經(jīng)過前期接連兩次市場行情暴跌之后，中國鋼材價(jià)格走勢如何？究竟以何種形態(tài)展現(xiàn)在人們面前？目前眾說紛紜，再次成為市場關(guān)注重點(diǎn)。

    一、鋼材價(jià)格走勢呈現(xiàn)U字形態(tài)

    市場運(yùn)行情況表明，經(jīng)過前段時(shí)期的價(jià)格“高臺(tái)跳水”以后，中國鋼材價(jià)格繼續(xù)跌落的空間有限，已經(jīng)進(jìn)入震蕩筑底階段，再次出現(xiàn)前段時(shí)期那樣深幅跌落的可能性不大。與此同時(shí)，持久性強(qiáng)勁反彈條件暫時(shí)也不具備，尚未進(jìn)入全面回升通道。因此，今后中國鋼材價(jià)格走勢形態(tài)既不是V型形態(tài)：急劇下降之后迅速反彈；也不會(huì)是L型形態(tài)：大幅跌落之后陷入“漫漫”“價(jià)格寒冬”，長時(shí)期難以回升；而是呈現(xiàn)U型形態(tài)：持續(xù)暴跌之后進(jìn)入底部運(yùn)行階段，經(jīng)過一段時(shí)期震蕩，緩慢進(jìn)入上升通道。

    在整體行情運(yùn)行態(tài)勢中，現(xiàn)階段國內(nèi)鋼材價(jià)格走勢正處于U字型的底部階段。至于這個(gè)底部運(yùn)行時(shí)間有多長？要觀察國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展、全球“救市”力度及效果，現(xiàn)在還難有準(zhǔn)確結(jié)論。一般來看，如果樂觀一些，國內(nèi)外鋼材價(jià)格行情底部運(yùn)行時(shí)間1年半左右，即從2008年下半年開始，直到2009年末結(jié)束，然后進(jìn)入上行通道。如果悲觀一些，這個(gè)“運(yùn)行底部”有可能長達(dá)2年，即到2010年中才會(huì)“調(diào)頭”，甚至更長一些。

    二、U字型價(jià)格走勢的決定因素

    中國鋼材價(jià)格走勢呈現(xiàn)U型形態(tài)，主要受到以下幾個(gè)方面因素的制約。

    (一)消費(fèi)需求至今未見好轉(zhuǎn)

    近期以來，金融海嘯對(duì)于全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)沖擊的負(fù)面效應(yīng)開始顯現(xiàn)。從國際市場大環(huán)境來看，世界經(jīng)濟(jì)下行還未停止。國際貨幣基金組織最新發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為，2009年全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的增長率將降至2.2%，低于2008年的3.7%，全球經(jīng)濟(jì)將陷入衰退。發(fā)達(dá)工業(yè)國家整體上將陷入二次世界大戰(zhàn)以來的首次經(jīng)濟(jì)衰退，除加拿大外，所有發(fā)達(dá)工業(yè)國的經(jīng)濟(jì)都將出現(xiàn)負(fù)增長。IMF還認(rèn)為新興經(jīng)濟(jì)體的增長也將明顯放緩，估計(jì)明年的整體成長率約為5.1%。有跡象表明，金融海嘯對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊效應(yīng)已經(jīng)開始顯現(xiàn)。據(jù)最新數(shù)據(jù)，9月份美國三大汽車廠家汽車銷售量同比下降30%，被迫大幅減產(chǎn)。這三家企業(yè)的任何一家倒閉，都會(huì)導(dǎo)致250萬人失業(yè)，進(jìn)而引起更大的需求減弱連鎖反應(yīng)。

