價(jià)格

概率

評(píng)論

1,200-1,300

10%

廢鋼價(jià)格和煉焦煤高位運(yùn)行，發(fā)展中國(guó)家鋼材需求旺盛(如果為真)可能繼續(xù)推動(dòng)出口價(jià)格上漲(天氣預(yù)報(bào)=晴空萬(wàn)里)

1,050-1,150

5%

這是當(dāng)前的價(jià)格。根據(jù)鋼材市場(chǎng)價(jià)格易變的特點(diǎn)，價(jià)格不可能一直保持穩(wěn)定(天氣預(yù)報(bào)=晴天或者多云)(取決于市場(chǎng)心態(tài))

900-975

15%

小幅下跌。鋼廠迅速減產(chǎn)，世界鋼材需求依然強(qiáng)勁。僅是暴風(fēng)雨前兆

800-875

20%

在我們?cè)儐?wèn)我們聯(lián)系的鋼鐵買(mǎi)賣(mài)雙方時(shí)，他們對(duì)潛在的價(jià)格下跌似乎是一致的大雨

700-775

40%

2008年7月世界熱軋制造的平均成本在680美元/噸，2007年11月成本為485美元/噸暴風(fēng)雨

600-675

8%

如果廢鋼和板坯價(jià)格大幅下跌，全球鋼鐵業(yè)平均邊際成本在今年年底有可能在575美元/噸死亡螺旋

500-575

2%

2007年12月底熱軋出口價(jià)格為601美元/噸。之前的價(jià)格低谷為550美元/噸海嘯

因素

簡(jiǎn)評(píng)

重要性

中國(guó)鋼材需求旺盛

預(yù)測(cè)中國(guó)GDP今年增長(zhǎng)9.8%,一份來(lái)自中國(guó)的報(bào)告(有遺漏，但是仍然可以作為依據(jù))顯示固定資產(chǎn)投資同比將上漲25%。

5

ROW地區(qū)(即除中國(guó)外的發(fā)展中國(guó)家)鋼鐵產(chǎn)能和折舊廢鋼供應(yīng)短缺。

這些地區(qū)鋼材需求增長(zhǎng)超過(guò)產(chǎn)量增長(zhǎng)。廢鋼儲(chǔ)量，平均10-40年限，預(yù)計(jì)增長(zhǎng)速度為鋼材需求增速的1/2。

5

ROW地區(qū)鋼材需求量顯著增長(zhǎng)。

這是常規(guī)想法。遠(yuǎn)東和俄羅斯(占ROW鋼材消費(fèi)量的11%)同樣的情況。土耳其的發(fā)展可作為重要標(biāo)桿，因?yàn)樗�和遠(yuǎn)東消費(fèi)量相關(guān)聯(lián)。

7

遠(yuǎn)東和俄羅斯需求旺盛。

油價(jià)大幅上升導(dǎo)致大量資金流向遠(yuǎn)東和俄羅斯，兩國(guó)投資均占GDP比例很高（刺激鋼材需求量）。

6

全球鋼鐵產(chǎn)量受限

2008年5月發(fā)達(dá)國(guó)家和ROW地區(qū)鋼材產(chǎn)量增長(zhǎng)緩慢。

8

建設(shè)大型“綠色”鋼廠是個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程(中國(guó)除外)

從成立到建成通常至少需要5年時(shí)間，這對(duì)現(xiàn)有的鋼廠是個(gè)優(yōu)勢(shì)。

4

鋼材需求量預(yù)測(cè)

考慮到之前幾年發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，而且中國(guó)（以及高增長(zhǎng)的印度）固定資產(chǎn)投資占GDP的比重將保持高位，預(yù)測(cè)未來(lái)10年內(nèi)鋼材需求以每年4%的速度增長(zhǎng)。這樣的增長(zhǎng)率導(dǎo)致世界金屬原料供應(yīng)緊張。

4

折舊廢鋼價(jià)格堅(jiān)挺。

2008年7月初美國(guó)廢鋼價(jià)格上漲50美元/毛噸，大約為540美元/噸。

10

美國(guó)廢鋼價(jià)格相對(duì)于世界其他地區(qū)較低。

歐洲和遠(yuǎn)東折舊廢鋼價(jià)格約比美國(guó)高100美元/噸，所以美國(guó)廢鋼出口從2006年的1400萬(wàn)噸增長(zhǎng)到2007年的1660萬(wàn)噸。以5月廢鋼出口量測(cè)算，2008年出口達(dá)2120萬(wàn)噸。

