秦皇島港煤價(jià)從9月中旬開始小幅上漲，國慶節(jié)后依然呈現(xiàn)持續(xù)上漲態(tài)勢，秦皇島港庫存也連續(xù)近兩個(gè)月下降，近期一直低于500萬噸左右的正常水平。分析人士認(rèn)為，國慶后山西小煤礦復(fù)產(chǎn)低于預(yù)期，而近期電力需求持續(xù)回暖，以及冬儲(chǔ)煤需求出現(xiàn)，將支撐四季度動(dòng)力煤價(jià)格。

    庫存低位

    盡管秦皇島港煤炭庫存20號(hào)略有回升，至425.97萬噸，但仍處于較低水平。而作為煤炭價(jià)格的先行指標(biāo)，秦皇島港口存煤量的變化也帶動(dòng)了近期煤價(jià)的一波小幅上升。

    從9月中旬開始，由于受國慶前煤炭供給緊縮以及電廠增加庫存的影響，秦皇島港煤價(jià)打破了之前兩個(gè)多月的穩(wěn)定，開始出現(xiàn)每周5-10元/噸的小幅上漲。

    業(yè)內(nèi)人士表示，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，港存一般會(huì)先于煤價(jià)變化，當(dāng)港存上升數(shù)周后煤價(jià)將向下，港存下降也會(huì)提前煤價(jià)上升數(shù)周甚至數(shù)月，即港存會(huì)先于煤價(jià)掉頭。此次港存是于7周前開始下降，兩周后煤價(jià)出現(xiàn)比較明顯上漲，從開始上漲至今秦皇島山西優(yōu)混已經(jīng)上漲6.6%。

    此前業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)山西省小煤礦國慶后將出現(xiàn)集中復(fù)產(chǎn)的情況也低于預(yù)期。根據(jù)山西煤炭資源整合時(shí)間表，10月將進(jìn)行整合企業(yè)的證照過戶，11月完成驗(yàn)收，小煤礦的集中復(fù)產(chǎn)可能在11月或更晚。

    而大秦鐵路10月份進(jìn)行為期20天的“開天窗”大修，這將導(dǎo)致秦皇島港庫存仍將維持低位。而東興證券分析認(rèn)為，即使在港存出現(xiàn)掉頭的情況下，煤價(jià)在滯后效應(yīng)下還將繼續(xù)上漲一段時(shí)間。

    此外，分析人士認(rèn)為，港存市場供應(yīng)恐慌心態(tài)出現(xiàn)，助長煤價(jià)上漲。部分企業(yè)開始為冬季儲(chǔ)煤，看到港口庫存大幅減少，擔(dān)心庫存減少會(huì)影響正常的煤炭供給，便加大了煤炭采購力度，船舶大量到港，推動(dòng)了煤炭價(jià)格的上漲。

    需求回暖

    在供給低于預(yù)期的同時(shí)，下游回暖已無懸念。東方證券煤炭行業(yè)分析師王帥表示，近期燃料需求有大幅改善。低庫存及當(dāng)?shù)責(zé)犭娖髽I(yè)開始為冬季取暖儲(chǔ)存煤炭等因素將導(dǎo)致煤炭進(jìn)口量上升，并成為國內(nèi)煤炭價(jià)格上漲的推動(dòng)力量。

    統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，國慶過后，直供電廠庫存持續(xù)上升，較國慶前上漲5.1%。15日，直供電廠煤炭庫存量為3109.62萬噸，可用天數(shù)16天，仍維持相對低位。同時(shí)，10月份以來，直供電廠耗煤繼續(xù)保持較高水平。15日，直供電廠耗煤量為199.26萬噸，已經(jīng)高于9月份196.6萬噸的日平均耗煤水平，王帥認(rèn)為，這顯示出實(shí)體經(jīng)濟(jì)對煤炭需求旺盛。

    山西證券對鋼鐵、電力以及水泥行業(yè)不同季度的需求情況分析顯示，四季度環(huán)比三季度都會(huì)有不同程度的增長，尤其是電力行業(yè)，往年四季度電力行業(yè)環(huán)比增長都在10％左右，綜合考慮今年的生產(chǎn)情況，四季度煤炭需求還會(huì)繼續(xù)增長，同時(shí)庫存以及煤炭運(yùn)量顯示煤炭需求的基礎(chǔ)也正逐漸牢靠。

    不過，隨著山西小煤礦逐步復(fù)產(chǎn)，四季度煤炭供需仍將基本保持平衡。業(yè)內(nèi)分析人士表示，近年來我國大型煤炭基地加快建設(shè)，新增產(chǎn)能增長較快。除山西外，內(nèi)蒙古、陜西、寧夏、安徽、新疆等省區(qū)原煤產(chǎn)量都將持續(xù)保持快速增長勢頭。