9月7日水泥板塊整體漲幅達(dá)3.08%，列行業(yè)漲幅榜首位。其中，江西水泥漲幅9.26%，華新水泥漲幅7.38%，冀東水泥漲7.28%，塔牌水泥漲6.57%。

　　1.我們認(rèn)為近期水泥和鋼鐵板塊的輪番上漲有著共同的主要原因，就是各省相繼展開(kāi)的拉閘限電行動(dòng)，人為造 成了短時(shí)供給的緊缺，進(jìn)而促成限電地區(qū)及周邊地區(qū)水泥價(jià)格的上漲，部分地區(qū)水泥和熟料價(jià)格漲幅較大。漲幅較大的地區(qū)主要集中在浙江，江蘇，江西，湖南，廣西和�？谀弦粠�。其中拉閘限電最為積極的杭州地區(qū)水泥價(jià)格自7月份以來(lái)上漲了85元（漲幅達(dá)28.8%），南京和上海分別上漲了65元（漲幅為24.5%）和60元（19.4%），江西上漲了45元（漲幅17%），湖南上漲了30元（漲幅為10.9%），海口大幅上漲95元（漲幅24.4%），廣西上漲40元（上漲12.9%）。

　　2.東部和南部區(qū)域水泥價(jià)格的快速上漲的另一個(gè)刺激因素是9、10月份為水泥行業(yè)的傳統(tǒng)旺季，水泥企業(yè)通常在這個(gè)時(shí)候醞釀漲價(jià)，今年由于拉閘限電行為的配合以及落后產(chǎn)能淘汰步伐的加快（9月底完成），進(jìn)一步促進(jìn)了水泥價(jià)格的快速上漲。同時(shí)，行業(yè)間的兼并重組提高了區(qū)域水泥大企業(yè)間協(xié)調(diào)提價(jià)能力也是水泥價(jià)格較往年相比上漲幅度較大的一個(gè)原因。

　　3.江西地區(qū)雖未對(duì)水泥行業(yè)進(jìn)行限電，但水泥價(jià)格也出現(xiàn)較大幅度的上漲，主要屬恢復(fù)性上漲，前期價(jià)格受水災(zāi)等因素影響一直在低位徘徊，隨著災(zāi)后重建和施工旺季導(dǎo)致的需求逐漸增加，以及受江、浙一帶價(jià)格上漲的影響，區(qū)域水泥價(jià)格出現(xiàn)了較大幅度的上漲。

　　4.新疆地區(qū)水泥價(jià)格也出現(xiàn)了小幅上漲（7.1%），主要是因?yàn)?月是區(qū)域傳統(tǒng)旺季，且因?yàn)榻衲晷陆�冬季時(shí)間較長(zhǎng)，基建項(xiàng)目施工期明顯縮短，北疆在旺季時(shí)對(duì)大工程集中供貨導(dǎo)致民用低標(biāo)號(hào)水泥價(jià)格上漲。南疆區(qū)域水泥價(jià)格保持平穩(wěn)5.另外，四川和重慶地區(qū)的水泥價(jià)格仍在持續(xù)下跌中（7月以來(lái)跌幅分別為17.2%和24.2%），主要原因還是前期生產(chǎn)線擴(kuò)建泛濫導(dǎo)致的產(chǎn)能大幅過(guò)剩。

　　從9月4日至12月底對(duì)水泥企業(yè)實(shí)施限額供電的措施將繼續(xù)促使東部和南部地區(qū)后市水泥價(jià)格的上漲。同時(shí)，基于以下邏輯，我們推薦海螺水泥、塔牌水泥和江西水泥：

　　海螺水泥的產(chǎn)品主要通過(guò)水路運(yùn)往江蘇，浙江和上海等區(qū)域，該區(qū)域水泥價(jià)格的上漲對(duì)海螺水泥形成明顯利好，同時(shí)安徽省安徽省政府還沒(méi)有正式開(kāi)始對(duì)水泥企業(yè)進(jìn)行限電，只是發(fā)出通知水泥企業(yè)準(zhǔn)備停窯檢修，而能否像浙江省一樣的執(zhí)行力度尚不確定，也就是說(shuō)海螺水泥享受到了“價(jià)增量平”的好處。

　　根據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)的消息，珠三角企業(yè)已經(jīng)在醞釀價(jià)格上漲，估計(jì)下周會(huì)有體現(xiàn)。我們認(rèn)為這種情況出現(xiàn)的概率較大，廣東的水泥有相當(dāng)一部分從廣西運(yùn)入，廣西水泥價(jià)格的大幅上漲必將帶動(dòng)廣東水泥價(jià)格的提升，因此看好塔牌集團(tuán)。

來(lái)源：搜狐證券