觀點(diǎn)：上周焦炭焦煤1809合約雙雙探底回升，走勢(shì)弱于鋼礦期貨。上周焦化企業(yè)提出第七輪上漲后，焦化企業(yè)總體開(kāi)工率小幅上升，山東地區(qū)受上合峰會(huì)影響開(kāi)工率繼續(xù)下降。下游方面，螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存下降速度仍舊較快，廠內(nèi)庫(kù)存也繼續(xù)下降，鋼材價(jià)格震蕩上漲。當(dāng)前環(huán)保對(duì)黑色供給有一定影響，使得淡季需求下降背景下現(xiàn)貨價(jià)格保持漲勢(shì)，預(yù)計(jì)焦預(yù)計(jì)后期煤焦期貨或維持震蕩上漲格局，建議繼續(xù)持有低位焦炭、焦煤1809合約多單。套利方面，焦炭、焦煤1809合約比價(jià)回落至1.65左右，建議買焦炭拋焦煤1809合約套利組合減倉(cāng)持有。

現(xiàn)貨情況：上周焦炭市場(chǎng)大幅上漲，焦化企業(yè)完成第七輪漲價(jià)。澳洲煤價(jià)格連續(xù)上漲，上周中揮發(fā)焦煤上漲至193.75美元/噸，折算成人民幣1482元/噸。蒙古煉焦煤價(jià)格持穩(wěn)，上周入境車輛大幅下降至500輛/天左右，主要是因?yàn)榭诎蹲雠R時(shí)性調(diào)整，控制進(jìn)車輛。

價(jià)差情況：日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦價(jià)格上漲至2200元/噸，8日收盤焦炭主力1809合約期現(xiàn)價(jià)差為-125元/噸左右，近期普氏京唐港澳大利亞中等揮發(fā)焦煤價(jià)格高于山西煤，低于蒙古煤，8日收盤焦煤主力1809合約期現(xiàn)價(jià)差在平水左右。（與山西煤價(jià)差）

周度供需和庫(kù)存數(shù)據(jù)：上周焦炭四大港口庫(kù)存下降9萬(wàn)噸至356萬(wàn)噸，港口焦炭庫(kù)存繼續(xù)下降，貿(mào)易商拿貨謹(jǐn)慎出貨情緒高。上周煉焦煤港口庫(kù)存下降6.6萬(wàn)噸至230.5萬(wàn)噸，焦受澳洲鐵路運(yùn)輸問(wèn)題、國(guó)內(nèi)煉焦煤價(jià)格上漲影響，海運(yùn)煤價(jià)格也在上漲，目前國(guó)內(nèi)采購(gòu)暫持觀望。上周鋼廠及獨(dú)立焦化企業(yè)煉焦煤庫(kù)存小幅下降，鋼廠采購(gòu)意愿較強(qiáng)，帶動(dòng)煉焦煤價(jià)格上漲。上周獨(dú)立焦化企業(yè)總體開(kāi)工率下降，主要是內(nèi)蒙、山東地區(qū)開(kāi)工下滑。上周全國(guó)高爐開(kāi)工率小幅下降至71.11%，連續(xù)兩周下降。上周南方地區(qū)降雨增多，鋼材成交數(shù)據(jù)小幅下降，鋼材社會(huì)庫(kù)存下降約40萬(wàn)噸，降幅大于同期水平。

本周策略：以高位偏強(qiáng)震蕩思路對(duì)待，低位多單繼續(xù)持有。套利方面：買焦炭拋焦煤1809合約減倉(cāng)持有，焦炭買1809合約拋1901合約套利繼續(xù)持有。

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：各限產(chǎn)城市鋼廠及焦化企業(yè)限產(chǎn)執(zhí)行情況，鋼廠補(bǔ)庫(kù)力度，蒙古進(jìn)口煉焦煤數(shù)量超預(yù)期變化。