5

優(yōu)質(zhì)工業(yè)廢鋼價(jià)格大幅飆升

七月初，美國(guó)優(yōu)質(zhì)工業(yè)廢鋼價(jià)格超過(guò)950美元/毛噸。這種廢鋼供應(yīng)緊缺的原因是汽車(chē)產(chǎn)量減緩以及廢鋼產(chǎn)出的縮減。（備注:在某些情況下，鋼廠直接購(gòu)買(mǎi)板坯會(huì)更劃算一些，一個(gè)薄板/軋鋼廠來(lái)說(shuō)，將原料加工成板坯的加工成本為175美元/噸）。

7

低運(yùn)費(fèi)可能促使美國(guó)廢鋼價(jià)格上漲。

如果海運(yùn)費(fèi)降低，其他國(guó)家購(gòu)買(mǎi)商便可以低價(jià)格采購(gòu)美國(guó)廢鋼，這將導(dǎo)致美國(guó)廢鋼價(jià)格的上漲。

4

冶金焦價(jià)格飆升

當(dāng)前中國(guó)價(jià)格接近700美元/噸（FOB），中國(guó)港口離岸價(jià)。2008年1月價(jià)格僅為420美元。中國(guó)高焦炭?jī)r(jià)格是導(dǎo)致鋼材成本上升的原因之一。

4

中國(guó)鋼廠成本仍在上升。

中國(guó)焦煤的價(jià)格大幅上漲逐步趕上國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格，山西省焦煤現(xiàn)貨到廠價(jià)格為262美元/噸，而5月份為$180美元/噸。

4

美國(guó)WalterIndustries公司透露，該公司焦煤銷(xiāo)售價(jià)格為315美元/噸，F(xiàn)OB。

以此價(jià)格銷(xiāo)售200萬(wàn)噸焦煤，能夠給阿巴拉契亞地區(qū)的煤礦帶來(lái)250美元/凈噸的利潤(rùn)。

4

生鐵價(jià)格達(dá)到歷史高位

發(fā)往新奧爾良的生鐵價(jià)格目前在930美元/噸。。

7

板坯價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)

主要采購(gòu)商能夠拿到的價(jià)格為1050美元/噸，僅比熱軋板出口價(jià)格略低一點(diǎn)。許多買(mǎi)家想采購(gòu)特殊品種的板坯，所以?xún)r(jià)格會(huì)更貴一些。

9

尚未聽(tīng)說(shuō)價(jià)格下跌的消息

WSD還沒(méi)有獲得世界任何一家鋼廠要大幅降低鋼材價(jià)格的消息。

10

國(guó)際市場(chǎng)薄規(guī)格熱軋板供應(yīng)緊缺

我們?cè)谌齻�(gè)月前就知道了這個(gè)消息

7

美國(guó)薄板廠發(fā)布價(jià)格政策

美國(guó)一主要熱軋板生產(chǎn)廠家將其9月份發(fā)貨的熱軋板價(jià)格從1000美元提升至1020美元/噸，冷軋板價(jià)格較熱軋板價(jià)格高80美元。

7

美國(guó)鋼廠依靠出口維持生產(chǎn)

他們可以以較好的價(jià)格出口而不會(huì)降低國(guó)內(nèi)售價(jià)。

6

美元貶值

其他條件不變的情況下，美元越貶值，國(guó)際市場(chǎng)鋼材價(jià)格就越高。。

6

歐洲熱軋板價(jià)格走強(qiáng)

