冶金煤及相關(guān)市場行情

　　1、近期鋼材市場回顧、分析及后市預測

　　2010年鋼材價格指數(shù)1月上升至高點后回調(diào)，2月小幅震蕩維穩(wěn)，3月開始發(fā)力上行,4月上升后盤整,5月盤整后下跌,6月緩慢下行，7月先下后起。截止7月31日MyspiC鋼材指數(shù)為150.3，月環(huán)比降低0.8，同比下降5.1；近期具體行情及分析如下：

　　7月第一周國際鋼市保持疲軟。CRU國際鋼價綜合指數(shù)為187.2，比上周下滑3.9%，比上月下滑8.6%，比去年同期上漲30.9%。其中 CRU扁平材指數(shù)為178.6，比上周下滑4.6%；CRU長材指數(shù)為204.5，比上周下滑2.6%。第二周國際鋼市疲軟依舊。CRU國際鋼價綜合指數(shù)為181.9，比上周下滑2.9%，比上月下滑6.6%，比去年同期上漲24%。其中CRU扁平材指數(shù)為178.6，與上周持平；CRU長材指數(shù)為 188.3，比上周下滑7.9%。第三周國際鋼市延續(xù)前期行情。CRU國際鋼價綜合指數(shù)為178.8，比上周下滑1.7%，比上月下滑8.2%，比去年同期上漲21.9%。其中CRU扁平材指數(shù)為178.6，比上周下滑2.6%；CRU長材指數(shù)為188.3，與上周持平。第四周CRU國際鋼價綜合指數(shù)為 178.8，與上周持平，比上月下滑8.2%，比去年同期上漲21.9%。CRU扁平材指數(shù)為178.6，與上周持平；CRU長材指數(shù)為188.3，與上周持平。第五周，國際鋼市保持平穩(wěn)。CRU國際鋼價綜合指數(shù)為178.8，與上周持平，比上月下滑8.2%，比去年同期上漲21.9%。CRU扁平材指數(shù)為178.6，與上周持平；CRU長材指數(shù)為188.3，與上周持平。

　　7月第一周，國內(nèi)主要鋼材市場的成交價格全面下跌，部分市場區(qū)域的建筑鋼材市場成交價格出現(xiàn)了較低水平。第二周，國內(nèi)鋼材市場價格總體繼續(xù)弱勢調(diào)整，社會庫存出現(xiàn)了一定幅度的下降，對市場價格的穩(wěn)定起到了一定的作用，但受減產(chǎn)需要一個過程的影響，市場運行仍然存在不小的壓力。第三周，國內(nèi)鋼材市場價格總體繼續(xù)深度下跌，特別是品種棒材和品種線材，價格下跌的幅度相對較大；而建筑鋼材下跌的幅度有所減緩并有企穩(wěn)跡象，在鋼坯產(chǎn)品價格上漲的拉動下，個別品種在一些區(qū)域市場中甚至出現(xiàn)了技術(shù)性小幅反彈。第四周，受政策利好刺激，投資者出手收貨，期貨市場的啟動也給本輪價格報復性上漲以“雪中送炭”。本次價格反彈導火線是建筑鋼材，尤其是上海的建筑鋼材。第五周，國內(nèi)鋼材市場價格總體出現(xiàn)暴發(fā)式大幅度上漲，主要鋼材品種的上漲幅度接近或突破了200元/ 噸。本次價格大幅上漲，是受鋼材產(chǎn)量減少和鋼材期貨上漲拉動。

　　7月鋼材市場形成的具體原因：

　�。�1）國際市場與進出口：7月15日部分品種出口退稅取消，再加國際市場低迷，對出口產(chǎn)生了影響；這樣，前期一部分出口量必須轉(zhuǎn)內(nèi)銷，對國內(nèi)市場產(chǎn)生了沖擊。具體是：7月熱卷的出口數(shù)量出現(xiàn)大幅下滑，總體縮水近50%，特別是幾大主力出口鋼廠，下滑更為明顯。沙鋼7月出口初步計劃為6-7萬噸，較上月下滑4-5萬噸，鞍鋼和本鋼等7月也只有5萬噸計劃，相比上月，鞍鋼減少了12萬噸，本鋼減少了10萬噸；另外，寶鋼、濟鋼、萊鋼、新鋼和唐鋼等鋼廠也有不同程度下滑；價格方面，為了爭取足夠的訂單，鋼廠出口報盤和實際成交價格出現(xiàn)下調(diào)，比如漣鋼7月熱卷出口FOB報價為590美元/噸，較上月回落 50美元/噸，萊鋼出口報盤價格為600-610美元/噸，而個別鋼廠最低已有550-560美元/噸。8月份，出口受匯率升值預期、國際鋼材價格難有起色和我國出口退稅取消依舊等影響，出口將趨于低迷，進口將微量增加。

