中銀國(guó)際11月27日研究報(bào)告中指出，煤氣化現(xiàn)有4個(gè)煤礦，煤炭產(chǎn)能332 萬(wàn)噸/年，以生產(chǎn)焦煤為主。未來(lái)的煤炭產(chǎn)量，短期增長(zhǎng)來(lái)自圪臺(tái)煤礦，長(zhǎng)期增長(zhǎng)來(lái)自龍泉煤礦。圪臺(tái)煤礦核定產(chǎn)能 30 萬(wàn)噸/年，實(shí)際產(chǎn)能為90 萬(wàn)噸/年。目前該礦尚未投產(chǎn)，正在等待政府關(guān)于90 萬(wàn)噸/年產(chǎn)能的批復(fù)。由于省政府忙于煤炭資源整合的審批，預(yù)計(jì)圪臺(tái)煤礦獲得審批尚需等待。

　　公司沒(méi)有參與山西省煤炭資源整合，未來(lái)的煤炭產(chǎn)量增長(zhǎng)主要來(lái)自龍泉煤礦和圪臺(tái)煤礦。預(yù)計(jì)公司未來(lái)產(chǎn)能將達(dá)到1222 萬(wàn)噸，相當(dāng)于目前產(chǎn)能的3.7 倍。但主要增量龍泉礦需要在2013 年達(dá)產(chǎn)。公司目前的焦炭和煤氣業(yè)務(wù)依然虧損，短期內(nèi)仍難有所改善。根據(jù)市場(chǎng)上的預(yù)測(cè)，目前公司10 年市盈率為17.6 倍，較行業(yè)平均折價(jià)15%。鑒于公司短期內(nèi)業(yè)績(jī)改善空間較小，目前估值較為合理。

來(lái)源：世華財(cái)訊