煤炭?jī)r(jià)格連續(xù)下探，在三季度終于顯現(xiàn)出對(duì)電力企業(yè)的利好，第三季度火電行業(yè)普遍盈利。然而，受到上半年火電企業(yè)虧損面較大等因素影響，單個(gè)季度的利好并未能改變?nèi)晏潛p態(tài)勢(shì)，今年前三季度多數(shù)企業(yè)依然虧損。
業(yè)內(nèi)分析人士判斷，四季度煤價(jià)或持續(xù)9月時(shí)的走勢(shì)，繼續(xù)小幅回升，但考慮到前三季度發(fā)電量較大的水電進(jìn)入枯水期，火電企業(yè)仍有望維持上行增長(zhǎng)，取決于四季度火電的發(fā)電量增長(zhǎng)情況。
煤價(jià)下行顯效
今年發(fā)電企業(yè)雖未像煤炭行業(yè)般進(jìn)入“黃金十年”斬獲暴利，但新近發(fā)布的三季報(bào)卻比半年報(bào)要好看得多。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在已披露的三十多家電力企業(yè)的三季報(bào)中，逾七成企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比正增長(zhǎng)，三成左右企業(yè)繼續(xù)虧損，這與去年同期高達(dá)六成的公司業(yè)績(jī)下滑形成鮮明對(duì)比。
今年來水頗豐，尤其是進(jìn)入三季度后，水電企業(yè)們賺得缽盆滿貫。頻頻“喊虧”的火電企業(yè)被水電擠壓部分市場(chǎng)空間，但受到煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)下調(diào)影響，多家企業(yè)一改往年的虧損頹勢(shì)，三季度單季業(yè)績(jī)同比和環(huán)比顯著上升。
桂冠電力目前主要以水電為主要利潤(rùn)來源。第三季度公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2．65億元（人民幣，下同），而去年同期凈利潤(rùn)為－732．87萬(wàn)元。
有證券分析師說，水電企業(yè)的盈利顯現(xiàn)出很大的季節(jié)性變化，桂冠電力的情況并不是唯一的。
火電企業(yè)中，包括國(guó)電電力、華能國(guó)際在內(nèi)的火電上市公司，前三季度營(yíng)業(yè)總收入和凈利潤(rùn)均出現(xiàn)較大幅度的增長(zhǎng)，其中增幅最大的龍頭企業(yè)華能國(guó)際，第三季度凈利潤(rùn)同比大漲757．32％，達(dá)19．9億元。企業(yè)前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為49．96億元，同比增長(zhǎng)197．41％。
分析師對(duì)火電龍頭企業(yè)寄予了更高的期望。上述證券分析師認(rèn)為，電力企業(yè)盈利情況的增長(zhǎng)仍略低于市場(chǎng)預(yù)期。凈利潤(rùn)高增長(zhǎng)緣于單位燃煤成本大幅度降低，而低于預(yù)期主要是因?yàn)槔眯r(shí)同比也大幅下降。
多家火電企業(yè)在半年報(bào)和三季報(bào)中，紛紛將凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)歸功于去年年底的電價(jià)上調(diào)和今年的煤價(jià)下行。
素有我國(guó)煤炭?jī)r(jià)格“風(fēng)向標(biāo)”之稱的秦皇島港，5500大卡的動(dòng)力煤價(jià)由年初的800元／噸一路下行至8月份的625元／噸。今年煤價(jià)同比下降達(dá)20％－30％。
煤價(jià)一路跌跌撞撞，雖不是“煤老大”所喜顏樂見的，但對(duì)煤價(jià)支出占企業(yè)生產(chǎn)成本高達(dá)70％的火電企業(yè)而言卻是一大利好。而這一利好在今年的三季報(bào)中顯現(xiàn)出來。
中投顧問能源行業(yè)研究員邱希哲認(rèn)為，較大的庫(kù)存量和低廉的煤價(jià)大幅降低了電企的發(fā)電成本，為其走出困境奠定了良好的基礎(chǔ)。
四季度或?qū)⒊掷m(xù)增長(zhǎng)
去年國(guó)家發(fā)改委上調(diào)了火電企業(yè)的上網(wǎng)電價(jià)，一定程度上緩解了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)壓力，但今年出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)下滑態(tài)勢(shì)，卻帶給火電企業(yè)另一重壓力。
能源專家林伯強(qiáng)表示，當(dāng)前電價(jià)雖已足夠，但電量需求不旺仍是火電企業(yè)不得不擔(dān)憂的事實(shí)。“能否維持上升態(tài)勢(shì)，主要在于四季度的發(fā)電量能不能上去。”
10月30日，中電聯(lián)發(fā)布的《2012年前三季度全國(guó)電力供需形勢(shì)及全年分析預(yù)測(cè)報(bào)告》預(yù)測(cè)今年第四季度全國(guó)電力供需總體平衡，全國(guó)用電量為1．23－1．25萬(wàn)億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)4％－6％；今年全國(guó)用電量同比增長(zhǎng)5．0％左右，遠(yuǎn)低于2011年用電量同比11．97％的增幅。
受電力消費(fèi)需求持續(xù)回落及水電大發(fā)共同影響，火電發(fā)電量同比下降0．2％，第一、二、三季度增速分別為7．0％、－1．7％、－5．3％，逐季回落。
不過，也有分析人士比較樂觀地認(rèn)為，火電企業(yè)四季度仍有望向好。
他指出，未來一段時(shí)間內(nèi)，冬季取暖用煤需求或?qū)γ浩笮纬衫�，煤炭�(jī)r(jià)格或?qū)⒈３中》仙龖B(tài)勢(shì)，但中小煤礦復(fù)工后，煤炭供應(yīng)量增加，能否提價(jià)還是未知數(shù)。不過，水電進(jìn)入枯水期，發(fā)電量大減是肯定的�；痣姳粩D占的市場(chǎng)空間釋放無(wú)異于增加了社會(huì)用電量。
邱希哲分析指出，國(guó)民經(jīng)濟(jì)稍現(xiàn)企穩(wěn)回升跡象，電力需求有小幅上升，火電企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況將有所改觀，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)盈利的可能性完全存在。不過，鋼鐵、有色金屬冶煉、石油化工等高耗能產(chǎn)業(yè)未復(fù)蘇前，電企難有較大幅度的盈利增長(zhǎng)。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，前三季度，全國(guó)規(guī)模以上電廠發(fā)電量同比增長(zhǎng)3．6％；其中，水電發(fā)電量同比增長(zhǎng)24．3％，逐季明顯上升。
來源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)
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