半年曾多次出現(xiàn)國(guó)內(nèi)分析師失利現(xiàn)象,2009年的不確定因素太多太多,本文筆者提出自身對(duì)我國(guó)國(guó)內(nèi)廢鋼/進(jìn)口廢鋼的簡(jiǎn)單預(yù)測(cè),但其中的影響因素若在下半年與文中不符,需仔細(xì)斟酌.

概述:

　究竟如何才能把握好今年的廢鋼市場(chǎng),其中重要的幾點(diǎn):一、鋼材社會(huì)庫(kù)存、鋼廠庫(kù)存變化情況；二、鋼廠產(chǎn)量計(jì)劃；三、房?jī)r(jià)和租賃價(jià)格比例；四、 CPI/GDP；五、廢鋼增值稅返稅進(jìn)展速度；六、大鋼廠/小鋼廠廢鋼收購(gòu)情況比較；七、散戶收購(gòu)價(jià)格基位。為什么房?jī)r(jià)和CPI要分開(kāi)關(guān)注，因?yàn)樵贑PI 統(tǒng)計(jì)中，并沒(méi)有把房?jī)r(jià)算進(jìn)去，并且中國(guó)的房類(lèi)數(shù)字，在全球來(lái)講也是很有象征意義的。

　　為什么沒(méi)有把進(jìn)口廢鋼羅列進(jìn)去，我個(gè)人認(rèn)為在中國(guó)，如果出現(xiàn)供應(yīng)商因進(jìn)口廢鋼價(jià)格上漲而抬高出貨價(jià)格，雖然有效，但基本是在打心里戰(zhàn)，國(guó)際廢鋼出口定價(jià)的首要參照物是中國(guó)本土價(jià)格，所以實(shí)際上，進(jìn)口價(jià)格的變化是受到中國(guó)市場(chǎng)牽制的，如果國(guó)際廢鋼按照本國(guó)市場(chǎng)價(jià)格定位，想必，中國(guó)會(huì)瘋狂的進(jìn)口。另外有一點(diǎn)一定要切記：不要太過(guò)依賴(lài)官方信息/數(shù)據(jù)，例：用電量已經(jīng)不能相對(duì)準(zhǔn)確的反映我國(guó)GDP變化。

鋼材社會(huì)庫(kù)存暫時(shí)的平穩(wěn)證明鋼材需求加大

圖1

　　為什么說(shuō)鋼材社會(huì)庫(kù)存的平穩(wěn)證明鋼材需求加大：5月中旬開(kāi)始，國(guó)內(nèi)各地區(qū)大小鋼廠的鋼產(chǎn)量開(kāi)始逐漸釋放，甚至5月未結(jié)束時(shí)就基本制訂了6月份的釋放計(jì)劃，但如此速度的釋放產(chǎn)能，在超過(guò)總產(chǎn)量85%的前提下，華東個(gè)別鋼廠鋼材庫(kù)存居然出現(xiàn)脫銷(xiāo)現(xiàn)象，鋼廠庫(kù)存保持少量，社會(huì)庫(kù)存同樣保持平穩(wěn)（從圖1中可以看出最近不到一個(gè)月的時(shí)間里，華東地區(qū)螺紋鋼的社會(huì)庫(kù)存基本保持平穩(wěn)，以每周/0.4萬(wàn)噸的幅度減少），無(wú)疑驗(yàn)證了當(dāng)前我國(guó)用鋼量在加大。

　雖然暫時(shí)沒(méi)有6月份詳細(xì)的統(tǒng)計(jì)資料，但從多方了解到，全國(guó)范圍內(nèi)大部分地區(qū)的基礎(chǔ)建設(shè)正在進(jìn)行中，去年開(kāi)始籌劃的4萬(wàn)億投資開(kāi)始顯現(xiàn)作用。但我們要嚴(yán)重注意的是，即使在基礎(chǔ)建設(shè)的支撐下，國(guó)內(nèi)各地區(qū)的社會(huì)庫(kù)存也只能保持平穩(wěn)，而并沒(méi)有出現(xiàn)明顯減少，需求與產(chǎn)量是基本對(duì)等的，但是要知道，現(xiàn)在的需求是一個(gè)很不確定的支撐點(diǎn)，而產(chǎn)量，卻是需要一定周期來(lái)緩解的，如果需求出現(xiàn)問(wèn)題，那產(chǎn)能問(wèn)題的緩解周期，就是社會(huì)庫(kù)存大量囤積的周期。屆時(shí)上行的廢鋼可能出現(xiàn)拐點(diǎn)。

