貨物吞吐量再創(chuàng)新高,增速高達24.8%。12月份,我國規(guī)模以上港口貨物吞吐量完成5.04億噸,同比上升24.8%,環(huán)比上升5.8%其中:外貿(mào)貨物為1.85億Ⅱ屯,同比上升42.7%;內貿(mào)貨物為3.19億噸,同比上升16.3%。

    由于去年同期基數(shù)較低,集裝箱吞吐量增速擴大至9.1%。12月份,集裝箱吞吐量共完成1044.7萬TEU,同比上升9.1%,環(huán)比上升1.4%,同比增速較上個月擴大6.7個百分點。傳統(tǒng)的集裝箱旺季在09年沒有出現(xiàn),四季度集裝箱吞吐量與三季度基本持平,雖然出口仍在復蘇,但由于淡季到來,今年一季度集裝箱吞吐量環(huán)比將有所回落。

    進口礦石環(huán)比繼續(xù)減少,煤炭發(fā)運量增幅進一步擴大。12月份,港口接卸進口鐵礦石4821.5萬噸,同比增長76%,環(huán)比下降3.3%。由于09年鐵礦石接卸量較高,預計2010年鐵礦石增速仍將繼續(xù)回落。12月份,港口煤炭發(fā)運量完成4464.3萬噸,同比上升25.7%,環(huán)比上升13.8%,其中:內貿(mào)煤炭為4125.5萬Ⅱ屯,同比上升31.7%;外貿(mào)煤炭為338.8萬噸,同比下降19.2%。

    港口礦石庫存震蕩下行,煤炭庫存繼續(xù)降低。截至1月1日,全國主要港口鐵礦石庫存為6677萬噸,較12月初下降216萬噸,雖然總體上港口鐵礦石去庫存化仍在繼續(xù),但12月份去庫存化的趨勢時有反復;截至1月8日,秦皇島港煤炭庫存為583.8萬噸,較12月初下降132萬噸。由于今年冬季取暖煤用量增加,各地電廠煤炭庫存持續(xù)下跌,將提升未來港口煤炭運量。

    2010年港口行業(yè)景氣度繼續(xù)回升。在集裝箱運輸持續(xù)低迷的情況下,09年港口貨物吞吐量的增長主要得益于政府內需刺激政策所帶來的干散貨運輸需求。 2010年出口復蘇將成為經(jīng)濟復蘇的主旋律,在出口復蘇和內需拉動的共同作用下行業(yè)景氣度將繼續(xù)回升,預計2010年貨物吞吐量增速為8.8%行業(yè)及公司風險:經(jīng)濟增長大幅放緩,外需不足引起進出口貿(mào)易增速放緩超預期;貨種單一或獨大的風險;自然災害等。

    投資建議:鑒于港口公司業(yè)績不能同步于吞吐量增長,我們仍維持港口行業(yè)“中性”評級;個股長期推薦受益于煤炭運輸?shù)奶旖蚋酆统砷L性好的連云港,短期建議關注運費提價后帶來業(yè)績增厚的日照港和有整合預期北海港及蕪湖港。

 來源:騰訊財經(jīng)