近期國內(nèi)鋼材價格出現(xiàn)了明顯的反彈走勢，持續(xù)時間較長。截止到12月4日，北京市場25mm螺紋鋼價格已經(jīng)比本輪下跌的最低點反彈了300元(噸價，下同)，達到3580元；5.5mm*1500*C熱卷價格更是大幅回升了700元，達到3500元。那么是什么原因使得鋼材行情在大跌之后，出現(xiàn)明顯的回升呢？

    在經(jīng)歷了8-10月份鋼材價格的暴跌之后，國內(nèi)鋼鐵企業(yè)和貿(mào)易商都出現(xiàn)了大面積的虧損，“恐慌”心態(tài)籠罩市場。鋼廠庫存積壓，流通市場瘋狂甩貨，減產(chǎn)、停產(chǎn)的現(xiàn)象大范圍發(fā)生，部分鋼材品種的價格從今年的最高點下跌了50%。11月中旬的價格低點已經(jīng)嚴重超出了大多數(shù)鋼鐵企業(yè)的承受范圍，虧損面不斷擴大，在成本仍居高位的情況下，市場價格已經(jīng)形成“超跌”。北京市場25mm螺紋鋼價格一度下跌至3260元的最低成交價格，5.5*1500*C熱卷價格跌至2800元的低點。

    不過，為了避免正在影響全球的經(jīng)濟危機對中國的實體經(jīng)濟造成更多的傷害，11月份，國家出臺了一系列的刺激經(jīng)濟的政策。

    11月9日，政府出臺了十項擴大內(nèi)需的政策，涉及資金達到4萬億。與之相配合的是金融政策的松綁，11月27日，“兩率”大幅下調(diào)1.08個百分點。

    在中央的帶動下，各級地方政府也動員起來，據(jù)11月末的不完全統(tǒng)計，中央加地方的投資總規(guī)模達到了18萬億的水平。即便這種統(tǒng)計有一定的水分，投資總額即使僅有10萬億的水平，也會對鋼材產(chǎn)生至少2億噸的額外需求拉動。

    12月1日上午，河北鋼鐵集團與鐵道部運輸局在石家莊簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。河北鋼鐵集團將向鐵道部運輸局提供100萬噸鐵路建設(shè)用鋼材。鐵道部發(fā)展計劃司司長楊忠民此前曾表示，根據(jù)測算，2009年的鐵路建設(shè)需要鋼材2000萬噸。

    另外，此次政策的實施還講求一個字——快!總量達到1000億元的中央直接投資要求在4季度就完全投放市場。盡管冬季天氣寒冷，是鋼材需求的傳統(tǒng)淡季，但政策實施的力度之大、速度之快，還是迅速提振了鋼材市場的信心。

    在擴大內(nèi)需政策出臺將近一個月的時間內(nèi)，政策對鋼材需求和價格的影響逐漸顯現(xiàn)出來。首先是鋼材價格的跌勢減緩，整個11月上半月，全國建筑鋼材價格僅有150元的跌幅，熱卷價格僅有200元的跌幅，與此前8-10月份每月接近1000元的跌幅相比，已經(jīng)大大減緩。在11月中旬各地市場的價格相繼觸底后，從11月下旬至12月初，各品種鋼材價格均呈現(xiàn)出程度不同的反彈行情。鋼材市場心態(tài)也發(fā)生了根本改變，由此前的“恐慌拋售”、“謹慎觀望”，直到目前的“積極介入”。伴隨著流通市場的采購逐漸活躍，越來越多的鋼鐵企業(yè)重新復產(chǎn)，僅河北地區(qū)就有四成停產(chǎn)的鋼鐵企業(yè)復產(chǎn)。

    除了刺激需求帶給市場的利好外，此前鋼廠的被動減產(chǎn)和流通市場的庫存驟降，反倒成就了當前市場“供不應求”的局面，成了推動行情上漲的又一個重要動力。據(jù)蘭格鋼鐵信息研究中心市場監(jiān)測顯示，截至11月27日，北京市場的建筑鋼材庫存已經(jīng)降至13萬噸的水平，與去年同期相比減少了1/2強。

    不過，從目前國內(nèi)鋼材價格的走勢來看，行情的反彈過多的依賴于心里層面，即依賴于對后市的信心。從四季度，或者說剩下的12月份來看，鋼材的實際需求并不會有旺盛的表現(xiàn)，畢竟冬季是鋼材需求的傳統(tǒng)淡季，再加上中國也已經(jīng)受到了經(jīng)濟危機的影響，實際需求水平會比往年同期要差。再加上一些此前停產(chǎn)、減產(chǎn)的鋼企在12月份將會越來越多的復產(chǎn)，有些大鋼廠的庫存水平仍然較高，同時焦炭、鐵礦石等原料價格下滑明顯，市場難免會再度受到低價資源的沖擊。另外在行情上漲的間歇，或是廠家對市場的發(fā)貨量稍大，市場就難免會出現(xiàn)套現(xiàn)的舉動，所以行情在回升過程中難免會出現(xiàn)回調(diào)。

    但此次國家通過擴大內(nèi)需來刺激經(jīng)濟增長的決心很大，對鋼鐵行業(yè)更是給予了極大的關(guān)注。11月末，市場傳出消息，政府甚至可能采取“國家儲備”的形式來緩解鋼鐵產(chǎn)能供過于求的壓力。有消息顯示，本鋼12月份的發(fā)貨量已經(jīng)比協(xié)議量減少了50%；鞍鋼已經(jīng)大量減少對各地市場的供貨。筆者認為，國家收儲不僅限于一兩家企業(yè)，其規(guī)模也不會太小，具體數(shù)額還將由政策釋放的需求對鋼材消化的程度而定。并且收儲對象將會集中在近年來產(chǎn)能擴張比較迅速，產(chǎn)能相對過剩的品種。無論如何，這種舉措將對穩(wěn)定鋼鐵行業(yè)，乃之上下游各行業(yè)的信心都非常重要。

    總體來看，11月份價格的觸底反彈過程，基本成就了本輪價格下跌的底部，此后行情雖有可能出現(xiàn)短暫的小幅調(diào)整，但底部已經(jīng)鑄就，需求和信心的回暖將為行情的上漲鋪就道路，反彈大勢已成。

    對于2009年的鋼鐵行業(yè)所面臨的形勢，筆者認為，長材品種將會在國家擴大內(nèi)需政策的影響下，有較好的表現(xiàn)。但多家研究機構(gòu)都認為，作為用鋼第一大戶的房地產(chǎn)業(yè)，2009年房價仍將不可避免的下降，需求低迷和空置面積巨大，將會極大的影響房地產(chǎn)的新開工面積。整體建筑鋼材的需求將低于2008年的水平。

    與長材品種不同的是，鋼材的扁平材品種將會面臨較為困難的形勢。經(jīng)濟危機背景下，海運貿(mào)易驟減，造船業(yè)受到極大打擊，汽車、家電的銷量也會受到很大影響。并且近年來，國內(nèi)板材生產(chǎn)線投入過多，即便沒有爆發(fā)全球性的經(jīng)濟危機，產(chǎn)能也早已供過于求，不得不更多的依賴于資源的出口。所以明年國內(nèi)扁平材的行情表現(xiàn)要明顯弱于長材。

    由于今年下半年鋼材價格下跌幅度較深，部分品種甚至出現(xiàn)了“超跌”，所以，在國家一系列經(jīng)濟刺激計劃的影響下，2009年上半年鋼材價格勢必呈現(xiàn)上漲格局。不過，在經(jīng)濟危機的背景下，鋼材價格的上漲程度必將弱于2008年上半年。