2007年國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格在國(guó)際能源價(jià)格大漲的推動(dòng)下，維持在高位運(yùn)行。煤炭?jī)r(jià)格的上漲與需求的增長(zhǎng)，使煤炭?jī)?nèi)銷更有利可圖。2007年我國(guó)由煤炭出口國(guó)變成了凈進(jìn)口國(guó)。在國(guó)內(nèi)煤炭需求持續(xù)增長(zhǎng)的拉動(dòng)下，國(guó)內(nèi)煤炭供求趨于偏緊。在行業(yè)集中度提高的背景下，煤炭供求趨緊對(duì)煤炭生產(chǎn)企業(yè)的議價(jià)能力的提高給予了相當(dāng)大的支撐，并使得成本轉(zhuǎn)移能夠得以實(shí)現(xiàn)。人工成本、采礦權(quán)成本、資源稅、環(huán)境成本的上升對(duì)煤炭?jī)r(jià)格的上升均起到推動(dòng)作用。

　　近一年來(lái)（2007年12月至2008年12月），普通混煤價(jià)格、大同優(yōu)混價(jià)格和山西優(yōu)混價(jià)格分別上漲了70%、88%和89%。隨著國(guó)外大宗產(chǎn)品價(jià)格的大幅回落，目前國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格較前期高點(diǎn)有了50%左右的回調(diào)，基本回到了前期的原點(diǎn)。2009年隨著國(guó)際油價(jià)繼續(xù)回落，以及經(jīng)濟(jì)增速下滑，煤炭的供求緊張的狀況將有所緩解，煤價(jià)將難以繼續(xù)上漲。在水泥價(jià)格繼續(xù)上行態(tài)勢(shì)的預(yù)期下，煤價(jià)的回落將拓展水泥行業(yè)的盈利空間。

　　2008年前9月份水泥行業(yè)累計(jì)完成固定資產(chǎn)投資約725.10億元。受地震災(zāi)后重建、水泥結(jié)構(gòu)調(diào)整加快、淘汰落后力度加大、節(jié)能減排壓力增加等因素拉動(dòng)，水泥制造業(yè)完成投資額增幅大幅提高，同比增長(zhǎng)66.46%。其中，水泥生產(chǎn)在建、擬建余熱發(fā)電生產(chǎn)線同比明顯增加。

　　由于近年來(lái)國(guó)家對(duì)水泥新上項(xiàng)目實(shí)施嚴(yán)格控制，導(dǎo)致水泥行業(yè)投資在2005年和2006年同比分別下降4.8%和6.36%，連續(xù)兩年出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，2007年投資增長(zhǎng)中的一部分源自于恢復(fù)性增長(zhǎng)；加之水泥項(xiàng)目用地、鋼材等原料價(jià)格持續(xù)上漲，導(dǎo)致項(xiàng)目造價(jià)增加15%左右，扣除價(jià)格因素，實(shí)際水泥投資增幅預(yù)計(jì)約為18%。

　　2008年上半年新建成投產(chǎn)新型干法水泥生產(chǎn)線42條，新增產(chǎn)能4120萬(wàn)噸；2007年新建成投產(chǎn)的大型新型干法水泥生產(chǎn)線79條，新增水泥生產(chǎn)能力8000多萬(wàn)噸。新型干法水泥產(chǎn)能約60000萬(wàn)噸，新型干法水泥比例提高到55%。

　　由于2010年之前要強(qiáng)制性淘汰2.5億噸的落后產(chǎn)能，在目前新增水泥產(chǎn)能必須“先破后立”，在淘汰落后產(chǎn)能的前提下，才能同規(guī)模投資新的水泥生產(chǎn)線。因此，2008年的凈新增產(chǎn)能對(duì)2009年貢獻(xiàn)有限。

　　2009年淘汰落后產(chǎn)能在區(qū)域市場(chǎng)將產(chǎn)生階段性供給缺口。2009～2010年間再?gòu)?qiáng)制性淘汰14810萬(wàn)噸落后水泥。2007年實(shí)際淘汰落后產(chǎn)能5200萬(wàn)多噸，而且大部分是在第四季度集中淘汰。

　　城鎮(zhèn)化加速拉動(dòng)水泥需求穩(wěn)步增長(zhǎng)。2007年底，我國(guó)城鎮(zhèn)化水平達(dá)到44.9%，進(jìn)入到城鎮(zhèn)化加速發(fā)展期。從發(fā)達(dá)國(guó)家城鎮(zhèn)化的發(fā)展來(lái)看，在城鎮(zhèn)化加速進(jìn)程中水泥產(chǎn)業(yè)都有一個(gè)持續(xù)高速發(fā)展時(shí)期，當(dāng)城鎮(zhèn)化基本實(shí)現(xiàn)，人均累積消費(fèi)水泥在20噸左右時(shí)，水泥消費(fèi)處于穩(wěn)定或開(kāi)始回落。2007年我國(guó)人均累計(jì)消費(fèi)量為10.64噸，還有較大的差距，國(guó)內(nèi)水泥業(yè)還將維持3～5年的快速增長(zhǎng)黃金期。在上述供需背景下，水泥價(jià)格將維持上行態(tài)勢(shì)。

來(lái)源：證券時(shí)報(bào)