本周我們臨時(shí)性把7月水泥及固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)加入周報(bào)。全國(guó)及31省區(qū)2006年以來(lái)月度累計(jì)數(shù)據(jù)：（1）水泥及固定資產(chǎn)投資增速；（2）房地產(chǎn)投資增速及占固定資產(chǎn)投資比重；（3）固定資產(chǎn)施工計(jì)劃投資、新開(kāi)工計(jì)劃投資增速。

    全國(guó)水泥行業(yè)7單月水泥產(chǎn)量環(huán)比下降9.4%（上年同期下降8.0%），類似上年同期淡季因素導(dǎo)致6-7兩個(gè)單月產(chǎn)量環(huán)比下降，但降幅有所擴(kuò)大。水泥行業(yè)前7個(gè)月水泥產(chǎn)量累計(jì)同增8.3%（上年同期同增15.4%），增幅下降7.1個(gè)百分點(diǎn)。

    前7月固定資產(chǎn)投資增速27.3%（上年同期26.6%），以PPI剔除價(jià)格因素實(shí)際增速下降6.9個(gè)百分點(diǎn)。淘汰落后產(chǎn)能、災(zāi)害天氣影響、限電影響產(chǎn)能發(fā)揮、基數(shù)變大等因素對(duì)產(chǎn)量增速下降起部分作用，但本質(zhì)原因是水泥需求增速在下降。

    7單月房地產(chǎn)投資同增19.6%，比上月下降17.9個(gè)百分點(diǎn)；前7月增速比上月下降2.6個(gè)百分點(diǎn)，房地產(chǎn)投資增速開(kāi)始出現(xiàn)大幅下降。前7月中央項(xiàng)目投資增速25.3%（上年同期15.4%），增速比上月提高6.4個(gè)百分點(diǎn)，財(cái)政政策發(fā)揮作用。

    前7月地方投資增速比上月下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。中央項(xiàng)目投資加速增長(zhǎng)是7月固投名義增速高于上月主因，但剔除價(jià)格因素實(shí)際固定資產(chǎn)投資前7月累計(jì)增速仍低于上月。中央項(xiàng)目投資額相當(dāng)于地方投資額10%，相當(dāng)于房地產(chǎn)投資額35%。

    前7月固定資產(chǎn)施工計(jì)劃投資同增17.4%（上年同期17.2%），新開(kāi)工計(jì)劃投資同降2.9%（上年同期同增14.6%）。7月中央項(xiàng)目投資開(kāi)始加速、但未有改變實(shí)際增速下降趨勢(shì)。下半年中央項(xiàng)目投資能否抵消地產(chǎn)等其他投資增速下降仍待觀察。

    8月20日秦皇島中轉(zhuǎn)地大同優(yōu)混煤價(jià)環(huán)比上月下降8%、比上周下降0.5%。17省區(qū)消費(fèi)地煤價(jià)格環(huán)比上周未有變化；浙江、廣東、內(nèi)蒙古、江蘇環(huán)比上月同增10%、4.5%、5.1%、2.3%，新疆、寧夏、安徽、河北等地環(huán)比上月未有變化。
8月22日27省區(qū)中14省區(qū)水泥價(jià)格環(huán)比上升，僅吉林云南兩省同比下降。水泥環(huán)比漲幅：（1）河北漲4.2%、湖北漲3.8%、廣東漲2.6%；（2）安徽降0.3%、浙江降0.8%、福建降4%、甘肅降5.6%、新疆降6%。仍未顯趨勢(shì)變化。

來(lái)源：國(guó)泰君安