　　在圖1中我們不難發(fā)現(xiàn)，在受到外界因素輕微干擾時(shí)，螺紋鋼庫(kù)存與廢鋼價(jià)格的對(duì)比是非理性的，比如現(xiàn)在的市場(chǎng)，庫(kù)存不減，廢鋼價(jià)格反升，但實(shí)際上此兩者的對(duì)比是很有意義的，鋼材的社會(huì)庫(kù)存情況基本會(huì)反映出一定時(shí)間后廢鋼價(jià)格的走勢(shì)情況。

房?jī)r(jià)被操縱明顯 不足以反映市場(chǎng)情況

　以北京為例，北京市2009年4月房屋租金與去年同期相比大幅下滑了8.46%，城八區(qū)的的房租與去年全年的價(jià)格相比降低了347元/月/套，跌幅為 12.84%。2009年5月，北京市租金均價(jià)比去年同期下降了7.77%。這兩個(gè)月的房租環(huán)比也都在下降。與此同時(shí)，房屋租賃交易量也在下降。2009 年4月，北京的房屋租賃市場(chǎng)成交量環(huán)比3月下降了近8.03%。5月環(huán)比4月繼續(xù)呈下降趨勢(shì)。但房?jī)r(jià)卻迷霧一層，市場(chǎng)表現(xiàn)良好時(shí)間較多，相關(guān)政府媒體對(duì)房屋銷(xiāo)售的報(bào)道也抱有樂(lè)觀態(tài)度。

　 但是，如果你留心，你會(huì)發(fā)現(xiàn)在市場(chǎng)真正沒(méi)有問(wèn)題的時(shí)候，是不會(huì)出現(xiàn)這么多正面報(bào)道的。 房租價(jià)格比被操縱的房?jī)r(jià)，更能反映市場(chǎng)的真實(shí)價(jià)格和真實(shí)的供求關(guān)系。透過(guò)房?jī)r(jià)與房租的巨大差距，人們更容易發(fā)現(xiàn)泡沫的嚴(yán)重性。

　　失去過(guò)去30年的支柱 各指數(shù)走低

　　改革開(kāi)放30年，經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展30年，造就了我國(guó)PPI/CPI/GDP的總體走高態(tài)勢(shì)，但經(jīng)濟(jì)危機(jī)的到來(lái)，讓我們失去了這強(qiáng)有力的支柱，從上表中可看出，從危機(jī)到現(xiàn)在，三項(xiàng)指數(shù)持續(xù)走低，從中我們可以大膽的去聯(lián)想一下，GDP指數(shù)的走低對(duì)廢鋼有何等影響？很簡(jiǎn)單，GDP走低，證明倒閉的企業(yè)多了，減產(chǎn)的企業(yè)多了，可回收的廢鋼自然就少了，但另一方面，鋼鐵產(chǎn)業(yè)，鋼材的產(chǎn)量實(shí)際上在09年并沒(méi)有減少，反而遞增，當(dāng)前更是，即使在半年過(guò)500萬(wàn)噸廢鋼進(jìn)口的支撐下，大部分鋼廠的庫(kù)存情況仍不理想，是否會(huì)影響后期下跌時(shí)候的幅度？

　再看PPI，在去年就預(yù)言過(guò)，2009年的中國(guó)，大宗商品價(jià)格必然走低，品牌產(chǎn)品持續(xù)打折，并長(zhǎng)時(shí)間涌現(xiàn)中低檔產(chǎn)品沖抵，如今看來(lái)此現(xiàn)象并沒(méi)有結(jié)束之意。我們國(guó)家現(xiàn)在面臨的問(wèn)題在哪？在于老百姓沒(méi)有錢(qián)去消費(fèi)，錢(qián)都在銀行里存著，中國(guó)幾十萬(wàn)億的人民幣儲(chǔ)蓄不能充分流動(dòng)在百姓社會(huì)上，廣告打的再響，你的PPI 也是上不去的，這個(gè)問(wèn)題在今年也許無(wú)法解決。百姓消費(fèi)?D?D家用電器?D?D鋼材?D?D廢鋼環(huán)環(huán)相扣，我國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)在沒(méi)有經(jīng)歷一次很明顯的鋼材庫(kù)存消耗和百姓消費(fèi)回暖之前，任何一次產(chǎn)品漲價(jià)都談不上產(chǎn)業(yè)回暖。在此之前，是考驗(yàn)國(guó)家基礎(chǔ)建設(shè)力度的時(shí)期。

