邏輯：目前鐵礦需求端疏港仍然強(qiáng)勢(shì)，鋼廠增產(chǎn)意愿較強(qiáng)，供應(yīng)端淡水河谷前期發(fā)運(yùn)不及預(yù)期，且有消 息稱淡水河谷未來兩個(gè)月將減少卡粉供應(yīng)，短期港口庫存難以大幅回升，淡水河谷下調(diào)年度目標(biāo)更是提 振市場(chǎng)情緒。但疫情對(duì)海外制造業(yè)影響仍在，國(guó)內(nèi)終端需求也不樂觀，四大礦山發(fā)貨已明顯恢復(fù)，再疊 加廢鋼價(jià)格弱勢(shì)使得鐵水成本優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步降低，后期鐵礦石大概率重回寬松格局。鐵礦近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局不改，今日成材庫存去化速度放緩，遠(yuǎn)月合約價(jià)格跟隨成材承壓，后續(xù)預(yù)計(jì)仍呈震蕩偏弱格局。

   操作建議：09 合約逢高做空 

   風(fēng)險(xiǎn)因素：宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期（下行風(fēng)險(xiǎn)）；鐵水產(chǎn)量保持堅(jiān)挺、疫情干擾鐵礦供應(yīng)（上漲風(fēng)險(xiǎn)） 

來源：中信期貨