在全球關(guān)注的情況下，五月份的宏觀數(shù)據(jù)如期公布，如果單從五月數(shù)據(jù)的表面上看，國內(nèi)經(jīng)濟似乎又要回到陽光明媚的春天---低通脹高增長，經(jīng)濟過熱似乎只是杞人憂天。整個鋼材價格走勢在前期市場擔憂緊縮政策即將推出之后出現(xiàn)拐點，經(jīng)過四月的抵抗式下跌之后，整個五月出現(xiàn)快速調(diào)整的行情變化。經(jīng)過四五月的價格下跌之后，隨著經(jīng)濟環(huán)境的細微變化，鋼材價格也出現(xiàn)了久違的止跌企穩(wěn)的走勢，在目前紛繁復雜的市場環(huán)境下，下一步的鋼材價格走勢如何運行，這是需要仔細分析市場各個方面的最新信息才能得出正確的判斷。

　　宏觀數(shù)據(jù)：看上去很美

　　國家統(tǒng)計局6月11日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，5月CPI環(huán)比下降0.1%,PPI環(huán)比上漲0.6%。CPI同比上漲3.1%，PPI上漲7.1%。 2010年4月，CPI同比上升2.8%。PPI同比上升6.8%。5月人民幣貸款增加6394億元，M1同比增29.9%。1-5月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資為 67358億元,同比增長25.9%。

　　3月份外貿(mào)數(shù)據(jù)的逆差如曇花一現(xiàn)，中國自4月恢復了小額的順差之后，5月外貿(mào)順差繼續(xù)擴大，外需對經(jīng)濟貢獻率在加大。中國經(jīng)濟走緩擔憂減弱，目前城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資仍舊維持20%以上，接下來的一段時間，由政府推動的公租房和定向安置房建設將會啟動大量投資，這將承接商品房投資下滑的力量，全年固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)仍舊樂觀。

　　不過總體上，中國經(jīng)濟增長動力在放緩，但這種放緩讓管理層減輕不少輿論壓力，因為國內(nèi)外“中國經(jīng)濟開始過熱”批評驟減，管理當局暫時不用為 “2010年中國將發(fā)生通貨膨脹”做冗繁的解釋，考慮到季節(jié)性因素和政府對投機行為的打擊，糧食和蔬菜價格開始下跌，加上國際大宗商品價格暴跌，被用來衡量中國通脹的中國消費者物價指數(shù)(CPI)短期內(nèi)繼續(xù)大幅上漲的可能不大，5月份CPI落在3%左右，6月份的CPI必將開始進入下行通道，無論是時間和空間上看，“年度通脹控制3%之內(nèi)”的管理目標還是有可能實現(xiàn)的。

　　相應之下，當前調(diào)控政策面臨的壓力也減輕很多。4月份，由于物價指數(shù)同比和環(huán)比都在上漲，市場關(guān)于加息呼聲突然加大。同時，國際社會對中國不斷施壓壓力，人民幣匯率在蠢蠢欲動，但由于外部經(jīng)濟和中國內(nèi)部經(jīng)濟都面臨著不確定性，升值、加息？中國政策在雙向博弈中始終無法達到共識。而現(xiàn)在，通脹緩行，經(jīng)濟平穩(wěn)增長，升值和加息概率都在減弱。無疑政策調(diào)控的空間在加大，軟性調(diào)控的可能性也在加大。

　　短期來看，出口仍對中國經(jīng)濟起到很大的拉動作用。五月出口數(shù)據(jù)超預期，中國經(jīng)濟再度回到依靠出口拉動模式之下，相應帶來的是政府和企業(yè)放松了經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的緊迫感，一旦西方經(jīng)濟出現(xiàn)二次探底，中國經(jīng)濟不可避免會遭受再次重創(chuàng)。

　　今年由于擔心經(jīng)濟過熱，政府投資和貨幣供應量逐步放緩收緊，而這種收緊已經(jīng)引發(fā)“中國經(jīng)濟硬著陸”的擔憂，市場擔心，中國經(jīng)濟會重蹈2008年貨幣政策過度收緊、導致經(jīng)濟加速下滑的覆轍。因為經(jīng)濟增速放緩和貨幣不斷收緊，加息和升值都放松了進程，這可能讓政策調(diào)整再次貽誤最佳時機，而目前看起來概率正在加大。而且，由于進口額增長開始放慢，加之出口額增長加快，貿(mào)易順差將繼續(xù)擴大，導致未來中國貨幣政策仍受制于外部熱錢的制約。

　　雖然長期的不確定性還沒有消除，但是由于數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好，短期內(nèi)政策調(diào)控的空間開始加大，加息和本幣升值的壓力減小，至少在三季度推出的可能性不大，宏觀政策在經(jīng)濟數(shù)據(jù)看上去很美的情況下正式進入黃燈區(qū)，開始觀望國際經(jīng)濟環(huán)境變化，相機而動。

