一季度全國(guó)原煤產(chǎn)量同比增長(zhǎng)19.1%。其中，國(guó)有重點(diǎn)煤礦同比增長(zhǎng)15.9%，國(guó)有地方煤礦同比增長(zhǎng)9.4%，鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦同比增長(zhǎng)38.6%。國(guó)有重點(diǎn)、國(guó)有地方和鄉(xiāng)鎮(zhèn)三大類煤礦原煤產(chǎn)量占全國(guó)原煤總產(chǎn)量的比重分別為60.5%、17.0%、22.5%。國(guó)有重點(diǎn)煤礦在全國(guó)煤炭生產(chǎn)的集中度進(jìn)一步加強(qiáng)，價(jià)格成為利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力。二季度以后，火電在建項(xiàng)目進(jìn)入投產(chǎn)高峰，預(yù)計(jì)還要新增煤炭需求5500萬(wàn)噸左右。2004年全國(guó)發(fā)電用煤預(yù)計(jì)將新增加需求至少1.3億噸，增幅至少在15%左右。目前重點(diǎn)電煤合同只有2.8億噸左右，不及總量的1/3，預(yù)計(jì)二季度將孕育新一輪電煤漲價(jià)趨勢(shì)，電煤合同量的巨大缺口，是其最直接原因。盡管1-3月全國(guó)鐵路運(yùn)送煤炭同比增幅達(dá)到了13.6%，但鐵路煤炭運(yùn)輸運(yùn)力依然緊張，鐵路部門日最大裝車能力不足10萬(wàn)輛，滿足率不到40%。運(yùn)力緊張制約部分中西、西北部企業(yè)產(chǎn)能進(jìn)一步擴(kuò)張，并加劇煤炭緊張從而價(jià)格呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，受運(yùn)輸格局影響東南沿海地區(qū)溢價(jià)空間大于中西和西北部。冶金用煤中的焦、肥煤因資源的稀缺性和供需市場(chǎng)化程度較高，價(jià)格大幅攀升，目前價(jià)格較2003年有約20-35%的上漲，進(jìn)一步加大生產(chǎn)企業(yè)的利潤(rùn)空間。預(yù)計(jì)全年產(chǎn)銷量增長(zhǎng)在15-18%。預(yù)計(jì)2004全年煤炭產(chǎn)量將持續(xù)高增長(zhǎng)，增幅在15%左右，原煤總產(chǎn)量很可能突破19億噸。煤價(jià)在經(jīng)過去年的一輪上漲之后，目前已處于歷史最高水平，今年仍將有5-10%的上漲空間，全年價(jià)格將在高位運(yùn)行。 

    建議關(guān)注：000983西山煤電、000933神火股份、600348國(guó)陽(yáng)新能、000968神州股份、600123蘭花科創(chuàng)。