鋼廠試圖將價(jià)格提升到770歐元/噸（約1224美元/噸。

7

中國(guó)可能進(jìn)一步上調(diào)鋼材出口稅

中國(guó)的觀點(diǎn)，一旦鋼材出口上升（6月份下降），政府將會(huì)把熱軋板出口稅從5%提至15%。

7

由于國(guó)內(nèi)需求旺盛，俄羅斯鋼廠正削減出口

今年俄羅斯鋼材需求增長(zhǎng)8%以上。

6

烏克蘭出口價(jià)格

烏克蘭鋼廠出口價(jià)格仍然保持高位，中等產(chǎn)品價(jià)格在1100美元/噸左右，部分原因是由于他們比較臨近中東地區(qū)。

9

與能源相關(guān)的鋼鐵市場(chǎng)蓬勃發(fā)展

高油價(jià)導(dǎo)致高用鋼量行業(yè)更加敏感

4

鋼材用戶(hù)庫(kù)存適中

即使價(jià)格出現(xiàn)下跌，用戶(hù)將不會(huì)有高庫(kù)存以供消耗。

7

因素

簡(jiǎn)評(píng)

重要性

2008年鋼材價(jià)格倍增肯定會(huì)影響鋼材需求量

一些市場(chǎng)（如建筑鋼材市場(chǎng)）的鋼材用戶(hù)可能沒(méi)有能力轉(zhuǎn)嫁鋼材價(jià)格的上漲帶來(lái)的成本壓力。

8

鋼材高價(jià)格造成資金困難。

目前我們?cè)S多聯(lián)絡(luò)人反饋高成本以及資金短缺給鋼材市場(chǎng)帶來(lái)很大影響。

8

鋼材價(jià)格易波動(dòng)屬性

2007年鋼材價(jià)格趨勢(shì)轉(zhuǎn)變4次，2008年以來(lái)，價(jià)格已經(jīng)持續(xù)上漲6個(gè)月。

5

短缺只是短期現(xiàn)象

他們很少持續(xù)12個(gè)月

6

鋼市心態(tài)

一旦買(mǎi)家認(rèn)為價(jià)格達(dá)到頂峰，尤其是當(dāng)他們了解到鋼廠增加供貨時(shí)，他們就擔(dān)心價(jià)格下跌。事實(shí)上，并不是需求，而是用戶(hù)庫(kù)存的變動(dòng)往往會(huì)導(dǎo)致價(jià)格變化，

9

市場(chǎng)定價(jià)權(quán)掌握在鋼廠手中

一旦極端狀況出現(xiàn)，“無(wú)形的手”就會(huì)起作用并改變買(mǎi)賣(mài)雙方的定價(jià)權(quán)。

4

美國(guó)鋼廠熱軋板（HRB）出口價(jià)格低于國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售價(jià)格。

一些國(guó)際貿(mào)易商透露，美國(guó)鋼廠熱軋板的出口價(jià)為980美元/噸，比國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售價(jià)格低100美金左右，但與國(guó)際市場(chǎng)出口價(jià)格保持一致。

6

全球性貿(mào)易公司目前普遍而大量的退出了采購(gòu)

全球鋼市似乎進(jìn)入“蕭條期”，新接訂單數(shù)量急劇減少，許多買(mǎi)家拒絕采購(gòu)。

10

國(guó)際出口市場(chǎng)集中度不高

國(guó)際出口市場(chǎng)熱軋板和其它薄板生產(chǎn)商之間存在著強(qiáng)烈的競(jìng)爭(zhēng)

7

夏休的影響

季節(jié)性因素對(duì)鋼鐵貿(mào)易影響很大

6

海運(yùn)費(fèi)可能降低

一旦海運(yùn)費(fèi)開(kāi)始下跌，一些鋼材買(mǎi)家會(huì)推遲下新的訂單，因?yàn)樗麄冋J(rèn)為運(yùn)費(fèi)會(huì)繼續(xù)回落。

5

冷軋卷出口價(jià)格疲軟

冷軋卷價(jià)格比熱軋板略高40-50美元/噸。

5

鍍鋅卷出口價(jià)走弱

同上。熱軋板和鍍鋅卷價(jià)格差不及成本差。

5

在發(fā)達(dá)國(guó)家，耐久消費(fèi)品需求明顯降低

由于油和食品價(jià)格趨漲，發(fā)達(dá)國(guó)家消費(fèi)占GDP的比例是比較麻煩的，消費(fèi)者縮減耐久消費(fèi)品的消耗（發(fā)達(dá)國(guó)家鋼鐵消費(fèi)量約占粗鋼消費(fèi)量的25%）

