煤炭行業(yè)進(jìn)入“寒冬期”，山西煤炭企業(yè)卻集體上演“逆襲”。

　　盡管在7月份揭曉的2013年財(cái)富世界500強(qiáng)排行榜上新上榜的31家公司中，僅山西省就占有5席山西焦煤集團(tuán)有限責(zé)任公司、山西陽(yáng)泉煤業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司、山西潞安礦業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司、大同煤礦集團(tuán)有限責(zé)任公司和山西晉城無(wú)煙煤礦業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司，但市場(chǎng)卻和這些煤炭企業(yè)開(kāi)了一個(gè)大大的玩笑：煤炭?jī)r(jià)格一路下滑，應(yīng)收賬款卻一路攀升，結(jié)果就是壞賬風(fēng)險(xiǎn)激增，利潤(rùn)“慘不忍睹”。

　　9月中旬，記者試圖聯(lián)系上述5家煤炭企業(yè)進(jìn)行采訪，截至發(fā)稿時(shí)止，除晉煤集團(tuán)和同煤集團(tuán)外，其余三家煤炭集團(tuán)均未回復(fù)。在過(guò)去的10多天里，記者多次撥打陽(yáng)煤集團(tuán)、焦煤集團(tuán)、潞安集團(tuán)的官方網(wǎng)站電話或是宣傳部門(mén)電話，一直無(wú)人接聽(tīng)。

　　對(duì)于入圍，接受記者采訪的業(yè)內(nèi)人士也表現(xiàn)得很平淡。一件“喜事”緣何沒(méi)能活躍冷清的市場(chǎng)呢？

　　拼的是“個(gè)頭”

　　“世界500強(qiáng)主要是按照營(yíng)收進(jìn)行排名，和企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)關(guān)系不大�！睍x煤集團(tuán)新聞發(fā)言人李天順在接受記者采訪時(shí)表示，若是按照利潤(rùn)額排名，可能很多企業(yè)都要落榜。

　　世界500強(qiáng)是一場(chǎng)企業(yè)間拼規(guī)模的比賽，入圍僅是因?yàn)椤皞�(gè)頭大”。

　　在采訪的過(guò)程中，記者發(fā)現(xiàn)“整合”是一個(gè)屢次被業(yè)內(nèi)人士所提及的詞語(yǔ)。

　　李天順認(rèn)為，晉煤集團(tuán)之所以進(jìn)入500強(qiáng)，除晉煤集團(tuán)推動(dòng)了傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)外，還得益于山西近些年的煤炭資源整合。受益于山西轉(zhuǎn)型發(fā)展的大氣候，目前，晉煤集團(tuán)已經(jīng)發(fā)展為煤炭、煤化工、煤層氣、煤電、煤機(jī)制造、新型產(chǎn)業(yè)六大板塊，企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模得到了壯大，從而躋身500強(qiáng)。

　　能源行業(yè)研究員指出，個(gè)頭增大，表現(xiàn)之一就是營(yíng)收增加，營(yíng)業(yè)收入飆升首先便表現(xiàn)為煤炭銷(xiāo)量增加�！半m然市場(chǎng)行情不好，但煤炭企業(yè)普遍采取了‘以量補(bǔ)價(jià)’的措施�！�

　　“個(gè)頭增大，另一個(gè)原因就是大型煤炭集團(tuán)基本都已經(jīng)成立下屬的貿(mào)易公司和物流公司。”中國(guó)煤炭經(jīng)濟(jì)研究會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)趙家廉告訴記者，“這些煤企借此增加煤炭銷(xiāo)售量，營(yíng)業(yè)收入也隨之上升�！�

　　陽(yáng)泉煤業(yè)證券部的工作人員也將其半年報(bào)中“營(yíng)收同比增長(zhǎng)20．88％”的原因部分歸結(jié)為貿(mào)易。

