就在中國(guó)遠(yuǎn)洋被普遍認(rèn)為去年虧損幾成定局的時(shí)候，中遠(yuǎn)航運(yùn)率先披露了2012年業(yè)績(jī)快報(bào)，完成了“全年不虧”的目標(biāo)。

　　業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，中遠(yuǎn)航運(yùn)去年凈利約為2000萬(wàn)元，其中第四季度業(yè)績(jī)約為前三季度的總和，全年?duì)I收則同比增加22%。盡管如此，由于毛利率的持續(xù)低迷，中遠(yuǎn)航運(yùn)去年第四季度凈利同比大幅下滑87%。

　　其實(shí)在中遠(yuǎn)航運(yùn)發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)的前幾天，即有研究機(jī)構(gòu)對(duì)中遠(yuǎn)航運(yùn)2012年業(yè)績(jī)作出了相對(duì)樂(lè)觀的預(yù)測(cè)。如長(zhǎng)江證券認(rèn)為中遠(yuǎn)航運(yùn)去年全年運(yùn)量突破千萬(wàn)噸，超過(guò)2008年的歷史高點(diǎn)。此外，中遠(yuǎn)航運(yùn)重吊船、半潛船運(yùn)量也創(chuàng)新高，并在去年12月份達(dá)到單月歷史新高。

　　然而，自2008年以來(lái)，遠(yuǎn)洋運(yùn)輸景氣度始終未能恢復(fù)到次貸危機(jī)以前的水平，期間雖有反彈，盈利格局卻出現(xiàn)了較大的變化。各航運(yùn)公司增收不增利，甚至個(gè)別公司的營(yíng)業(yè)收入還出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)。

　　在此背景下，航運(yùn)公司出現(xiàn)業(yè)績(jī)井噴的可能性極小。安信證券一位策略分析師認(rèn)為，港口、航運(yùn)類(lèi)企業(yè)的行業(yè)估值不具可修復(fù)性。

　　鹽田港等公司此前在接受記者采訪時(shí)也表示，航運(yùn)行業(yè)在短期內(nèi)尚未見(jiàn)到明顯的復(fù)蘇跡象，至少需要3~5年的緩慢積累。招商輪船等公司則直接將2012年全年的盈利目標(biāo)定為“不虧損”。

　　為避免虧損，航運(yùn)公司紛紛謀求政府補(bǔ)助或主動(dòng)性拋售部分資產(chǎn)以獲得營(yíng)業(yè)外收入。

　　中昌海運(yùn)去年11月份轉(zhuǎn)讓部分船舶之后，又于12月份獲得了2000萬(wàn)元政府補(bǔ)助。當(dāng)?shù)卣�府明確表明該補(bǔ)貼旨在扶持中昌海運(yùn)渡過(guò)難關(guān)。

　　中海集運(yùn)去年12月份也通過(guò)處置自有集裝箱的形式獲利2.2億元，幾乎可以填補(bǔ)該公司去年前三季度的虧損。中海發(fā)展、招商輪船等則分別于去年拋售了部分資產(chǎn)及取得了政府補(bǔ)貼。

　　有意思的是，由于航運(yùn)公司的上述增利行為具有群體性，因此當(dāng)中國(guó)遠(yuǎn)洋在去年第四季度毫無(wú)動(dòng)作的時(shí)候，不少分析人士擔(dān)心其2012年恐難以扭虧。如果扭虧失利，中國(guó)遠(yuǎn)洋極有可能成為A股歷史上最大的ST公司。直到目前，中國(guó)遠(yuǎn)洋并無(wú)扭虧計(jì)劃，也沒(méi)有透露2012年業(yè)績(jī)情況。

　　“行業(yè)前景是好的，但短期內(nèi)我們無(wú)力改變現(xiàn)實(shí)，這個(gè)行業(yè)體量太大了，先確保不虧損是目前的普遍共識(shí)�！鼻笆瞿彻�司高管對(duì)記者表示，越是資產(chǎn)較大的公司，扭虧難度就越大，數(shù)十億的虧損絕不是變賣(mài)資產(chǎn)便可彌補(bǔ)的，須等到行業(yè)全面復(fù)蘇才可看到曙光。

　　然而中債資信評(píng)估公司認(rèn)為，今年全球海運(yùn)需求大幅上升的概率偏低，再加上運(yùn)力的疊加效應(yīng)，全球供需失衡的格局難有實(shí)質(zhì)性緩解。該機(jī)構(gòu)還指出，國(guó)內(nèi)航運(yùn)公司今年將繼續(xù)運(yùn)用銀行授信、發(fā)行債券及出售船舶等方式籌措運(yùn)營(yíng)資金，航運(yùn)企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)將呈上升趨勢(shì)。從這個(gè)層面而言，航運(yùn)業(yè)仍將積重難返，虧損或微利可能是未來(lái)三至五年的常態(tài)。

來(lái)源：中國(guó)水運(yùn)網(wǎng)