　�。�2）國家政策：根據(jù)統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值172840億元，按可比價格計算，同比增長11.1%，比上年同期加快3.7個百分點；其中第二產(chǎn)業(yè)增加值85830億元，增長13.2%。上半年經(jīng)濟處于快速增長的過程中，但考慮到下半年國際和國內(nèi)經(jīng)濟不確定性與保增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、控“通脹 ”等基調(diào)不變的影響，下半年經(jīng)濟增長可能會出現(xiàn)小幅回落。其次，工業(yè)和信息化部7月12日在大連召開的全國鋼鐵工業(yè)座談會上公布了《鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)范條件》；《條件》規(guī)定了具體的排放標準：鋼鐵企業(yè)噸鋼污水排放量不超過2立方米，噸鋼煙粉塵排放量不超過1千克，噸鋼二氧化硫排放量不超過1.8千克。對于業(yè)內(nèi)爭議最大的生產(chǎn)規(guī)模問題，《條件》給出的標準是：2009年普鋼企業(yè)粗鋼產(chǎn)量100萬噸及以上，特鋼企業(yè)30萬噸及以上，且合金鋼比大于60%(不含合金鋼比100%的高速鋼和工模具鋼等專業(yè)化企業(yè))。除國家已批準開展的前期工程項目外，2011年底前不再核準、備案任何擴大產(chǎn)能的鋼鐵項目。隨著調(diào)控政策越加嚴厲，《條件》將導致部分小鋼廠被動退出這個行業(yè)，鋼鐵行業(yè)的整合可能將在未來幾個月有所加強；但要看政府這只“有形之手”的力度和決心有多大去執(zhí)行與監(jiān)管。再次，6月17日國務(wù)院發(fā)文加快推進鋼鐵工業(yè)節(jié)能減排力度和結(jié)構(gòu)調(diào)整，對鋼鐵建設(shè)項目的核準、用地、環(huán)保、貸款、質(zhì)量監(jiān)督管理、差別電價、落實淘汰落后產(chǎn)能獎勵資金等多個方面做出具體規(guī)定。隨著鋼鐵企業(yè)減產(chǎn)規(guī)模的擴大，以及國家節(jié)能減排、淘汰落后產(chǎn)能各項政策的落實、推進，我國鋼鐵產(chǎn)量有望得到控制，國內(nèi)供大于求的矛盾有望緩解。但淘汰落后產(chǎn)能是一項復雜的系統(tǒng)工程，淘汰的難度較大，這也與中國的鋼鐵生產(chǎn)現(xiàn)狀有一定的關(guān)系。比如淘汰400立方米高爐，而國內(nèi)的鐵礦石品位低，礦山資源分散，適應(yīng)中小型高爐的生產(chǎn)，如果都是幾千立方米的大高爐，那么國內(nèi)的低品位礦資源怎么合理利用成了需要探討課題。最后，住建部等三部委在6月份出臺了更加嚴格的“認房不認貸”的第二套房認定標準。隨著各家銀行對房地產(chǎn)相關(guān)的三類貸款摸底告一段落，下半年開始，銀監(jiān)會將對房地產(chǎn)貸款組織例行的現(xiàn)場檢查。這意味著上半年出臺的政策目前沒有松動，下半年仍然嚴格執(zhí)行。其他方面：央行連續(xù)8周資金凈投放，使流動性略顯相對寬松。中國人民銀行貨幣政策委員會在第二季度例會上提出，下半年要繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，給市場各方帶來了慰藉。8月份，上面的調(diào)控措施進入到具體執(zhí)行和實施階段，對鋼材市場的影響將顯現(xiàn)，對鋼材市場起到的作用值得期待。

