大同煤業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況下半年優(yōu)于上半年

　　大同煤業(yè)09年中報(bào)低于市場(chǎng)預(yù)期的原因，公司方面解釋主要是由于公司主力礦井之一塔山煤礦煤炭銷售的實(shí)際結(jié)算價(jià)比市場(chǎng)預(yù)期低70元/噸左右，這對(duì)公司2季度的銷售收入影響較大。

　　據(jù)了解，公司09年下半年的煤炭銷售保持穩(wěn)定，3季度煤炭銷售價(jià)格高于2季度。公司從9月16日起上調(diào)5500大卡動(dòng)力煤秦皇島平倉(cāng)價(jià)，每噸上調(diào)30元至605元。雖然公司的市場(chǎng)煤銷售僅占公司總銷量的20%，但在市場(chǎng)煤大幅提價(jià)的背景下，占公司主力銷售的合同煤價(jià)近期也有望實(shí)現(xiàn)聯(lián)動(dòng)。煤價(jià)上漲將成為公司09年下半年業(yè)績(jī)上升的主要?jiǎng)恿�。同時(shí)，3、4季度公司的銷售費(fèi)用和生產(chǎn)成本將不會(huì)有明顯的上漲，安全費(fèi)用在09年上半年也已經(jīng)進(jìn)行了充分計(jì)提。我們判斷，公司3季報(bào)業(yè)績(jī)環(huán)比將會(huì)有顯著增長(zhǎng)，09全業(yè)績(jī)較08年下滑幅度在15%以內(nèi)。

　　動(dòng)力煤價(jià)格漲勢(shì)再起，公司業(yè)績(jī)將顯著拉高

　　動(dòng)力煤價(jià)格在9月份原本的銷售淡季出現(xiàn)了上漲，而且漲幅較大，這遠(yuǎn)超出市場(chǎng)預(yù)期。我們認(rèn)為，此次動(dòng)力煤價(jià)格的上漲是供給同盟和需求刺激的共同作用。在9月初，神華、中煤這兩家國(guó)內(nèi)大型的動(dòng)力煤生產(chǎn)企業(yè)先后提高了中低位發(fā)熱量動(dòng)力煤的市場(chǎng)成交價(jià)，使其煤炭?jī)r(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格真正接軌。9月中旬，同煤集團(tuán)上調(diào)5500大卡動(dòng)力煤的秦皇島成交價(jià)，價(jià)格調(diào)整幅度為30元/噸。截止目前，神華集團(tuán)5500大卡動(dòng)力煤秦皇島成交價(jià)為595元/噸，同煤集團(tuán)為 605元/噸，同時(shí)中煤集團(tuán)也有意在近期將其價(jià)格調(diào)高至600元/噸。三大動(dòng)力煤生產(chǎn)企業(yè)在"淡季"的聯(lián)手提價(jià)，其背后邏輯值得推敲。一方面，結(jié)合三大集團(tuán)在上半年的表現(xiàn)，我們可以推斷，三大集團(tuán)不再是簡(jiǎn)單的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，而是在產(chǎn)量和價(jià)格上已經(jīng)形成一種潛在的默契，這種默契令三大企業(yè)能夠"突然"提價(jià)。而這一情形的出現(xiàn)，也將有利于未來煤炭?jī)r(jià)格的穩(wěn)定。另一方面，動(dòng)力煤在淡季可以連續(xù)上漲，下游需求的逐步好轉(zhuǎn)是重要原因。盡管數(shù)據(jù)顯示，九月份直供電廠日耗煤量上升幅度不大，但火電發(fā)電量已經(jīng)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，未來形勢(shì)的進(jìn)一步好轉(zhuǎn)值得期待。進(jìn)入9月份來，秦皇島庫(kù)存持續(xù)回落，在460萬噸左右徘徊，大包線的檢修對(duì)秦皇的運(yùn)力確實(shí)有一定的影響，但下游的強(qiáng)勁需求是此次價(jià)格上漲持續(xù)性的保證。另外，10月份將進(jìn)入到北方冬儲(chǔ)煤季節(jié)，動(dòng)力煤需求高峰將再次來臨，此次價(jià)格上漲將保證了動(dòng)力煤市場(chǎng)的平穩(wěn)過渡。

來源：中財(cái)網(wǎng)