廢鋼增值稅返稅細(xì)節(jié)尚未統(tǒng)一

　　雖然各地區(qū)返稅政策的執(zhí)行方案都有不同，但也有共同點(diǎn)，前半年基本沒(méi)返，后半年不知道返不返（個(gè)別大鋼廠可以返），4月底，大小鋼廠廢鋼采購(gòu)價(jià)格的價(jià)差不到150元/噸，但接近半年的時(shí)間過(guò)去，返稅卻依然沒(méi)有消息，不知道多少家廢鋼企業(yè)壓了成百上千萬(wàn)的資金，供貨商已有戒備之心，更愿意把資源供應(yīng)給不含稅收的小鋼廠，現(xiàn)貨現(xiàn)款。即使在6月初大鋼廠的含稅收購(gòu)價(jià)超過(guò)小鋼廠不含稅收購(gòu)價(jià)400元/噸，收購(gòu)情況仍不理想。大鋼廠資源緊張也理所應(yīng)當(dāng)，這點(diǎn)華東鋼廠比較明顯，除沙鋼，其他大鋼廠庫(kù)存當(dāng)前平均4-5萬(wàn)噸，并不富裕。

　　對(duì)這個(gè)龐大的群體來(lái)講，廢鋼增值稅返稅辦法的進(jìn)展速度實(shí)在太慢，以至于大部分供應(yīng)商寧可在低價(jià)位時(shí)期等小鋼廠調(diào)價(jià)，也不要愿意賣(mài)給價(jià)格相對(duì)較高的大鋼廠，每做一筆，手里的錢(qián)就少一筆的買(mǎi)賣(mài)，接受的人在少數(shù)。不過(guò)在6月中旬，華東個(gè)別地區(qū)和華中部分地區(qū)屢次出現(xiàn)近千萬(wàn)的返稅資金，解決數(shù)家供應(yīng)商的資金流動(dòng)問(wèn)題，不過(guò)如果按照這個(gè)速度發(fā)展，完全返稅可能在今年無(wú)法實(shí)現(xiàn)，而下半年的進(jìn)展速度，直接影響大鋼廠到貨情況。

　　總結(jié)：

　上面講的鋼材庫(kù)存、房地產(chǎn)、三大指數(shù)、廢鋼返稅，是能夠影響廢鋼走勢(shì)的幾大因素，還有許許多多的不確定小因素，也有可能左右廢鋼下半年市場(chǎng)。但是我認(rèn)為下半年我們最應(yīng)該注意的是，4萬(wàn)億投資中基礎(chǔ)建設(shè)的進(jìn)展情況，其實(shí)這一點(diǎn)在6月份已經(jīng)體現(xiàn)，鋼材銷(xiāo)量轉(zhuǎn)好的主要原因就是基礎(chǔ)建設(shè)的支撐，問(wèn)題是接下來(lái)，在下半年，基礎(chǔ)建設(shè)能繼續(xù)拉動(dòng)鋼材價(jià)格走到什么位置，當(dāng)前的需求是暫時(shí)的還是持久的，如果是暫時(shí)的或者說(shuō)是提前透支了后續(xù)的大部分鋼材，面對(duì)當(dāng)前如此大的鋼材產(chǎn)能，供需失衡問(wèn)題可能會(huì)再現(xiàn)；但如果需求是穩(wěn)定的，目前的良好局面會(huì)持續(xù)。這一點(diǎn)是最應(yīng)該受到關(guān)注的。

　　而下半年剛開(kāi)始，主營(yíng)建筑鋼材的鋼廠日子會(huì)好過(guò)一些，但非建材鋼廠，不但銷(xiāo)售壓力大，而且在建材鋼廠積極抬高原料采購(gòu)價(jià)格的影響下，成本也會(huì)一路走高，難離虧損。