    對(duì)于中國來說，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響主要是外部環(huán)境收緊使得其出口遭受重大沖擊。歷史數(shù)據(jù)表明，歐美GDP增長率每放緩1個(gè)百分點(diǎn)，中國的出口增長率就要下降7個(gè)百分點(diǎn)。鑒于目前美、歐、日明年陷入全面衰退幾成定局，GDP增長率可能下降到-1.2%左右。有關(guān)專家據(jù)此測算認(rèn)為，即使考慮到中國出口退稅率繼續(xù)提高的因素，中國出口實(shí)物量的增長率也可能從2008年的11%左右下降到2009年的8%以下，按美元計(jì)算的出口值的增長率可能從今年的20%左右下滑到明年的不足10%，多年來首次呈現(xiàn)1位數(shù)增長局面。商品出口量顯著萎縮，勢必逼迫中國出口型的加工制造企業(yè)減產(chǎn)，導(dǎo)致相關(guān)原材料需求增長放緩或者下降。里昻證券亞洲公司調(diào)查的數(shù)據(jù)顯示，今年10月份中國制造業(yè)整體生產(chǎn)指數(shù)已從46.7%降至43.4%。隨著更多企業(yè)加入減產(chǎn)行列，一段時(shí)期內(nèi)制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)將進(jìn)一步回落。

    從國內(nèi)需求情況來看，除了住宅銷售疲軟外，消耗鋼材最多的中國制造業(yè)也不能置身事外，出現(xiàn)了顯著減速。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年9月份全國工業(yè)增加值同比增長11.4%，比去年同期回落了7.5個(gè)百分點(diǎn)，比今年最高月度增幅也回落了6.4個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)后幾個(gè)月份增長水平還會(huì)更低。另據(jù)中國物流采購聯(lián)合會(huì)公布的數(shù)據(jù)，今年以來中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)逐季回落。從PMI指數(shù)來看，前10個(gè)月平均值為53.0%，比去年同期平均水平低2.2個(gè)百分點(diǎn)。其中一季度平均值為54.9%，二季度回落至54.8%，三季度為49.3%。另外，今年9月末狹義貨幣供應(yīng)量M1同比增長僅為9.43%，自2005年以來首次下滑到10%以下的水平；1-9月份全國工業(yè)用電增幅低于10%，這兩組數(shù)據(jù)也表明了中國加工制造業(yè)確實(shí)出現(xiàn)了大幅減速。

    加工制造業(yè)和住宅明顯減速，勢必會(huì)對(duì)中國鋼材消費(fèi)增長產(chǎn)生很大拖累，呈現(xiàn)需求疲軟局面。據(jù)中商流通生產(chǎn)力促進(jìn)中心測算，今年以來，尤其是進(jìn)入下半年以后，全國鋼材表觀消費(fèi)增長水平不斷回落，到9月份同比下降11.1%，比去年同期減速了31個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)有關(guān)資料，目前全國有9個(gè)行業(yè)產(chǎn)成品庫存指數(shù)高于50%，其中黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)庫存指數(shù)甚至達(dá)到60%以上。

    由于國內(nèi)外鋼材消費(fèi)需求至今未見好轉(zhuǎn)，甚至還有可能進(jìn)一步減弱，因此，鋼材價(jià)格全面持久強(qiáng)勁回升條件還不具備，也就難以見到鋼材行情的V字型反彈形態(tài)。

    (二)集體救市提振市場信心

    有跡象表明，目前鋼材行情已經(jīng)進(jìn)入震蕩筑底階段。一是經(jīng)過連續(xù)兩次的價(jià)格暴跌以后，鋼材整體價(jià)格水平跌幅超過30%，個(gè)別品種已經(jīng)接近10年最低價(jià)位，大部分泡沫陸續(xù)釋放，繼續(xù)下降的空間確實(shí)不大。二是全球集體“救市”力度不斷加強(qiáng)。比如最近中國出臺(tái)十大啟動(dòng)內(nèi)需措施，資金總額達(dá)到4萬億元。所有這些，大大提振了市場信心，前段時(shí)期彌漫市場的恐慌氣氛獲得一定消除。三是中國市場信心具有堅(jiān)實(shí)的需求基礎(chǔ)。比如中國經(jīng)濟(jì)基本面依然不錯(cuò)，我們具有雄厚的國內(nèi)需求(最終消費(fèi)品)潛力，擁有龐大的生產(chǎn)能力，還具有充足的外匯儲(chǔ)備，具有穩(wěn)定的政治社會(huì)環(huán)境等。因此，我們的市場信心具有堅(jiān)實(shí)需求基礎(chǔ)，也就是說，中國經(jīng)濟(jì)擁有更寬闊的回旋空間。只要我們，調(diào)控措施正確、及時(shí)、有力，就一定能夠戰(zhàn)勝當(dāng)前困難，對(duì)沖出口暫時(shí)滑坡的負(fù)面影響，實(shí)現(xiàn)中國鋼材市場的更加繁榮，實(shí)現(xiàn)中國經(jīng)濟(jì)又好、又快發(fā)展。

