公司主業(yè)為煤炭和焦炭業(yè)務，08年兩項業(yè)務占營業(yè)收入的比重分別為40%和60%。由于09年第一季度煤炭價格同比上漲，而焦炭價格同比下降，所以煤炭的比重有所增加。煤炭產品成為一季度利潤的主要來源。

　　煤焦化一體化、煤鋼戰(zhàn)略聯盟和區(qū)位優(yōu)勢構成公司核心競爭力。公司所在地是我國主要煉焦煤和焦炭生產基地，同時，又是國內鋼鐵產業(yè)集中地。獨特的地理位置和煤鋼焦戰(zhàn)略聯盟為公司煤化工業(yè)務發(fā)展創(chuàng)造有利的資源和市場環(huán)境。

　　鋼材價格回升和國際油價上漲將提升公司焦化業(yè)務的盈利空間。國內鋼鐵行業(yè)在經過二次去庫存化后，產品庫存明顯回落，鋼材價格也在4月下旬出現回升，與此同時，5月份國際原油價格進入50美元/桶上方區(qū)間運行，油價上升將帶動相關化工產品價格回升。

　　焦化業(yè)務可望成為09年下半年公司利潤的重要增長點。目前國內焦化產品價格處于底部區(qū)域運行，5月公司對焦炭進行提價，隨著國內經濟進一步回暖和國際油價上升，后期焦化業(yè)務將由目前的盈虧平衡狀態(tài)進入贏利狀態(tài)，焦化盈利水平將高于前期盈虧平衡假設。

　　集團煤炭資產注入空間大。開灤集團（含股份公司）現有15對生產礦井，2008年生產原煤3400萬噸左右，預計到今年年底集團產能達到4000萬噸，到2010年達到5000萬噸。若煤炭資產注入的話，公司的煤炭資源儲量及產能將得到迅速提升。

　　中投證券給予公司推薦的投資評級。預測公司09-11年EPS為1.64、2.06、2.46元，作為一家具有完整煤焦化一體化產業(yè)鏈和區(qū)域產業(yè)集群優(yōu)勢的能源化工公司，焦化業(yè)務盈利回升，將進一步提升公司盈利水平，綜合考慮公司股價水平和盈利增長前景，給予公司“推薦”的投資評級。

  來源：今日投資