噸至2450元/噸。山西臨汾出貨2350元/噸左右，因雪封路廠家出貨難；運(yùn)城、晉城出貨2420-2480元/噸，高端承兌，域內(nèi)部分廠家價(jià)格小幅下調(diào)，刺激下游接貨。整體市場(chǎng)交投氣氛顯清淡，預(yù)計(jì)近期市場(chǎng)盤整為主，價(jià)格有下調(diào)可能。內(nèi)蒙地區(qū)甲醇價(jià)格穩(wěn)定，主流出廠價(jià)在2080-2120元/噸，部分大戶價(jià)格稍低在2050元/噸上下，由于降雪，出貨情況略有放緩。

　　裝置方面，大慶油田目前停一套裝置；寶泰隆、華豐裝置仍在停車中；渭化年產(chǎn)20萬噸裝置重啟；咸陽化學(xué)裝置重啟，預(yù)計(jì)本周有產(chǎn)品出；瀘天化裝置停車檢修；達(dá)興能源及川維裝置低負(fù)荷運(yùn)行；藍(lán)星20萬噸裝置于11月28日停車，預(yù)計(jì)明年3月重啟；河南晉開裝置停車中，重啟時(shí)間不確定。

　　第三部分上下游分析

　　一、上游情況

　　煤炭：本周動(dòng)力煤市場(chǎng)繼續(xù)下挫，因環(huán)渤海地區(qū)煤炭供求持續(xù)低迷。截止19日，發(fā)熱量為5500大卡的環(huán)渤海動(dòng)力煤綜合平均報(bào)價(jià)為635元/噸，比上周下降了3元/噸。2013年電煤價(jià)格并軌已經(jīng)確定，就煤電雙方2013年中長期電煤合同價(jià)格的"博弈"和當(dāng)前的市場(chǎng)狀況來看，中長期電煤合同價(jià)格定位偏低的可能性較大；而國內(nèi)經(jīng)濟(jì)觸底以及冬季電力和煤炭消費(fèi)高峰對(duì)沿海地區(qū)動(dòng)力煤供求的支持力度不足，前期的弱勢(shì)需求使得秦皇島等主要煤炭發(fā)運(yùn)港口錨地待裝煤炭的船舶數(shù)量依然偏低、國內(nèi)海上煤炭運(yùn)價(jià)持續(xù)在低位運(yùn)行。秦皇島海運(yùn)煤炭市場(chǎng)發(fā)布的海運(yùn)煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)(OCFI)顯示，本次報(bào)告期國內(nèi)海上煤炭運(yùn)價(jià)小幅上揚(yáng)0。2-0.7元/噸不等。

　　原油：美國財(cái)政談判再現(xiàn)僵局，眾議院院長博納宣布圣誕節(jié)期間暫停議事，原油市場(chǎng)再次大跌。密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)也受到打壓，12月湯森路透/密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值降至72.9，低于11月終值82.7，同時(shí)不及經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的75.0。美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面仍然對(duì)市場(chǎng)利好。美國11月份耐用品訂單較10月份增長0.7%，此前預(yù)期下滑0.1%。美國11月份個(gè)人收入增長0.6%，此前預(yù)計(jì)為增長0.4%；11月份個(gè)人消費(fèi)者支出增長0.4%，預(yù)期為增長0.3%。美國經(jīng)濟(jì)有所改善，但美國石油需求卻降至17年來同期最低水平。歐美原油期貨下周一的交易時(shí)間將縮短，周二將因圣誕節(jié)休市。在過去的一周，紐約商品交易所輕質(zhì)低硫原油首月期貨凈漲1.93美元，漲幅2.23%；每桶結(jié)算均價(jià)88.69美元，比前一周高2.538美元，結(jié)算價(jià)最高每桶90.13美元，最低每桶87.2美元；交易區(qū)間86.48-90.57美元。倫敦洲際交易所布倫特原油首月期貨凈跌0.18美元，跌幅0.16%；每桶結(jié)算均價(jià)109.20美元，比前一周高0.82美元，結(jié)算價(jià)最高每桶110.36美元，最低每桶107.64美元；交易區(qū)間107.58-110.66美元。

　　二、下游需求

　　甲醛：近期甲醛原料甲醇價(jià)格穩(wěn)中走低，甲醛成本支撐走弱。下游板廠需求疲軟，部分庫存偏高；多聚甲醛市場(chǎng)表現(xiàn)尚可；甲縮醛低迷，開工較低；季戊四醇、烏洛托品、BDO、POM市場(chǎng)弱勢(shì)盤整為主，整體下游支撐較一般。

　　二甲醚：由于本周國內(nèi)甲醇價(jià)格整體弱勢(shì)盤整，部分地區(qū)價(jià)格與上周相比甚至出現(xiàn)小幅的下滑，對(duì)二甲醚的成本支撐作用減弱。另外，對(duì)二甲醚銷售有重要影響的液化氣價(jià)格近一周也以整體大幅下滑為主，雖然近兩日價(jià)格止跌回穩(wěn)，市場(chǎng)銷售情況有所好轉(zhuǎn)，不過對(duì)二甲醚銷售帶動(dòng)作用有限。

　　醋酸：目前國內(nèi)醋酸行業(yè)開工率與上周相比下滑10個(gè)百分點(diǎn)左右，市場(chǎng)供應(yīng)有所減少，不過裝置檢修及負(fù)責(zé)下滑主要集中在山東市場(chǎng)，而且據(jù)了解下周華魯恒升裝置將恢復(fù)正常生產(chǎn)，屆時(shí)市場(chǎng)供應(yīng)將恢復(fù)。另醋酸下游產(chǎn)品的銷售情況仍然比較平淡，對(duì)醋酸采購積極性一般。預(yù)計(jì)近期國內(nèi)醋酸價(jià)格將以穩(wěn)中下滑為主。

　　第四部分后市展望

　　本周內(nèi)蒙地區(qū)供應(yīng)減少，甲醇價(jià)格獲得短期支撐。而廠家的擔(dān)心雨雪天氣來襲影響后期銷售，小幅讓利，再加上及其西北到華北運(yùn)費(fèi)有所下降，此輪到貨對(duì)華北、華中、山東等地沖擊較大，后者價(jià)格亦將受此影響小幅下滑。國際甲醇不同程度的下滑也給華東現(xiàn)貨帶來小幅沖擊。下游市場(chǎng)甲醛、二甲醚和醋酸其下游需求繼續(xù)走軟，導(dǎo)致甲醇價(jià)格趨于弱化。盤面來看，本周甲醇5連陰，周末跌勢(shì)愈加兇猛，放量下跌，將前期利好吃盡，近期恐怕仍有繼續(xù)下探的趨勢(shì)。

來源：中期研究院