7

財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散

WSD發(fā)現(xiàn)影響發(fā)達(dá)國(guó)家財(cái)政的因素不會(huì)蔓延除中國(guó)以外的其他發(fā)展中國(guó)家，這些國(guó)家的股票市場(chǎng)趨跌。

8

鋼鐵行業(yè)是一個(gè)剛性需求行業(yè)

其中：建筑占40%，資金占40%，耐久消費(fèi)品占20%。

4

鋼廠減產(chǎn)速度減慢

即使價(jià)格下滑，鋼廠也不會(huì)加速減產(chǎn)，因?yàn)樗麄兿嘈胚@種局面只是暫時(shí)的，而且他們剩余產(chǎn)品可以在后市銷(xiāo)售出去

4

全球廢鋼定單量減少

廢鋼賣(mài)方稱(chēng)七月初很多國(guó)外買(mǎi)家減少訂購(gòu)。

7

折舊廢鋼價(jià)格上漲拉動(dòng)供應(yīng)。

WSD認(rèn)為2008年全球回收廢鋼超常規(guī)地達(dá)9000萬(wàn)噸。這些廢鋼很快就會(huì)被電爐的鋼廠用來(lái)生產(chǎn)商品長(zhǎng)材。

9

一旦廢鋼價(jià)格開(kāi)始下降，許多長(zhǎng)材買(mǎi)家就持觀望態(tài)度。

廢鋼價(jià)格震蕩可能會(huì)影響全球50%的鋼材生產(chǎn)。

8

2008年美國(guó)焦煤產(chǎn)量攀升。

2008年美國(guó)焦煤產(chǎn)量達(dá)6300噸，而2007年為5600萬(wàn)噸，最高紀(jì)錄為每年8000萬(wàn)噸。今年美國(guó)焦煤出口預(yù)計(jì)達(dá)1200萬(wàn)噸，而澳大利亞是1300萬(wàn)噸。

4

2008年下半年中國(guó)進(jìn)口鐵礦石量急劇減少。

2008年上半年中國(guó)進(jìn)口鐵礦石2.3億噸，WSD預(yù)計(jì)下半年降到1.7億噸。

5

鐵礦石即將供大于求。

鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格走低將降低鋼鐵生產(chǎn)成本。

4

中國(guó)鐵礦石自產(chǎn)量攀升。

中國(guó)在礦山和選礦上每年投資約80億美元。2008年鐵礦產(chǎn)量4.1億噸，2007年為3.5億噸。

4

油價(jià)居高

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看高油價(jià)有利于刺激鋼鐵需求，但是短期內(nèi)瘋漲的油價(jià)正阻礙發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

6

象限

生產(chǎn)成本

原料成本

其他生產(chǎn)成本

可變成本

固定成本(1)

第一象限(低成本)

320

175

145

206

114

第二象限

360

200

160

234

126

平均

370

203

168

239

131

第三象限

380

205

175

243

137

第四象限（高成本）

410

210

200

255

155

象限

生產(chǎn)成本

原料成本

其他生產(chǎn)成本

可變成本

固定成本(1)

第一象限(低成本)

400

240

160

271

129

第二象限

465

290

175

322

143

平均

485

300

185

335

151

第三象限

505

310

195

347

158

第四象限（高成本）

550

335

215

376

174

象限

生產(chǎn)成本

原料成本

其他生產(chǎn)成本

可變成本

固定成本(1)

第一象限(低成本)

515

345

170

372

143

第二象限

620

435

185

460

160

平均

653

458

195

484

169

第三象限

685

480

205

508

177

第四象限（高成本）

805

605

200

623

182

象限

生產(chǎn)成本

原料成本

其他生產(chǎn)成本

可變成本

固定成本(1)

第一象限(低成本)

530

360

170

386

144

第二象限

635

450

185

474

161

平均

668

473

195

498

170

第三象限

700

495

205

522

178

第四象限（高成本）

820

620

200

637

183

象限

生產(chǎn)成本

原料成本

其他生產(chǎn)成本

可變成本

固定成本(1)

第一象限(低成本)

525

355

170

381

144

第二象限

625

440

185

465

160

平均

638

443

195

470

167

第三象限

650

445

205

475

175

第四象限（高成本）

570

370

200

404

166