近日，波羅的海干散貨(BDI)指數(shù)創(chuàng)出去年以來新高，達(dá)到4647點(diǎn)。之后雖有所回落，但與2006年年初的2000多點(diǎn)相比，BDI指數(shù)漲幅仍超過了100%。

分析人士表示，去年下半年航運(yùn)業(yè)的傳統(tǒng)旺季將航運(yùn)業(yè)指數(shù)大幅拉高，不過隨著淡季的來臨，BDI指數(shù)將會下滑。但從全年來看，由于干散貨船舶運(yùn)力增速將顯著降低，市場景氣度有望進(jìn)一步提高。

BDI指數(shù)持續(xù)上漲

2005年下半年BDI指數(shù)逐漸下滑，年終收于2321點(diǎn)，2006年年初BDI指數(shù)延續(xù)下滑態(tài)勢。到7月份的時(shí)候，愁云慘霧籠罩的BDI指數(shù)開始回升，一舉突破3000點(diǎn)，市場情緒整體上趨向樂觀。

據(jù)國內(nèi)一家大型航運(yùn)企業(yè)的航運(yùn)研究員介紹，按照航運(yùn)業(yè)的慣例，上半年是傳統(tǒng)的航運(yùn)淡季，一般從2月份開始計(jì)算，下半年則是傳統(tǒng)的航運(yùn)旺季。2006下半年BDI指數(shù)走強(qiáng)，基本在市場預(yù)料之中，但是BDI指數(shù)日益攀升并達(dá)到4600多點(diǎn)，則超出了最先的市場預(yù)測。

花旗集團(tuán)亞太區(qū)運(yùn)輸業(yè)研究部研究員柴履時(shí)日前發(fā)布報(bào)告，認(rèn)為2006年航運(yùn)費(fèi)出現(xiàn)回升和攀升態(tài)勢，主要是裝貨港擁擠和海岬型干散貨船噸海里運(yùn)費(fèi)增加所至，而中國對鐵礦石需求上升，是刺激BDI指數(shù)上升的關(guān)鍵因素。

有研究員也表示，部分港口地區(qū)出現(xiàn)罷工，也造成了運(yùn)力緊張和運(yùn)輸次數(shù)下降，最終支撐航運(yùn)費(fèi)節(jié)節(jié)上升。最近澳大利亞港口工人罷工，導(dǎo)致停泊在港口的航船大幅增加，進(jìn)出航船減少，BDI指數(shù)因此而上漲。

運(yùn)力緊張推升運(yùn)費(fèi)

2006年以來，全球石油價(jià)格不斷下跌。根據(jù)一般的理解，油價(jià)下跌，航運(yùn)公司成本支出將減少，航運(yùn)費(fèi)將會下降。但事實(shí)剛好相反，航運(yùn)費(fèi)價(jià)格卻不斷上升。最直接的反映就是BDI從2006年年初的2000多點(diǎn)一路攀升至現(xiàn)在的4600多點(diǎn)。而且市場對航運(yùn)業(yè)樂觀的情緒甚至彌漫到港股，高盛日前也調(diào)高了對2007年美國和歐洲航線的航運(yùn)費(fèi)預(yù)測。

事實(shí)上，馬士基航運(yùn)公司在2006年年底提高了部分航線的運(yùn)價(jià)，提高幅度甚至達(dá)到15%以上。

記者在2006年10月份的中遠(yuǎn)航運(yùn)（600428）投資者見面會上觀察到，該公司在特種運(yùn)輸上優(yōu)勢明顯，而且在與貨主談判中占據(jù)很大主動權(quán)。不難想象，運(yùn)力緊張最直接的后果就是航運(yùn)費(fèi)上漲，中遠(yuǎn)航運(yùn)等航運(yùn)業(yè)公司從中受惠。

淡季或?qū)⑵椒�(wěn)下滑

按照市場一般的估計(jì)，進(jìn)入到上半年的2月以后，北半球氣溫逐漸變暖，煤炭儲備年前完成；同時(shí)圣誕節(jié)和元旦過后，進(jìn)出口貿(mào)易量將出現(xiàn)下降，航運(yùn)業(yè)可能受影響。

長江證券研究員認(rèn)為，今年干散貨船舶運(yùn)力增速將顯著降低，市場景氣度有望進(jìn)一步提高，預(yù)計(jì)今年上半年BDI均值為3000點(diǎn)，同比大幅上漲20%，全年均值為3500點(diǎn)，同比上漲10%。

但市場普遍認(rèn)為，這種運(yùn)輸?shù)�季并不會�?dǎo)致運(yùn)費(fèi)大幅下滑，而將會呈現(xiàn)出平穩(wěn)下滑態(tài)勢。很重要的支撐因素在于：中國鐵礦石的進(jìn)口，其被稱為“定海神針”。全球?qū)χ袊�鐵礦石進(jìn)口增長的市場預(yù)期很強(qiáng)烈，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會預(yù)測，我國每年將凈增4000到5000萬噸進(jìn)口鐵礦石。但有不少市場人士認(rèn)為，此項(xiàng)預(yù)測相對保守。

據(jù)一家航運(yùn)企業(yè)的航運(yùn)研究員分析，除卻一般性的影響因素以外，目前國家的宏觀調(diào)控和限制鋼材出口政策，也會影響到航運(yùn)費(fèi)的走勢。首先，國家對房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)行調(diào)控，中國對鐵礦石的進(jìn)口將會減少，直接影響到海岬型船運(yùn)價(jià)。另外，國家如果限制鋼材出口量，鋼材出口減少將直接導(dǎo)致航船貨源的減少，“僧多粥少”，也將促使航運(yùn)費(fèi)下滑。但整體航運(yùn)市場的興盛，又將支撐BDI在淡季不致大幅滑坡，今年全年BDI指數(shù)均值也將高過去年。

來源：中證網(wǎng)