昨日，工業(yè)品期貨再迎普漲行情，黑色系表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，焦炭期貨主力合約沖高回落但漲幅仍有2.7%。分析人士認(rèn)為，目前環(huán)保檢查帶來(lái)的限產(chǎn)加劇了焦炭市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒，鋼廠打壓焦價(jià)意圖明顯。但考慮到后期焦企以及鋼廠同時(shí)減產(chǎn)，焦炭供需料維持平穩(wěn)，在前期連續(xù)下跌之后，期價(jià)下方空間料有限。

鋼廠打壓焦價(jià)

現(xiàn)貨市場(chǎng)上，據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，上周華北、華東環(huán)保檢查再度收緊，焦企供應(yīng)再次收縮。隨著鋼廠陸續(xù)下調(diào)焦炭采購(gòu)價(jià)，焦炭現(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)入下行通道。焦炭期價(jià)的反彈，令其期價(jià)貼水出現(xiàn)明顯修復(fù)。

“目前焦企以及鋼廠出現(xiàn)大面積減產(chǎn)、檢修，焦炭市場(chǎng)弱勢(shì)盤(pán)整，受鋼廠需求不佳利空打壓，整體謹(jǐn)慎氛圍濃厚。”分析師崔曉飛表示，后期環(huán)保檢查力度進(jìn)一步加大，鋼廠同樣有意保持低庫(kù)生產(chǎn)，按需補(bǔ)入的補(bǔ)貨方式或成主旋律。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，華北地區(qū)鋼廠在國(guó)慶節(jié)前的焦炭可用庫(kù)存天數(shù)為9.88天，節(jié)后可用天數(shù)為9.82天，整體無(wú)明顯變化，但由于環(huán)保限產(chǎn)，區(qū)內(nèi)焦企開(kāi)工率出現(xiàn)了明顯下滑，目前華北地區(qū)焦?fàn)t產(chǎn)能利用率環(huán)比節(jié)前下跌了11.01%。

焦炭供應(yīng)與鋼廠需求同樣出現(xiàn)了收縮，那么，鋼廠打壓焦價(jià)的理由就變得耐人尋味。

崔曉飛解釋說(shuō)，這還要從生產(chǎn)成本上來(lái)看，煉焦煤作為主要原料，一定程度可以為焦價(jià)提供支撐，但一般情況下，煉焦煤價(jià)格對(duì)比焦炭需求變化具有一定的滯后性，通常，焦炭?jī)r(jià)格先走高，焦企利潤(rùn)增加，會(huì)帶動(dòng)煉焦煤價(jià)格上揚(yáng)，煤價(jià)上漲又在成本方面為焦價(jià)提供支撐，兩者相輔相成。同樣，焦炭?jī)r(jià)格走跌，一段時(shí)間后煤價(jià)也會(huì)出現(xiàn)偏弱走勢(shì)。國(guó)慶節(jié)前煉焦煤出現(xiàn)一輪瘋漲，對(duì)焦價(jià)形成了支撐，焦企利潤(rùn)十分可觀，但鋼廠抵觸情緒積攢已久，與焦企博弈日愈強(qiáng)烈。

以上市公司美錦能源業(yè)績(jī)?yōu)槔�，該公司�?/span>10月10日晚間發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)前三季度凈利潤(rùn)為8億元-9億元，同比增長(zhǎng)119.46%-146.89%。其中第三季度凈利潤(rùn)2.98億元-3.98億元，同比增長(zhǎng)11.85%-49.38%。報(bào)告期內(nèi)，公司的主要產(chǎn)品焦炭和煤炭?jī)r(jià)格較上年同期大幅上漲，焦炭銷(xiāo)量較上年有所增加。

“目前煉焦煤價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，對(duì)焦價(jià)的提振作用有限，后期進(jìn)入采暖季煤炭?jī)r(jià)格或保持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，但環(huán)保生產(chǎn)受限的牽制仍在，焦價(jià)難尋利好引導(dǎo)�！贝迺燥w認(rèn)為。

供需平穩(wěn)不宜追空

港口情況來(lái)看，目前天津港二級(jí)焦報(bào)價(jià)2180元/噸，日照港、連云港二級(jí)焦均報(bào)價(jià)2200元/噸，焦炭港口庫(kù)存總量186萬(wàn)噸，較上周同期增加2.5萬(wàn)噸，連云港14萬(wàn)噸，較上周同期增加7萬(wàn)噸；日照港82萬(wàn)噸，較上周同期減少7.8萬(wàn)噸。在進(jìn)口資源的沖擊之下，焦企出貨壓力明顯增加。

展望后市，崔曉飛分析稱，環(huán)保檢查帶來(lái)的限產(chǎn)，加重了業(yè)者的謹(jǐn)慎情緒，下游商戶交投氛圍略顯一般，但焦企有意保持低庫(kù)操作，在利空因素占據(jù)主導(dǎo)下，焦價(jià)走跌將成為大概率事件。不過(guò)，考慮到后期焦企以及鋼廠同時(shí)減產(chǎn)，供應(yīng)量不會(huì)有太大變化，中長(zhǎng)線看，焦價(jià)下跌空間有限。

浙商期貨研究認(rèn)為，目前焦炭市場(chǎng)下游多持觀望態(tài)度，鋼廠補(bǔ)庫(kù)放緩庫(kù)存下滑，而焦企焦炭庫(kù)存有所累積。鋼廠高爐限產(chǎn)提前，焦炭需求提早開(kāi)始下滑，焦炭市場(chǎng)供需呈現(xiàn)雙弱情況。操作上，建議暫不做空焦炭1801合約。