　�。�3）生產(chǎn)用原燃料：韓國浦項鋼鐵公司已與力拓和必和必拓達成協(xié)議，接受3季度鐵礦石價格上漲26%。日本鋼廠與力拓和必和必拓達成了3季度礦價上漲23%的協(xié)議。雖雙方均未透露具體價格，但估計3季度的礦價在140美元/噸（FOB）左右。這樣就導致現(xiàn)貨礦與日韓達成的協(xié)議礦有20美元/噸左右的差距，意味著大型鋼鐵企業(yè)同意日韓達成協(xié)議礦價格的噸鋼成本可能將高出260元/噸左右。再有，受印度鐵礦石停止出口等綜合因素影響，致使6月份進口鐵礦石4717萬噸，比上月減少了473萬噸，同比下降14.69%，連續(xù)三個月出現(xiàn)下降。7月份鋼材用原燃料的具體表現(xiàn)是：上中旬鋼材價格的持續(xù)走低帶動鐵精粉、鐵礦石和焦炭等鋼材原燃料市場價格相繼下滑，雖然幅度不大，但對鋼市的成本支撐作用在減弱，有利于小型鋼企維持生產(chǎn)，進而加劇供需矛盾，不利于市場價格的穩(wěn)定；下旬，部分原燃料出現(xiàn)了反彈，給鋼材市場以支撐，從而帶動了鋼材價格快速反彈，這種情況能否持續(xù)， 8月份應(yīng)予以關(guān)注。

　�。�4）鋼材生產(chǎn)：6月雖然鋼材市場價格出現(xiàn)了連續(xù)下跌，但限產(chǎn)的結(jié)果是粗鋼的產(chǎn)量有所下降，而鋼材的產(chǎn)量基本穩(wěn)定，對供需矛盾的化解和庫存降低起到的利好作用有限。7月上旬，生鐵日產(chǎn)為160萬噸，比6月下旬的163萬噸，下降3萬噸，比5月上旬的171萬噸，下降了11萬噸，下降的幅度為 6.9%；粗鋼日產(chǎn)為169萬噸，比6月下旬的171萬噸，下降了2萬噸，比5月上旬的183萬噸，下降了14萬噸，下降的幅度為7.7%；鋼材日產(chǎn)為 201萬噸，比6月下旬的222萬噸，下降了11萬噸，比5月中旬的226萬噸，下降了25萬噸，下降的幅度為11.1%；通過以上數(shù)據(jù)表明，從7月開始，鋼鐵產(chǎn)量開始出現(xiàn)明顯下降，這對市場供求關(guān)系緩解起到了直接影響。具體是：據(jù)不完全統(tǒng)計，7月有22家鋼廠安排了涉及鋼材加工的停產(chǎn)檢修，4家鋼廠安排了設(shè)備大修，4家鋼廠安排了高爐檢修，合計影響產(chǎn)量137.9-141.5萬噸/月。根據(jù)目前鋼廠的減限產(chǎn)情況來看，力度還是不大，效果還沒有達到理想狀態(tài)，根本不能使社會庫存整體迅速下降。另外，一些小鋼廠采用負公差超標和水冷工藝等，使其生產(chǎn)的鋼材仍有微利；對于大型企業(yè)，鋼廠的生產(chǎn)成本不光包括鐵礦石、焦炭等原燃料成本，還包括固定資產(chǎn)折舊、管理人員工資和資金利息等等，一停產(chǎn)，這些費用照樣產(chǎn)生，所以很多鋼廠都覺得只要抹平動態(tài)成本，就不該停產(chǎn)。再有，出于對地方經(jīng)濟貢獻率、鋼廠人員就業(yè)、產(chǎn)品市場占有率等考慮，地方和企業(yè)減產(chǎn)動力難以提高。此外，目前現(xiàn)貨礦已跌破長協(xié)價，那按季度定價的第四季度長協(xié)礦可能會有下調(diào)，到時鋼廠的成本壓力會趨緩，所以現(xiàn)在鋼廠還是希望撐一撐，根本不愿意主動大幅減產(chǎn)。更值得注意的是：公開資料顯示，今年國內(nèi)大容積高爐仍在陸續(xù)投產(chǎn)，1月鄂鋼2600立方米的新1號高爐投產(chǎn)，2月縱橫鋼鐵2380立方米的3號高爐投產(chǎn)，6月底首鋼京唐鋼鐵廠5500立方米2號高爐投產(chǎn)，7月初濟鋼4號高爐順利烘爐等，其它仍有不少項目正在建設(shè)，全年投產(chǎn)規(guī)模將輕松超過淘汰的落后目標3000萬噸。因此一些鋼貿(mào)商認為，所謂“需求不足”并不完全正確，現(xiàn)在的市場狀態(tài)主要成因是上游的產(chǎn)能盲目釋放，供給過剩，造成階段性、區(qū)域性、季節(jié)性的供需失衡，矛盾凸現(xiàn)，進而使鋼材市場價格上漲受阻。從經(jīng)營的角度看，中鋼協(xié)在16日公布的6月份鋼材市場統(tǒng)計報告里顯示，7月國內(nèi)市場鋼材價格已跌至成本線附近，價格繼續(xù)大幅下跌的空間有限�；�于以上情況，8月份鋼材生產(chǎn)能否大幅減少依然值得關(guān)注。