　　“但營(yíng)業(yè)收入數(shù)據(jù)存在虛高�！崩钔⒅赋�，煤炭集團(tuán)下屬的貿(mào)易公司之間的確存在互相倒買(mǎi)倒賣(mài)、銷(xiāo)售收入重復(fù)計(jì)算的現(xiàn)象。

　　此外，非煤產(chǎn)業(yè)對(duì)煤炭企業(yè)的貢獻(xiàn)度也不可小覷。據(jù)李天順介紹，2012年晉煤集團(tuán)非煤產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)貢獻(xiàn)度達(dá)74．72％。中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，“2013年中國(guó)煤炭100強(qiáng)企業(yè)”共完成非煤收入20623億元，非煤比重首次突破60％。

　　上述研究員解釋說(shuō)，市場(chǎng)行情不景氣，但煤炭企業(yè)需要“以量保價(jià)”，因此2013年的貿(mào)易額度很難降下來(lái)。而2013年山西新增的1．35億噸煤炭產(chǎn)能大部分也集中在這5家煤炭企業(yè)手中。此外，全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然嚴(yán)峻，國(guó)外500強(qiáng)企業(yè)發(fā)展形勢(shì)并不都樂(lè)觀，這也增加了國(guó)內(nèi)企業(yè)入圍的可能性。

　　“由于營(yíng)業(yè)收入是衡量企業(yè)能否入榜的唯一標(biāo)尺，虧損但仍然實(shí)現(xiàn)名次前移的企業(yè)也不在少數(shù)�！蹦茉磳�(zhuān)家林伯強(qiáng)說(shuō)，中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)排名也是如此。

　　利潤(rùn)“慘不忍睹”

　　在規(guī)模增大的同時(shí)，煤炭企業(yè)的利潤(rùn)則從兩位數(shù)跌至一位數(shù)。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1-7月，煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)利潤(rùn)總額下滑43．8％。

　　2013世界500強(qiáng)榜單數(shù)據(jù)顯示，包括山西煤炭運(yùn)銷(xiāo)集團(tuán)在內(nèi)的山西省六家大型煤炭企業(yè)的總體利潤(rùn)率只有0．18％左右。其中，同煤集團(tuán)2012年利潤(rùn)為－68．9百萬(wàn)美元，焦煤集團(tuán)、煤炭運(yùn)銷(xiāo)集團(tuán)、潞安集團(tuán)和陽(yáng)煤集團(tuán)的利潤(rùn)從0．7百萬(wàn)美元到34．2百萬(wàn)美元不等，情形比較好的晉煤集團(tuán)，則實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)332．9百萬(wàn)美元。

　　“上個(gè)月公布的煤炭上市公司的半年報(bào)，只能用慘不忍睹來(lái)形容�！睆V東省一家投資公司的趙先生在接受記者采訪時(shí)說(shuō)。趙先生從去年年初開(kāi)始關(guān)注中國(guó)煤炭市場(chǎng)，一直在等待拐點(diǎn)，但其對(duì)煤炭產(chǎn)業(yè)的信心越來(lái)越少。

　　8月底，煤炭企業(yè)半年報(bào)披露收官。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，煤炭上市公司歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)同比下滑35％，同期煤價(jià)下跌22％。陽(yáng)泉煤業(yè)證券部工作人員稱(chēng)，公司利潤(rùn)總額同比降低49．34％，主要是煤價(jià)下跌所致。

　　中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，2013中國(guó)煤炭企業(yè)100強(qiáng)完成凈利潤(rùn)1507．62億元，比上年下降26．33％。其中：一成企業(yè)虧損，三成企業(yè)非煤產(chǎn)業(yè)虧損，七成企業(yè)凈利潤(rùn)同比下降；其中九成企業(yè)收入凈利率下降；資產(chǎn)負(fù)債率則整體上升至65．62％。

　　一位晉煤集團(tuán)的工作人員說(shuō)，從2012年年中開(kāi)始，工資猶如跳水般的煤價(jià)，從五位數(shù)掉進(jìn)了四位數(shù)，“現(xiàn)在只是原來(lái)的零頭”。

