對于華電國際來說，雖說是第一次投資碼頭建設(shè)，但就運輸這塊的投入并不是第一次，之前公司已經(jīng)入股寧東鐵路股份有限公司，投資鐵路建設(shè)。

　　而真正屬于“大姑娘上轎頭一回”的則是此次對煤炭貿(mào)易企業(yè)的增資，近6個億的投入，也是華電國際首次通過對煤炭中間商的投資來滲入上游行業(yè)�！斑@樣不僅可以加大公司的存煤量，還可以降低原料成本�！比A電國際證代張戈臨在接受《證券日報》記者采訪時表示，“煤炭的出礦價與運到電廠后的價格相差近一倍，也就是說中間的流通環(huán)節(jié)占據(jù)了煤價的50%，費用太高了�！�

　　搖身變?yōu)槊禾恐虚g商

　　既然煤炭運輸中間的流通費用如此昂貴，作為“倒煤”中間商的利潤如此可觀，公司投入也就不足為奇了！

　　這塊大蛋糕的誘惑力是不容置疑的，華電國際成功加入。就在5月23日，華電國際發(fā)布《華電國際非公開發(fā)行A股股票預(yù)案》，其中顯示，華電國際擬使用不超過6億元募集資金向峰源公司進行直接增資，用于開拓臨汾、朔州、張家口、進口煤及煤炭季節(jié)性儲存和深加工等業(yè)務(wù)。其中所指峰源公司是河北省發(fā)改委批準的具有煤炭經(jīng)營資質(zhì)的煤炭貿(mào)易企業(yè)。

　　“峰源公司具有買煤賣煤的資格，通過增資，公司將有實力買進大量煤炭，量上去了，和煤炭供應(yīng)商談價格也更有主動權(quán)，壓價也容易些�！睆埜昱R對記者表示，“同時，既能保證自己電廠需要的煤炭量，又能保證煤炭能夠及時準時運到電廠�！�

　　買回了大量的煤，用戶去哪里找？張戈臨并不認為這是個問題，出于兩方面，“一是進貨量每次都會很大，進貨價格自然偏低，這就使得我們在賣煤時的價格更加具有市場競爭力。二是公司的銷售渠道完善，可以保證�！�

　　看來煤炭的銷售問題公司并不擔心，但是，“公司應(yīng)該擔心的是煤炭的采購問題，”大同證券研究所分析師于洪對記者指出，“現(xiàn)在大家都在找煤，如何能夠保證我的公司一定能夠買到大量的煤炭�！蓖瑫r，他也認為，公司這樣的投資風險是很大的。

　　針對這個問題，張戈臨認為并不會出現(xiàn)這樣的情況，“大的煤企煤炭資源是很緊俏，但很多地區(qū)規(guī)模一般的煤企還有很多，他們很多都在尋找買家�！蓖瑫r，他表示，公司專門安排人員去各地尋找煤企，建立長期合作關(guān)系。

　　由此看來，華電國際的這筆買賣做的可謂是萬無一失，6個億的投入使其搖身一變又多了一個身份，就是煤炭中間商。今后在享受煤炭中間商帶來的回報的同時，又能保證自家發(fā)電煤炭供應(yīng)量，成本降低是必然的。

　　“神華模式”可借鑒

　　“目前，國內(nèi)大部分機組的單機裝機容量在20萬千瓦左右，公司此次投資的萊州一期火電項目，煤耗量降低了20%，肯定是賺錢的�！睆埜昱R對記者表示，公司肯定是要投能賺錢的項目。

　　據(jù)悉，華電國際擬投入10億元左右用于建設(shè)萊州一期火電項目，該項目也是山東省及山東電網(wǎng)重點電源建設(shè)項目，總規(guī)劃裝機容量為4×100萬千瓦，先期進行的一期兩臺100萬千瓦機組的工程建設(shè)，預(yù)計于2012年實現(xiàn)投產(chǎn)。

　　“裝機容量越大，煤耗量越低�！睆埜昱R表示，同時，對萊州碼頭建設(shè)項目的參與，又為公司減少了運輸成本。

　　而對電力企業(yè)來說，投資碼頭，鐵路并不是什么新鮮事�！拔宕箅娏ζ髽I(yè)都有這方面的投資，”一位電力行業(yè)專家指出。只是，該位專家并不認為這項投資會給企業(yè)帶來大的收益�！斑@種項目的建設(shè)周期一般都較長，并且建成后只有滿負荷運行，盈利才會可觀。僅是參股，企業(yè)的盈利能力很有限�！碑斎贿�是有一點可取之處的，就是能保證自家所需煤炭的運力。

　　既然靠參股參與上游，對于電力企業(yè)來說某種程度上還不是最好的方式，那么，怎樣的發(fā)展模式更好呢？大同證券研究所于洪認為，中國神華的發(fā)展戰(zhàn)略模式值得借鑒。

　　據(jù)公共資料顯示，神華集團實行礦、路、電、港、航一體化開發(fā)，進行煤炭資源的開采以及與之配套的鐵路、港口、航運船隊以及電廠等項目，實現(xiàn)產(chǎn)運銷一條龍經(jīng)營。

　　“這樣就從各個環(huán)節(jié)減少了成本，達到利潤的最大化，”上述電力行業(yè)專家同樣認為，“只是對于華電國際，動手有點太晚了。”

來源：證券日報