寧波港13日公告，發(fā)行規(guī)模最終確定為20億股，而根據(jù)其初步詢價公告披露的發(fā)行規(guī)模為不超過25億股，本次調(diào)整的發(fā)行規(guī)模占計劃發(fā)行規(guī)模的比例達到20%。這也是2009年5月發(fā)行制度改革以來繼中國北車后第二只主動調(diào)整發(fā)行規(guī)模的新股。

       就此事宜，寧波港相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)表示，寧波港作為我國最大的碼頭運營商之一，上市是公司發(fā)展戰(zhàn)略的重要一步，可以幫助公司更加現(xiàn)代化、規(guī)范化、透明化地運作，但上市并非是公司發(fā)展的最終目標(biāo)，公司在募集資金時一方面要對市場負(fù)責(zé)，盡可能地給予認(rèn)可公司投資價值的投資者更多的安全邊際；另一方面也希望發(fā)行價格能夠體現(xiàn)公司的合理價值。本次發(fā)行規(guī)模也是在充分考慮了包括募集資金需求、資本市場實際情況、公司未來后續(xù)發(fā)展等因素的情況下最終確定的。

        根據(jù)招股意向書，寧波港本次募集資金投向金額合計約130億元，而在此情況下主動調(diào)整發(fā)行規(guī)模，相比北車在超募情況下縮減發(fā)行規(guī)模更值得深究。

        自2010年以來，主板的新股發(fā)行中投資者無論是在參與主板申購意向上還是報價上都越來越趨于謹(jǐn)慎。寧波港最終確定的發(fā)行價格區(qū)間為3.18元/股至3.70元/股，對應(yīng)2009年發(fā)行后市盈率為25.18倍至29.30倍，相比唐山港的32.67倍發(fā)行市盈率有明顯的折扣。而作為我國最大的碼頭運營商之一，寧波港貨物吞吐量和集裝箱吞吐量在我國港口行業(yè)中居于前位，公司在港口區(qū)位、航道水深、岸線資源、陸域依托、腹地經(jīng)濟、發(fā)展?jié)摿Φ确矫婢�具有突出的�?yōu)勢。即使在公司遭受全球金融危機嚴(yán)重沖擊下經(jīng)營最為困難的2009年，公司依然實現(xiàn)了收入和利潤的穩(wěn)步增長。

         進一步數(shù)據(jù)顯示，2010年公司的各項業(yè)務(wù)都已全面恢復(fù)。整個1至6月，公司營業(yè)收入已達30.77億元，相當(dāng)于2009年度營業(yè)收入的62.94%；凈利潤達11.10億元，相當(dāng)于2009年度凈利潤的60.42%。如果按照基于2009年業(yè)績25.18至29.30倍的市盈率發(fā)行，估計無論從發(fā)行人角度還是主承銷商角度，這樣的價格難以體現(xiàn)公司真正的合理價值，縮減規(guī)模也一定程度上反映了“惜售”的心理。

        寧波港本次發(fā)行也是自2010年初中國一重IPO以來最大的一個非金融類企業(yè)IPO項目，縮減發(fā)行規(guī)模前總發(fā)行規(guī)模為不超過25億股，并且沒有戰(zhàn)略配售和綠鞋此類有利于緩解對市場沖擊的維穩(wěn)機制。此次，寧波港縮減發(fā)行規(guī)模，不僅是為大盤減壓，也是想讓其股票在上市后能有更好的表現(xiàn)。

       市場評論人士認(rèn)為，寧波港此次主動調(diào)減發(fā)行規(guī)模真正體現(xiàn)了市場化的新股發(fā)行�？梢钥闯鲆呀�(jīng)有上市公司在確定融資規(guī)模時，更加關(guān)注自身合理價值的實現(xiàn)和全體股東的長遠(yuǎn)利益，力求實現(xiàn)與資本市場的良性互動，而不是為了“圈錢”。這一舉措也意味著上市公司成為真正按照市場規(guī)律進行操作的主體，做到了既要對投資者負(fù)責(zé)也要對自身負(fù)責(zé)，既要兼顧公司的短期利益，又要顧全公司的長期發(fā)展。寧波港此次調(diào)整之所為，正是體現(xiàn)了一個負(fù)責(zé)任的大企業(yè)的姿態(tài)和風(fēng)范，此舉理所當(dāng)然會獲得市場的鼓勵和認(rèn)可。

來源：上海證券報