　　煤炭企業(yè)從事銷(xiāo)售工作的人士稱(chēng)，買(mǎi)方市場(chǎng)苦的是銷(xiāo)售，已經(jīng)好幾天沒(méi)有走單了。“不止獎(jiǎng)金禮品沒(méi)了，就連今年的中秋月餅還是自己掏腰包買(mǎi)的�！�

　　壞賬風(fēng)險(xiǎn)激增

　　值得注意的是，這幾家煤炭上市公司的半年報(bào)顯示，公司“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~”較上年同期減幅較高，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為主要是回款大幅減少所致。

　　上述研究員提醒煤炭企業(yè)，要做好面臨較大的應(yīng)收賬款以及壞賬風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)備。

　　今年煤炭銷(xiāo)售較往年困難，倒逼企業(yè)搶占市場(chǎng)，但很多下游客戶面臨資金緊張的問(wèn)題，因此煤炭企業(yè)不得不實(shí)行“賒銷(xiāo)”。數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月底，山西省屬五大煤炭集團(tuán)應(yīng)收賬款589．55億元，比期初增長(zhǎng)41．97％，占銷(xiāo)售收入的11．70％。

　　此外，上述研究員補(bǔ)充道，5家煤炭企業(yè)業(yè)務(wù)的多元化也可能是煤炭企業(yè)應(yīng)收賬款大幅增長(zhǎng)的一個(gè)重要原因。

　　另一研究員表示，應(yīng)收賬款的激增會(huì)給煤炭企業(yè)的長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)帶來(lái)較大負(fù)面影響，比如資金鏈斷裂導(dǎo)致破產(chǎn)等。“中小型煤企的承壓能力有限，有可能因此退出市常”

　　大而不強(qiáng)亟須轉(zhuǎn)型

　　“企業(yè)最終追求的目標(biāo)是利潤(rùn)，只有賺錢(qián)才有發(fā)展動(dòng)力。做大不一定強(qiáng)，雖然攤子鋪得很大，但效果并不一定就好。”李天順對(duì)記者坦言。

　　上述研究員在接受記者采訪時(shí)亦表示，煤炭集團(tuán)規(guī)模擴(kuò)大主要是由于政府行政手段干預(yù)下的兼并重組或擴(kuò)產(chǎn)，而非市場(chǎng)所推動(dòng)所為，企業(yè)在其中發(fā)揮的作用有限，且“營(yíng)業(yè)收入打著滾上翻，但利潤(rùn)等主要指標(biāo)上不去，主要原因在于企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力較弱�！�

　　趙家廉也持類(lèi)似觀點(diǎn)，他指出，若按照市場(chǎng)規(guī)律，這幾家煤炭企業(yè)不會(huì)在短期內(nèi)瘋狂擴(kuò)張規(guī)模�！笆袌�(chǎng)空間是固定的，煤炭巨頭將盤(pán)子做得越來(lái)越大，中小型民營(yíng)企業(yè)如何生存？”

　　上述研究員指出，目前，山西煤炭企業(yè)表現(xiàn)的只是“大”而不“強(qiáng)”。“煤炭行業(yè)的兼并重組根本上是政府行為，這種簡(jiǎn)單做大規(guī)模的成效有待時(shí)間檢驗(yàn)。對(duì)五大煤企而言，轉(zhuǎn)型發(fā)展才是關(guān)鍵，只有這樣，才能真正提升企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力和可持續(xù)發(fā)展能力�！�

　　但目前遇到的問(wèn)題是相當(dāng)多煤企將觸手伸向了煤化工領(lǐng)域。中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，非煤產(chǎn)業(yè)中，煤化工板塊經(jīng)營(yíng)規(guī)模最大，完成收入2170億元，占非煤總產(chǎn)值的10．52％。

　　在轉(zhuǎn)型的十字路口，煤化工業(yè)究竟是不是挽救煤炭企業(yè)的那根救命稻草？

來(lái)源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)