煤化工產(chǎn)品需求空間大

“富煤、貧油、少氣”是我國(guó)能源發(fā)展面臨的現(xiàn)狀，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)、對(duì)原油及天然氣的需求逐年增加的形勢(shì)下，發(fā)展煤化工對(duì)我國(guó)能源結(jié)構(gòu)的調(diào)整具有重要意義，有利于推動(dòng)石油替代戰(zhàn)略的實(shí)施，保障我國(guó)的能源安全，實(shí)現(xiàn)能源多樣化，促進(jìn)后石油時(shí)代化學(xué)工業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

結(jié)合各新型煤化工項(xiàng)目產(chǎn)品在“十二五”期間的供需形勢(shì)和國(guó)家推廣政策，預(yù)計(jì)煤制天然氣、煤制烯烴、煤制油、煤制乙二醇、煤制芳烴均有很大的發(fā)展空間。前三種產(chǎn)品的工業(yè)化項(xiàng)目在國(guó)內(nèi)開展示范最早，預(yù)計(jì)至2015年將分別形成300億立方米、500萬(wàn)噸、1500萬(wàn)噸的產(chǎn)能規(guī)模，投資額分別達(dá)到1800億元、1500億元和1500億元，是未來(lái)新型煤化工的主要組成部分;事實(shí)上，各工業(yè)示范項(xiàng)目的實(shí)際投資額明顯高于設(shè)計(jì)值。煤制乙二醇與煤制芳烴是后起之秀，后者也是石油化工“十二五”發(fā)展指南中重點(diǎn)推廣的技術(shù)，由于乙二醇與芳烴尤其是PX的進(jìn)口依賴度高，煤制品的市場(chǎng)空間將非�？捎^。目前各地在規(guī)劃的項(xiàng)目則遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)預(yù)測(cè)，投資額超過(guò)一萬(wàn)億元。

新型煤化工也可以作為潔凈煤技術(shù)，提高煤炭利用效率、減少污染物的排放。燃煤產(chǎn)物已成為我國(guó)大氣污染的主要來(lái)源，占到我國(guó)二氧化硫排放的85%、硝化物排放的67%、二氧化碳排放的80%、煙塵排放的70%。同時(shí)燃煤的能源利用效率不高，導(dǎo)致資源浪費(fèi)。而新型煤化工技術(shù)經(jīng)過(guò)大型煤氣化、凈化工藝后中間品為合成氣，碳轉(zhuǎn)化率高達(dá)98%-99%，在工藝前期即可集中處理灰渣、硫氮化物，符合我國(guó)節(jié)能減排的國(guó)策。

受益于煤化工大發(fā)展的A股上市公司

由于煤化工項(xiàng)目涉及的投資額巨大，煤制油、煤制烯烴等項(xiàng)目要達(dá)到國(guó)家規(guī)定的最低規(guī)模，投資至少在100億元以上，因此目前A股市場(chǎng)中已經(jīng)涉足或在籌劃上馬煤化工的企業(yè)大多是以煤炭采掘?yàn)橹鳂I(yè)的公司，如中國(guó)神華、大唐發(fā)電、華能國(guó)際、兗州煤業(yè)、潞安環(huán)能、伊泰等。而在化工板塊中，受益于煤化工未來(lái)蓬勃發(fā)展的上市公司主要包括：中國(guó)化學(xué)、東華科技、丹化科技等。

中國(guó)化學(xué)：公司業(yè)務(wù)領(lǐng)域涉及工程項(xiàng)目的勘察、設(shè)計(jì)與施工，是我國(guó)化工領(lǐng)域資質(zhì)最齊全、業(yè)務(wù)鏈最完整的工程公司。作為以煤化工起家的工程公司，通過(guò)技術(shù)引進(jìn)及自主開發(fā)，公司掌握了包括煤氣化、煤制天然氣、煤制丙烯等先進(jìn)煤化工技術(shù)，在傳統(tǒng)煤化工的升級(jí)換代上也占有壟斷地位，在煤化工領(lǐng)域占據(jù)工程設(shè)計(jì)與總承包的大部分市場(chǎng)份額。國(guó)內(nèi)大量投資煤化工為公司提供了源源不斷的新簽訂單，2011年上半年新簽合同額590億元，已超過(guò)去年全年新簽合同額，預(yù)計(jì)2011年新簽訂單在1000億元左右，而且未來(lái)五年煤化工市場(chǎng)1萬(wàn)億元的空間確保公司業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，是受益于煤化工行業(yè)快速發(fā)展的最佳標(biāo)的。

東華科技：公司主營(yíng)業(yè)務(wù)包括石油化工、煤化工、傳統(tǒng)化工領(lǐng)域工程設(shè)計(jì)咨詢與工程總承包。今年上半年已簽大單主要為煤化工項(xiàng)目，新簽合同額54.6億元，已遠(yuǎn)超去年同期，預(yù)計(jì)下半年公司新簽訂單量將增多，保障未來(lái)收益。公司與中國(guó)化學(xué)一起幾乎壟斷了國(guó)內(nèi)的煤化工項(xiàng)目設(shè)計(jì)及總承包市場(chǎng)。公司有在煤制天然氣、乙二醇、烯烴等新型煤化工領(lǐng)域承接項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，將受益于即將出臺(tái)的煤化工“十二五”發(fā)展規(guī)劃。公司未來(lái)可能拿到的項(xiàng)目投資額較大，帶來(lái)較高業(yè)績(jī)彈性，值得長(zhǎng)期關(guān)注。

丹化科技：公司在通遼金煤的一期20萬(wàn)噸乙二醇項(xiàng)目是國(guó)內(nèi)首套煤制乙二醇工業(yè)級(jí)裝置，由于存在催化劑與裝置問(wèn)題，項(xiàng)目開工率一直維持在30%以下。近期改良過(guò)的催化劑已在大裝置中運(yùn)行，負(fù)荷率明顯提升，如果今年催化劑實(shí)現(xiàn)成功改良，將加快通遼金煤二期與河南地區(qū)總計(jì)100萬(wàn)噸的5個(gè)乙二醇項(xiàng)目的投產(chǎn)進(jìn)度。我國(guó)乙二醇進(jìn)口依存度長(zhǎng)期維持在70%以上，近期乙二醇價(jià)格維持高位，如果乙二醇項(xiàng)目取得突破，將為公司帶來(lái)超額收益。

來(lái)源：中證網(wǎng)