盡管2006 年業(yè)績(jī)整體實(shí)現(xiàn)了持續(xù)增長(zhǎng)，但我們不難發(fā)現(xiàn)相關(guān)上市公司分季度增速逐季放緩。這從一個(gè)側(cè)面表明：國(guó)家宏觀調(diào)控政策效應(yīng)已開(kāi)始顯現(xiàn)。應(yīng)該說(shuō)，包括化工等制造業(yè)特征的相關(guān)行業(yè)將明顯受到宏觀調(diào)控的沖擊，這主要體現(xiàn)為宏觀調(diào)控將會(huì)減弱對(duì)相關(guān)制造業(yè)的下游需求�？傮w上，持續(xù)的高油價(jià)將從“成本推動(dòng)”角度支撐相關(guān)化工產(chǎn)品的價(jià)格。我們判斷，2007 年化工行業(yè)增速略高于%，呈現(xiàn)小幅增長(zhǎng)特征。

    盡管上市公司的盈利能力整體上將強(qiáng)于其所在行業(yè)的盈利能力，但在化工增速整體放緩背景下，從投資角度我們提倡自下而上的選股策略。2007 年,推薦“買入”鹽湖鉀肥(000792)、華魯恒升（600426）、華星化工（002018）、云天化（600096）、煙臺(tái)萬(wàn)華（600309）、久聯(lián)發(fā)展（002037），“增持”山東�；�（000822）。