核心提示:有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,目前在華東和華北地區(qū),需求方庫(kù)存很高,很多水泥廠2月底3月初才陸續(xù)復(fù)產(chǎn)。據(jù)其預(yù)測(cè),2012年的水泥價(jià)格也不太可能回到去年的水平。
工信部近期發(fā)布信息顯示,2011年水泥產(chǎn)量20.85億噸,同比增長(zhǎng)11.7%;熟料13.07億噸,同比增長(zhǎng)11%。但預(yù)計(jì)2012年水泥產(chǎn)量增速將回落到10%以內(nèi)。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,目前在華東和華北地區(qū),需求方庫(kù)存很高,很多水泥廠2月底3月初才陸續(xù)復(fù)產(chǎn)。據(jù)其預(yù)測(cè),2012年的水泥價(jià)格也不太可能回到去年的水平。
而對(duì)于水泥股是否具有投資價(jià)值,券商之間存在一定的分歧。有券商認(rèn)為水泥股上漲空間有限,而有券商則堅(jiān)信水泥板塊依然具備一定的估值優(yōu)勢(shì),或成為3月資金的避風(fēng)港。
庫(kù)存高產(chǎn)能利用率低
2012水泥業(yè)增速或放緩
根據(jù)工信部近期發(fā)布信息顯示,2011年,水泥行業(yè)呈現(xiàn)產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)、效益大幅提高、投資規(guī)模縮減、出口量跌價(jià)漲、生產(chǎn)集中度提高、產(chǎn)能結(jié)構(gòu)優(yōu)化、節(jié)能減排穩(wěn)步推進(jìn)等運(yùn)行態(tài)勢(shì)。2011年水泥產(chǎn)量20.85億噸,同比增長(zhǎng)11.7%,其中強(qiáng)度42.5及以上水泥產(chǎn)量5.41億噸,占總產(chǎn)量的25.9%,同比增長(zhǎng)17%;熟料13.07億噸,同比增長(zhǎng)11%。但預(yù)計(jì)2012年水泥產(chǎn)量增速將回落到10%以內(nèi)。
國(guó)信證券建材3月5日行業(yè)周報(bào)表示,在過(guò)去的一周內(nèi),全國(guó)水泥平均價(jià)格環(huán)比回落0.26%,下游需求仍未見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn),企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn),大部分地區(qū)庫(kù)存仍在高位。華北水泥價(jià)格穩(wěn)中有跌,華東水泥價(jià)格持續(xù)走低,東北和西北價(jià)格上調(diào)。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,目前水泥行業(yè)重復(fù)建設(shè)情況有加劇和擴(kuò)大的趨勢(shì),產(chǎn)能的利用率因此較低。而就其了解,在華東和華北地區(qū),目前需求方的庫(kù)存都很高,包括熟料在內(nèi)基本上多是接近滿倉(cāng)。原本很多水泥廠計(jì)劃在正月十五之后開窯生產(chǎn),但因需求不景氣都繼續(xù)停窯,2月底3月初才陸續(xù)復(fù)產(chǎn)。據(jù)其預(yù)測(cè),2012年的水泥價(jià)格不太可能回到去年的水平。
而據(jù)工信部信息,2011年熟料產(chǎn)能利用率降到77.2%,水泥產(chǎn)能利用率僅有73%。
但該業(yè)內(nèi)人士也表示,對(duì)于水泥行業(yè)也不是沒(méi)有利好消息,未來(lái)國(guó)家重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)的水利建設(shè)、農(nóng)村基礎(chǔ)建設(shè)對(duì)于水泥行業(yè)都是利好。
水泥股風(fēng)險(xiǎn)大or具備估值優(yōu)勢(shì)?
券商之間存分歧
華泰聯(lián)合在2月28日建材行業(yè)周報(bào)認(rèn)為,水泥股的上漲空間大概僅在15-20%,原因是目前PB都在2倍以上,今年P(guān)E按相對(duì)樂(lè)觀的盈利預(yù)測(cè)計(jì)算普遍都在10倍以上且盈利預(yù)測(cè)下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)依然較大。
天相投顧3月1日的研報(bào)則表示,2011年新疆水泥價(jià)格前高后低的走勢(shì),已部分反映了行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的形勢(shì)。年末水泥價(jià)格460元/噸,較年內(nèi)高點(diǎn)下滑23%。預(yù)計(jì)2012-2013年新疆水泥行業(yè)過(guò)剩產(chǎn)能在1000萬(wàn)噸以上,而新疆水泥行業(yè)區(qū)域協(xié)同的可能性不大,價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)劇烈程度可能超過(guò)華東、華北等地區(qū)。天相投顧認(rèn)為,作為新疆水泥行業(yè)的龍頭企業(yè)的天山股份,近期完成增發(fā),2013年新建生產(chǎn)線達(dá)產(chǎn)后,公司產(chǎn)能將超過(guò)4000萬(wàn)噸,在行業(yè)整體景氣度下行的預(yù)期下,天山股份新建生產(chǎn)線的盈利能力可能達(dá)不到預(yù)期。
但也有券商對(duì)水泥行業(yè)前景表示樂(lè)觀。
國(guó)海證券表示,預(yù)計(jì)基建項(xiàng)目“十二五”期間年拉動(dòng)新疆地區(qū)水泥需求量約在2.9-3億噸,年均需求約5800-6000萬(wàn)噸左右。而2013年天山股份整體設(shè)計(jì)產(chǎn)能將突破4780萬(wàn)噸,預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)新增水泥熟料產(chǎn)能1030萬(wàn)噸的能力。天山股份產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以42.5級(jí)以上及特種水泥為主,而由于高標(biāo)號(hào)水泥需求穩(wěn)定,對(duì)公司水泥需求影響不大。
來(lái)源:中國(guó)建材信息總網(wǎng)