    上述因素的存在及逐步發(fā)生效應(yīng)，決定了中國鋼材市場重回旺盛增長局面有望，不會(huì)陷入很漫漫“價(jià)格寒冬”，也就避免了鋼材行情L字形態(tài)出現(xiàn)。

    (三)短時(shí)期內(nèi)難以走出低谷

    應(yīng)該說，此次世界金融危機(jī)規(guī)模很大，“冰山”尚未完全顯露，有可能暴發(fā)新的打擊，比如信用卡消費(fèi)問題。不僅如此，各國集體“救市”只是避免更多金融機(jī)構(gòu)和實(shí)體企業(yè)倒閉，避免金融海嘯演變?yōu)槿�球性�?yán)重經(jīng)濟(jì)衰退，但并沒有解決歐美國家負(fù)債累累問題，沒有卸掉這個(gè)抑制需求迅速回升的最大負(fù)擔(dān)。據(jù)有關(guān)資料，目前美國各類債務(wù)累計(jì)已經(jīng)達(dá)到70萬億美元，超過了美國資產(chǎn)的市場總值，因此從技術(shù)層面來說，美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)“破產(chǎn)”。

    如前所述，現(xiàn)階段國際市場初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格深幅跌落，并不僅僅是前期價(jià)格過高產(chǎn)生的自我調(diào)整，而是長時(shí)期世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展嚴(yán)重失衡的結(jié)果。因?yàn)槭澜缃?jīng)濟(jì)增長不可能總是建立在美國人借債消費(fèi)，“寅吃卯糧”的基礎(chǔ)之上，一定會(huì)產(chǎn)生深刻調(diào)整要求。此次金融海嘯就是客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律發(fā)生作用，對(duì)嚴(yán)重失衡經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的一次強(qiáng)制性調(diào)整。

    由于世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展嚴(yán)重失衡是一個(gè)長期累積的結(jié)果，不能指望這個(gè)調(diào)整能夠在短時(shí)期內(nèi)見效。比如中國擴(kuò)大內(nèi)需措施的陸續(xù)出臺(tái)和充分生效，基本替代出口減少的需求份額，要有一個(gè)過程，歐美國家救市及其見效，也要有一個(gè)較長的時(shí)間表。因此，國際貨幣基金組織(IMF)估計(jì)，全球經(jīng)濟(jì)要到2009年末才開始復(fù)蘇。受其影響，國內(nèi)外鋼材需求減弱局面短時(shí)期內(nèi)也難以結(jié)束。世界各國的聯(lián)手救市，當(dāng)然會(huì)使得此次鋼材“價(jià)格行情冬天”不會(huì)很冷，但可能會(huì)比預(yù)想的更長一些。受其影響，10月份中國采購經(jīng)理人指數(shù)進(jìn)一步回落到44.6%，環(huán)比降低了近3個(gè)百分點(diǎn)，這是該指數(shù)自2004年創(chuàng)建以來最低的一年。該指數(shù)的加速回落，主要源于出口訂單的減少和國內(nèi)鋼材等原材料需求放緩。預(yù)計(jì)下一階段中國鋼鐵行業(yè)有可能面臨“更緊的日子”。

    在這個(gè)大的供求格局影響之下，中國鋼材價(jià)格的底部運(yùn)行時(shí)間要比預(yù)想得更長一些，短時(shí)期內(nèi)難以走出低谷，因此，只能以U形態(tài)展現(xiàn)在人們面前。