　�。�5）鋼材庫存：鋼廠庫存2009年7月底時為944萬噸，2010年7月為1494萬噸。鋼廠在巨大的庫存壓力下，生產(chǎn)量減速卻緩慢，主動減產(chǎn)的積極性仍然不高，這樣對市場的供應(yīng)能力依然較強，社會庫存的壓力依然不減，雖部分時段有小幅下降，但難根本改變市場行情，鋼材后市運行環(huán)境依然需要期待。

　�。�6）現(xiàn)期貨市場表現(xiàn)：1-6月份我國建筑累計施工面積達到30.84億平方米，同比增長28.70％，累計新開工面積達到8.05億平方米，同比增長67.9％，累計同比增速驚人，從單月來看，自5月份開始，環(huán)比已出現(xiàn)不同程度的回落，據(jù)有關(guān)部門預測：新開工和施工面積增速將在三季度開始出現(xiàn)相對明顯下滑；基于此預期，致使7月部分品種鋼材價格下跌。其次，高溫梅雨季節(jié)本是建材市場消費淡季，加之我國大部分地區(qū)又遇洪澇水災(zāi)，給建設(shè)工程施工帶來較大影響。庫存中銹蝕的螺紋鋼在市場中下游略有顯現(xiàn)，有的螺紋鋼還是去年生產(chǎn)的，表面生銹嚴重，這類產(chǎn)品的價格很難漲得上去；不排除一些貿(mào)易商降價拋售，帶動整個建筑鋼材市場價格震蕩回落。板材市場行情也不樂觀，受出口退稅新政的沖擊和影響，下半年熱卷和中厚板出口受阻的情況更為嚴重，外需萎縮，內(nèi)需不旺，進入三季度，又是汽車、家電的傳統(tǒng)銷售淡季，對鋼材的需求減弱，致使板材庫存月環(huán)比增加。再次，作為基礎(chǔ)原材料的大宗商品，鋼鐵生產(chǎn)和消費都需要大量資金；加上我國鋼鐵生產(chǎn)集中度較低，鋼材終端需求很分散，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)和終端需求者之間難以實現(xiàn)零庫存對接，必然需要鋼材流通環(huán)節(jié)大量資金來支撐，這也是我國鋼材流通市場存在的重要原因，即其具有資金“蓄水池”功能；從資金大環(huán)境來看，今年新增貸款年度目標為7.5萬億元，而1-5月就已超一大半，這意味著后期新增貸款投放將趨緊；如果貸款收緊，作為高耗能行業(yè)的鋼鐵業(yè)可能會“雪上加霜”；當然，隨著央行宣布進行匯改，人民幣升值預期在增強，可能會吸引部分外資進入，增加國內(nèi)市場資金的寬裕程度；進而推高股市、期市價格，而近段時間我國鋼材市場價格、股市和期市走勢已給了完美的“詮釋”，如19日受遠期價格大幅上揚帶動，部分市場商家上調(diào)市場報價，并出現(xiàn)封庫現(xiàn)象。最后，隨著房地產(chǎn)調(diào)控、人民幣匯率改革、部分鋼材產(chǎn)品出口退稅調(diào)整等一系列宏觀政策陸續(xù)執(zhí)行，宏觀政策難現(xiàn)利好，市場心態(tài)偏于悲觀，需求觀望勢態(tài)較濃重。具體是：貿(mào)易商反映螺紋鋼等建材每天成交量雖不大，但每天都有成交說明需求還是存在的，只不過出于對樓市調(diào)控的擔憂以及現(xiàn)在不斷下行的價格等影響，工地都實行按需計劃采購，不會貿(mào)然增加采購量填充庫存。但一些有助于“消化”的信息在7月不斷傳出，如7月5日發(fā)改委網(wǎng)站公布了2010年西部大開發(fā)的重點工程，披露的23個重點項目涉及資金6822億，這一規(guī)模達到了此前十年西部大開發(fā)投資總額的 1/3。其主要集中在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，包括鐵路、公路、機場、水利工程和能源等建設(shè)；7月20日京滬高速鐵路開始鋪軌，正式由線下工程施工轉(zhuǎn)入軌道工程施工階段，全線完成建筑安裝投資近1100億元；為了保證今年政府工作報告中提出保障性和改造棚戶區(qū)一共要建設(shè)住房580萬套的任務(wù)，中央已下?lián)?00多億資金，有關(guān)的政策措施都已制定并以文件形式下發(fā)。

