十二五期間天然氣消費(fèi)將上升到8%。根據(jù)08年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，在中國(guó)的一次能源消費(fèi)里面，天然氣占整個(gè)一次能源消費(fèi)的比重僅為3%，而全球平均的數(shù)據(jù)為23.5%。天然氣作為化石能源中最清潔的能源，有必要大力發(fā)展，而從國(guó)家的角度來(lái)看，“十二五”期間，天然氣在能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)中所占比例將提高到8%。

煤制天然氣是煤較好的利用方式。煤制天然氣的能源效率高，耗水和二氧化碳的排放處于煤化工的低端，我國(guó)能源結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)是缺油、少氣、富煤，立足于能源結(jié)構(gòu)特點(diǎn)，發(fā)展煤制天然氣，作為擴(kuò)大資源供給的方式之一是可行的。煤制天然氣的成本根據(jù)我們對(duì)于一個(gè)典型項(xiàng)目的分析，煤制天然氣的完全成本在1.4元/立方米，其中主要的成本項(xiàng)目是煤炭成本（含原料煤和動(dòng)力煤）、折舊。考慮到副產(chǎn)品的收入在0.4元/立方米，只要井口價(jià)在1.13元以上，這一項(xiàng)目就能盈利。

煤制天然氣技術(shù)成熟且國(guó)產(chǎn)化。在煤制天然氣項(xiàng)目中，除了甲烷化采用國(guó)外先進(jìn)技術(shù)外，其他部分基本為國(guó)產(chǎn)化技術(shù)，使得國(guó)產(chǎn)與引進(jìn)相結(jié)合，保證項(xiàng)目技術(shù)先進(jìn)、成熟可靠，具有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)能力。另外在技術(shù)裝備上，甲烷化裝置僅引進(jìn)高壓蒸汽過(guò)熱器、循環(huán)氣壓縮機(jī)等個(gè)別設(shè)備，其余絕大部分均為國(guó)產(chǎn)化設(shè)備，如甲烷化反應(yīng)器等，符合國(guó)家技術(shù)引進(jìn)政策和裝備政策。

煤制天然氣的核心技術(shù)是甲烷化工藝。目前國(guó)內(nèi)還沒(méi)有掌握大型合成氣甲烷化工藝，主要技術(shù)要向國(guó)外公司購(gòu)買(mǎi)。目前使用的甲烷化技術(shù)主要是托普索甲烷化循環(huán)工藝（TREMP）技術(shù)和DAVY公司的甲烷化技術(shù)（CRG）。

與煤制天然氣相關(guān)的上市公司：目前A股從事煤制天然氣的上市公司有大唐電力和廣匯股份，其規(guī)模分別為80億立方米和4.9億立方米。此外還有萬(wàn)邦達(dá)從事煤化工的污水處理。從我們目前了解到的情況，大唐的煤制天然氣的污水處理準(zhǔn)備自己做，并且在整個(gè)煤化工里面，煤直接制油和煤制天然氣的水處理難度最大。煤制烯烴和煤間接制油都相對(duì)容易。

來(lái)源：招商證券