進入下半年以來，全國鋼材行情持續(xù)走低。到10月下旬，與年內最高價位相比，價格普遍下降3成左右，高的達到40%。必須承認，經過此輪行情暴跌，很大一部分價格泡沫相繼釋出，下一階段繼續(xù)跌落的空間已經不大，有可能趨穩(wěn)，但這并不意味著鋼材價格就一定出現全面反轉。受到多種因素影響，全國鋼材中期行情將繼續(xù)弱勢運行，尚未進入全面上升通道。對此，不宜過于樂觀。

    一、消費需求依然疲軟，何來價格上漲動力？

    最新數據顯示，此次金融危機問題尚未完全暴露，還有可能暴發(fā)新的打擊，比如信用卡消費問題。歐美國家政府大規(guī)模注入資金，雖然可以避免更多金融機構倒閉，但并沒有解決美國人和一些歐洲人沉重的債務負擔，未能解決其貨幣購買力缺失問題，今后一段時期內將處于“消費還債”階段。不僅如此，金融海嘯的沖擊已經開始向實體經濟蔓延。主要表現為許多服務機構和生產企業(yè)破產倒閉，引發(fā)大量失業(yè)。并由于樓市、股市、債市、期市價格的高臺跳水，財富效應急劇減弱；由于金融市場“不信任氛圍濃厚，信用貸款普遍收緊。這就使得今后美國人和一些歐洲人的消費能力顯著減弱。據有關資料，美國8月份失業(yè)率升至2003年9月以來最高的6.1%；歐元區(qū)第二季度投資、消費及出口同時下降，導致當季經濟收縮0.2%，為歐元誕生以來首次負增長；日本經濟可能進入新一輪衰退，第二季度GDP環(huán)比下降0.7%，折年率下降3%。在此背景下，亞洲地區(qū)出口增速下降，經濟逐步走緩，資本大量外流。近期IMF已將今明兩年世界經濟增長預測由之前的4.1%和3.9%調低至3.9%和3.0%。WTO則預測今年全球貿易增長可能降至2002年以來的最低。

    世界經濟下行，需求顯著減弱，作為鋼材消費的三大支柱：住宅、汽車和機械設備首當其沖。繼美國、日本汽車制造業(yè)銷售大幅下降，宣布裁員之后，歐洲各國汽車制造商紛紛發(fā)出盈利警訊并進行減產。其中雷諾公司第四季度產量將減少20%，裁減6000人；意大利的菲亞特汽車公司表示明年可能會出現最糟糕的情況，汽車銷量可能最多下降20%。

    與此同時，國內住宅、汽車、家用電器等耗鋼產品的銷售仍然不太理想，一些企業(yè)被迫減少產量和施工量。比如9月份北京房地產投資首次出現了名義增長率的下降；9月份全國汽車銷售盡管環(huán)比增加，但同比仍為下降；內燃機、機床等機械設備產量同比繼續(xù)下降，或者是增長水平的明顯回落。

    由此可見，雖然中國經濟的基本面并未發(fā)生改變，但國內外鋼材市場的基本面卻發(fā)生了很大變化：即由前段時期供求關系偏緊，轉向了現階段的全球性鋼鐵產能過剩。世界性鋼材需求疲軟，至今并未見到真正好轉。在這種情況下，何來價格上漲動力？因此，全國鋼鐵產品中期行情只能弱勢運行。即使因為某種短期因素推動鋼材價格回升，由于缺乏需求重回旺盛的堅實基礎，反彈過后還要跌落，甚至是更大幅度跌落,比如美國救市方案出臺后全球股市繼續(xù)探底，國際市場原油、礦石、有色金屬、橡膠、大豆等產品價格進一步暴跌。在這個各類市場行情和主要商品價格普遍下跌的大環(huán)境之一，不可能只有中國鋼鐵產品強勢揚升。