　　鋼材市場：可能見底

　　2010年5月，中國物流與采購聯(lián)合會(CFLP)中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為53.9%，比上月回落1.8個百分點。該指數(shù)已持續(xù) 15個月保持在50%以上，雖有所回落，但依然保持較高水平，反映出當前中國經(jīng)濟發(fā)展勢頭趨于平穩(wěn)。其反應的特點主要為：社會需求增勢趨于平穩(wěn)；工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)保持快速增長；出口繼續(xù)保持回升勢頭，但不確定性因素依然較多；通貨膨脹壓力似有緩解，但仍須進一步觀察。據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會最新公布顯示，1-5 月，我國汽車產(chǎn)銷483.77萬輛和495.68萬輛，同比分別增長11.10%和14.29%，是今年以來首次累計產(chǎn)銷增速達到兩位數(shù)水平，行業(yè)形勢繼續(xù)向好。隨著我國經(jīng)濟的逐步回升，機械、汽車、船舶制造都出現(xiàn)了持續(xù)增長的勢頭，也將拉動鋼材消費進一步擴大。

　　在寶鋼今年首次大幅下調(diào)7月產(chǎn)品出廠價格后，不出意料之外，另外兩家龍頭企業(yè)武鋼、鞍鋼近期也相繼公布7月價格，下調(diào)幅度為300到1200元不等，幅度與寶鋼基本相同。市場一片悲觀，認為鋼廠已經(jīng)徹底投降，為了讓市場消化自身龐大的產(chǎn)能，只有通過降價來獲得訂單維持正常生產(chǎn)。

　　而根據(jù)以往的歷史經(jīng)驗，鋼廠的出廠價格調(diào)整在市場的價格下跌過程，往往落后于鋼材現(xiàn)貨價格變動，也就是在一般的行情走勢中，鋼廠大幅調(diào)整出廠價格一般意味著行情走勢即將出現(xiàn)轉(zhuǎn)勢，可能目前的鋼廠集體降價就代表著價格見底信號的產(chǎn)生。

　　鋼材市場價格從4月份，具體來說4月中旬開始進入下降以來，等于持續(xù)了已經(jīng)2月了。到6月中旬以后，下降幅度開始收斂。從目前的情況上看，雖然鋼價下滑的趨勢還沒有收住，但是鋼價的跌幅已經(jīng)縮小，可能見底信號產(chǎn)生。

　　而從庫存角度分析，當前貿(mào)易商的庫存基本都是4-5月的訂貨，前期的低價位庫存已經(jīng)換手后，市場整體庫存成本被抬升，貿(mào)易商再次利用手中庫存打壓鋼價的可能性也不大，而鋼廠近兩個月所用的生產(chǎn)原料都處于高位，在目前市場價格基礎上，大幅跌價出貨的動力也不足。

　　無論從時間還有空間范圍判斷，經(jīng)過近2個月的價格快速調(diào)整后，前期的價格水分基本被擠干，而且市場各方，貿(mào)易商和鋼廠對目前的鋼材價格其實都不希望再次大幅下跌，人心思漲，從前期的期貨盤面上4400左右和4200左右兩次大規(guī)模的多頭建倉就可以證明目前的市場做多的動力還是存在的。

　　七月鋼價走勢預測

　　6月國內(nèi)鋼廠的生產(chǎn)成本將大幅上升，三大礦山必和必拓、力拓和淡水河谷擬要求鐵礦石和煉焦煤等煉鋼用大宗商品進一步漲價，三季度鐵礦石平均價格上漲30%至35%，煉焦煤價格將上漲10%至15%。而在今年第二季度，鐵礦石價格已上漲了90%至100%，煉焦煤價格也上漲了55%。5月份國內(nèi)鐵礦石和煉焦煤現(xiàn)貨價格已攀至兩年新高，如果三季度鐵礦石價格提價逾30%將至每噸160美元。鋼廠生產(chǎn)成本繼續(xù)增加的預期加大，將制約鋼材市場價格的下調(diào)空間。

　　受歐債危機、國際金融資本市場動蕩影響，國內(nèi)股市、期市以及大宗電子盤也頻繁震蕩，后期歐元區(qū)經(jīng)濟復蘇情況尚難判斷，外盤大宗產(chǎn)品價格的走勢，在國內(nèi)鋼材市場金融屬性不斷強化的情況下，影響越來越大，鋼市波動調(diào)整影響因素增多。而國內(nèi)方面，在房地產(chǎn)調(diào)控、通貨膨脹下加息預期等利空因素一直存在的情況下，不時有小道消息傳出，容易進一步擴大利空消息的影響程度。但隨著國內(nèi)退出政策的緩行，政策面逐步回暖的可能性加大，這也能部分對沖國外經(jīng)濟二次探底的不利影響。

　　隨著家電“以舊換新”和汽車“以舊換新”的延長，加之出口轉(zhuǎn)好，短期內(nèi)，如冷軋鍍鋅的需求還將保持一定的增長，而且隨著房地產(chǎn)調(diào)控的深入，各地紛紛開建經(jīng)濟適用房和廉租房，低端的建筑鋼材消費強度也將保持增長，如果鋼材出口能保持一定的穩(wěn)定，從供需層面看，六月份底七月初的鋼材市場價格將出現(xiàn)探底反彈的走勢，結(jié)合政策面的回暖，和前期鋼價的超跌，七月份鋼材市場價格走勢出現(xiàn)小幅反彈是大概率事件，但由于市場信心重傷初愈，反彈幅度將是漸次推進，不會出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的走勢。

來源：中國鋼材價格網(wǎng)