國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)：澳大利亞紐卡斯?fàn)柛郏∟EWC）煤炭現(xiàn)貨價(jià)格本周小幅上漲2.5美元/噸。09年4月10日該價(jià)格為63.24美元/噸，周環(huán)比上漲4.0%，月環(huán)比上漲1.8%，同比下跌49.4%。

　　秦皇島庫(kù)存上周下降90.7萬(wàn)噸。09年4月11日秦皇島場(chǎng)存為354萬(wàn)噸。周環(huán)比下降20.4%，月環(huán)比下降44.7%，同比下降52.9%。

　　秦皇島動(dòng)力煤價(jià)格本周小幅上漲。09年4月13日山西優(yōu)混平倉(cāng)價(jià)均價(jià)為570元/噸，比上周上漲10元/噸，周環(huán)比上漲1.8%，月環(huán)比上漲2.2%，同比下跌4.2%。

　　煉焦煤價(jià)格出現(xiàn)下跌，至09年4月13日，山西古交地區(qū)2號(hào)焦煤價(jià)格比上周下跌130元/噸至780元/噸。周、月環(huán)比下跌14.3%，同比下跌11%。本周鋼材價(jià)格止跌回穩(wěn)，焦炭?jī)r(jià)格也保持穩(wěn)定。至09年4月13日，唐山二級(jí)冶金焦價(jià)格保持在1,500元/噸。周環(huán)比不變，月環(huán)比下跌9%，同比下跌34%。

　　國(guó)內(nèi)無(wú)煙煤價(jià)格本周維持穩(wěn)定。本周陽(yáng)泉洗中塊價(jià)格保持穩(wěn)定，09年4月13日陽(yáng)泉洗中塊價(jià)格為880元/噸。周、月環(huán)比保持不變，同比上漲33%。陽(yáng)泉噴吹煤本周價(jià)格保持不變，位于744元/噸，周環(huán)比不變，月環(huán)比下跌11.2%。

　　投資建議：動(dòng)力煤現(xiàn)貨市場(chǎng)好于預(yù)期，出現(xiàn)了淡季不淡的現(xiàn)象。上周秦皇島煤炭庫(kù)存繼續(xù)大幅下降，價(jià)格小幅上漲 10元/噸。原因一方面是山西煤炭產(chǎn)量依然受到抑制，另一方面下游用戶采購(gòu)量也確實(shí)顯著回升，3月秦皇島港煤炭出港量達(dá)1,900萬(wàn)噸，環(huán)比多出600萬(wàn)噸，并創(chuàng)去年9月以來(lái)的月度新高。預(yù)計(jì)由于秦皇島港庫(kù)存顯著低于正常水平，而下游用戶采購(gòu)積極性提高，短期內(nèi)動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)仍會(huì)較強(qiáng)。而5月份之后的煤炭?jī)r(jià)格走勢(shì)則取決于山西等煤炭主產(chǎn)區(qū)的小煤礦復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，以及下游用戶需求是否可以持續(xù)回升。

　　短期內(nèi)煤炭板塊有望保持強(qiáng)勢(shì)。近期媒體報(bào)道神華集團(tuán)和大同集團(tuán)聯(lián)手提價(jià)，09年重點(diǎn)電煤合同報(bào)價(jià)為540元-550元/噸。這基本符合我們上周報(bào)告《09年電煤合同價(jià)格可能超預(yù)期》中對(duì)電煤合同價(jià)走勢(shì)的判斷。我們認(rèn)為，由于近期煤炭現(xiàn)貨和合同價(jià)格都好于預(yù)期，而且3月份我國(guó)人民幣貸款增量高達(dá) 1.89萬(wàn)億元，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)通脹的預(yù)期增強(qiáng)。因此短期內(nèi)煤炭板塊有望保持強(qiáng)勢(shì)。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)