　�。�7）鋼企調(diào)價：國內(nèi)各大鋼廠8月份價格政策跌多漲少，如寶鋼、鞍鋼等大中型鋼鐵企業(yè)出臺的8月份出廠價格政策都不同程度的對各類產(chǎn)品進行了 200-500元/噸的下調(diào)。鞍鋼出臺的8月價格政策，冷熱板再降400元/噸左右，其中5.5mm熱軋價格為3880元/噸，等等。

　　后市預測：受日韓接受第三季度鐵礦石協(xié)議價格上調(diào)26%；鐵礦石現(xiàn)貨價格反彈給鋼材價格以支撐；鋼鐵企業(yè)限產(chǎn)保價繼續(xù)擴大；節(jié)能減排在鋼鐵企業(yè)的執(zhí)行逐漸增大；市場用戶和鋼企都基本處于“虧損”邊緣；部分生產(chǎn)企業(yè)價格7月末出現(xiàn)了反彈；部分經(jīng)銷商的封盤給市場以信心；下游有效需求和捂盤同時存在與限產(chǎn)有希望進一步提高，致使整體庫存將出現(xiàn)盤整微降，但要密切關(guān)注鋼價上行給限制帶來的負面影響；出口在退稅取消、國際鋼材價格弱勢趨穩(wěn)、國際海運費低位徘徊和國內(nèi)價格略顯回暖等各種因素影響下將繼續(xù)減少；鋼材期貨市場在各方面的影響下存在樂觀因素；國家防止通脹加大資金回籠力度將處于觀望；房地產(chǎn)制約政策將保持連續(xù)性；南方汛期和全國高溫將繼續(xù)影響各地建筑施工和儲備；傳統(tǒng)淡季的8月份將給鋼材市場以“冷凍”；綜合主客觀因素后預計：8月份鋼材價格下行壓力和利好支撐同時存在，價格將以震蕩盤整為主，略顯樂觀。

　　2、冶金煤行情、分析和后市預測

　　全國鋼材庫存，截至7月31日，合計庫存1494萬噸，同比增加550萬噸，月環(huán)比減少64萬噸。其中建材741萬噸，同比增加315萬噸，月環(huán)比減少82萬噸；板材753萬噸，同比增加235萬噸，月環(huán)比增加18萬噸；截至7月31日，上海期貨交易所鋼材總持倉量為1693萬噸，同比增加 1069萬噸，月環(huán)比增加462噸；成交量為12699.51萬噸，同比增加5835萬噸，月環(huán)比增加3883萬噸；國內(nèi)鋼材MyspiC綜合價格指數(shù)已到150.3，月環(huán)比降低0.8，同比上降5.1；這樣全國鋼材平均價比上月低14元/噸，比同期低92元/噸，；截至6月底，全國冶金行業(yè)煤炭庫存達歷史最高水平為611.7萬噸，高于同期201.5萬噸，比5月份高38萬噸；整體庫存可用天數(shù)為16天，比歷史最高可用天數(shù)少6天。預計7月份，受鋼廠生產(chǎn)負荷微減和洗煤生產(chǎn)量高位盤整等影響，冶金煤庫存將小幅上升；8月份，受電煤需求旺盛、洗煤生產(chǎn)量微增和消耗月環(huán)比微減等影響，冶金煤庫存將小幅提高。部分國際冶金用煤價格到我國口岸將穩(wěn)定。綜合后可以預測：2010年8月煉焦煤應(yīng)以弱勢維穩(wěn)為主，局部小幅調(diào)整。噴吹煤以觀望維穩(wěn)為主。

總的說：冶金用煤以穩(wěn)為主，煉焦用主配煤走勢將小幅分化，但幅度有限。