近期煤炭板塊在政策面利好頻傳行業(yè)形勢走強的背景下，市場走勢引人注目，上海能源、盤江股份、金牛能源、西山煤電等個股上個月的漲幅達到了8%－10%，而同期大盤的漲幅僅為3．48%，一個尚待發(fā)掘的價值板塊躍然而出。

    研究表明，該板塊的市場表現(xiàn)確實有強大的價值基礎為后盾：首先，由于能源及礦產資源具有稀缺性和不可再生性的特點，隨著經濟增長，該板塊無疑具備了價值型股票的重要特征。2000年的石油板塊展示了價值發(fā)現(xiàn)導致的長牛行情，而2001—2002年的機會可能更多地偏向于煤炭板塊；其次，在國內煤炭需求量穩(wěn)步增長的同時，美國開始調整能源政策，增加煤炭用量，我國煤炭出口有望保持穩(wěn)步增長；另外，煤炭價格的剛性已經由其本身的特點所決定，而今年該行業(yè)在安享“煤炭業(yè)全體扭虧”的中線利好的同時，去年三季度以來，“大同煤價急劇上漲”給了煤炭業(yè)一個短線爆發(fā)的理由，因此2001－2002年的煤炭板塊成為能源類股票最受關注的一族。

    從國家政策取向來看，“優(yōu)先支持主業(yè)突出，核心競爭力強，經營效益好，發(fā)展?jié)摿Υ蟮墓�司和企業(yè)集團的發(fā)展。在股票發(fā)行，上市，財政貼息，高新技術開發(fā)等方面給予政策傾斜。引導和支持大公司和大企業(yè)集團跨行業(yè)發(fā)展，組建綜合經營的特大型煤炭企業(yè)集團”，無疑表明了煤炭業(yè)中上市公司將得到明顯的政策優(yōu)勢，而最近國家關停小煤窯的措施在去年三季度取得重大成效，即是對這些政策的最好注釋，可見，行業(yè)內部的逐漸趨于壟斷將帶給上市公司巨額的收益�！皩�具有重要價值的稀缺煤種實行保護性開采”等措施使得部分公司獲得較好的中長期的預期。

    值得關注的是，市場主力之一投資基金對這一板塊顯示了投資熱情，可以看到，上海能源上市以來已有五家基金和海通證券持有673萬股，占到流通籌碼的6%；盤江股份，去年中報顯示，普惠持有206萬股，同盛持有62萬股，普豐持有57萬股；兗州煤業(yè)，去年初增發(fā)1億股同樣吸引了國內大機構的認購，19家機構共獲配7500多萬股；同樣的情況還發(fā)生在西山煤電身上。筆者認為，被大機構所鐘情的煤炭板塊將展開中線行情，其中次新的上海能源和低價的西山煤電具備更多的優(yōu)勢。