事件：據(jù)海關(guān)快報(bào)，6月份我國(guó)鋼材出口636萬(wàn)噸，出口鋼坯75萬(wàn)噸，進(jìn)口鋼材141萬(wàn)噸，6月份鋼材鋼坯凈出口568萬(wàn)噸，環(huán)比4月份略降5萬(wàn)噸，仍維持高位。
　　我們的觀點(diǎn)：
　　6月份的出口數(shù)據(jù)似乎表明，6月1日加征出口關(guān)稅對(duì)出口影響有限，分析可能原因在于：由于鋼企的出口慣性和出口合同執(zhí)行存在時(shí)滯，政策的效果在7月份后更明顯；另一方面，6月份國(guó)內(nèi)鋼材普遍存在較大幅度下跌，國(guó)際國(guó)內(nèi)價(jià)差的存在仍對(duì)出口形成一定支撐。
　　從政府節(jié)能減排和減少貿(mào)易順差的的調(diào)控意圖分析，6月份的出口數(shù)據(jù)難以讓管理層滿意，如果7月后出口數(shù)據(jù)依然維持高位，存在觸發(fā)新一輪出口調(diào)控政策的可能性。
　　從近期看，國(guó)內(nèi)建筑長(zhǎng)材價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，而板材價(jià)格則持續(xù)回落，高出口低庫(kù)存并沒(méi)有充分穩(wěn)定國(guó)內(nèi)鋼價(jià)，這反映了市場(chǎng)對(duì)后期國(guó)內(nèi)供需基本面的悲觀預(yù)期，其中更多來(lái)自于對(duì)出口下降的擔(dān)心。
　　近期對(duì)國(guó)內(nèi)鋼價(jià)不利的因素還有：國(guó)際鋼價(jià)進(jìn)入7月后整體走弱，特別是美國(guó)板材價(jià)格回落明顯；下半年國(guó)內(nèi)有多條熱軋生產(chǎn)線投產(chǎn)，這對(duì)板材的供需平衡影響負(fù)面。
　　對(duì)行業(yè)正面的影響因素：6月份我國(guó)鐵礦石進(jìn)口繼續(xù)創(chuàng)下今年內(nèi)新低，比上個(gè)月有所下降，這可能意味著6月國(guó)內(nèi)粗鋼存在一定幅度的減產(chǎn)；節(jié)能減排的壓力使淘汰落后產(chǎn)能的力度加強(qiáng)。
　　整體而言，目前鋼鐵行業(yè)基本面悲多喜少，雖然出口數(shù)量維持高位，退稅下調(diào)和加征關(guān)稅至少在兩個(gè)方面影響了鋼企的盈利，一是出口成本上升；二是國(guó)內(nèi)銷售價(jià)格的下降。

來(lái)源：東方證券