    二、全球企業(yè)普遍減產，引發(fā)新的利空因素

    全球性鋼鐵需求不足，逼迫世界鋼鐵企業(yè)減產，比如全球最大的鋼鐵生產國，中國9月份粗鋼產量同比下降9.1%，其它主要鋼鐵生產國的鋼鐵產量也出現了縮減。鋼鐵企業(yè)的普遍減產又會引起世界性的鐵礦石、焦炭、物流需求量下降，從而導致鋼鐵生產成本的整體降低。最近一段時期以來，國內、國際市場鐵礦石、焦炭、海運費用也都發(fā)生了下降，甚至其跌落幅度超過了鋼材的跌落幅度。預計隨著金融海嘯對實體經濟沖擊的逐步顯現，耗鋼產品消費繼續(xù)減弱，更多的鋼鐵企業(yè)減產，鐵礦石、焦炭等冶煉材料的需求還會進一步減少。需求不足情況下銷售價格貼近成本運行的特點，就使得降低的成本為價格進一步向下調整開辟了新的空間，引發(fā)了新的利空因素。

    三、美元的近、中期升值趨勢，打壓國際市場行情

    一般而言，前段時期鋼材價格的漲幅構成中，除了需求旺盛因素外，美元貶值也占據了很大比重，估計不少于30%。

    貨幣匯率是多國經濟和多種貨幣幣值比較的結果。雖然美國經濟不景氣和大量美元注入市場，對美元幣值形成很大沖擊，但我們也要看到，歐盟救市需要注入的資金高達2萬億美元，所形成的財政赤字比美國還大，經濟情況更糟；日本經濟長期低迷，日元也不會有多大起色；一些新興經濟國家也陷入困境，有可能出現貨幣貶值。因此，其它方面更差的比較結果，奠定了美元近、中期的升值趨勢。維護美元的世界計價、結算、儲備貨幣地位，涉及美國的核心利益，至少從美國政府的主觀愿望來看，已經放棄前期不負責任的美元貶值做法，真心實意地維護美元地位。況且現階段和今后一段時期內全世界也沒有做好替代美元的經濟準備，能夠完全替代美元的貨幣體系還沒有最后形成。由于國際市場鋼鐵產品和鐵礦石、廢鋼、煤炭等冶煉原料多以美元計價，美元升值自然導致其產品成本行情的相應走低，對國內鋼材價格的大幅上漲形成抑制。

    四、全球救市效果假以時日，弱勢運行局面短期難以結束

    如前所述，現階段國內外鋼材行情深幅跌落，并不僅僅是價格過高產生的自我調整，而是長時期世界經濟發(fā)展嚴重失衡的結果。因為世界經濟增長不可能總是建立在美國人借債消費，“寅吃卯糧”的基礎之上，一定會產生深刻調整要求。此次金融海嘯就是客觀經濟規(guī)律發(fā)生作用，對嚴重失衡經濟結構的一次強制性調整。

    由于世界經濟發(fā)展嚴重失衡是一個長期累積的結果，不能指望這個調整能夠在短時期內見效。比如中國啟動內需措施的陸續(xù)出臺和充分生效，基本替代出口減少的需求份額，要有一個過程，歐美國家救市及其完全見效，也要有一個較長的時間表。受其影響，全球范圍內鋼材價格的弱市運行局面短時期內也難以結束，不要指望市場行情很快就會強勁反彈。世界各國的聯手救市，會使得全球鋼鐵和冶煉原料的“價格行情冬天”不會很冷，但可能會比預想的更長一些。

    五、遠期前景充滿信心

    國際、國內鋼材和冶煉原料價格行情弱勢運行，大大降低了中國物價的成本推力，提供了增加國內需求，保障經濟增長的有利條件。與深陷“次貸危機”的一些歐美國家不同，現階段中國經濟基本面依然不錯：我們具有雄厚的國內需求(最終消費品)潛力，擁有龐大的生產能力，還具有充足的外匯儲備，具有穩(wěn)定的政治社會環(huán)境，也就是說，中國經濟擁有更寬闊的回旋空間。只要我們調控措施正確、及時、有力，就一定能夠戰(zhàn)勝當前困難，對沖出口暫時滑坡的負面影響，實現中國鋼材市場的更加繁榮，實現中國經濟的又好、又快發(fā)展，對此，我們充滿信心。