近期工信部正式通過對山西、上海兩地甲醇汽車試點(diǎn)實施方案的審查，標(biāo)志著從去年3月開始的國家層面甲醇汽車試點(diǎn)項目正式落地，將為甲醇產(chǎn)品帶來新的市場空間。同時，甲醇企業(yè)庫存整體偏低，再加上天氣寒冷導(dǎo)致生產(chǎn)裝置受限，1月份以來甲醇市場延續(xù)回暖態(tài)勢，上周華東地區(qū)漲幅近2%，年初至今累計漲幅近10%。丁二烯市場也出現(xiàn)反彈現(xiàn)象，平均漲幅近4%，主要受外盤持續(xù)上漲和中石化及遼通化工調(diào)漲出廠價所致。
    另外，上周華東地區(qū)吡啶價格再度大漲5%，創(chuàng)2012年以來新高，有望成為今年化工市場的熱門品種。筆者通過梳理2012年化工市場的明星品種發(fā)現(xiàn)，行業(yè)持續(xù)低迷后迎來供需結(jié)構(gòu)向好、且需求端穩(wěn)健增長，是其共性特征，草甘膦、TDI等去年的明星產(chǎn)品，均出現(xiàn)類似現(xiàn)象。
    2013年以來，化工市場持續(xù)上行的品種中，吡啶有望接力上述邏輯，成為今年最有亮點(diǎn)的細(xì)分行業(yè)。吡啶下游農(nóng)藥需求的穩(wěn)步增長、商務(wù)部對進(jìn)口產(chǎn)品的反傾銷調(diào)查和行業(yè)相對較好的競爭秩序，將支撐該細(xì)分行業(yè)景氣度延續(xù)回升。
    低庫存助漲甲醇價格
    1月份以來，甲醇現(xiàn)貨市場出現(xiàn)回暖跡象，月度累計漲幅近10%，期貨市場表現(xiàn)更為顯著。天氣寒冷導(dǎo)致氣化制甲醇裝置受限，部分企業(yè)產(chǎn)能進(jìn)行停車檢修，同時整體庫存偏低，導(dǎo)致甲醇出現(xiàn)階段性反彈。中期來看，甲醇汽油的大規(guī)模推廣，將帶來增量市場。
    短期擾動因素方面，主要是天氣寒冷導(dǎo)致出貨不暢和生產(chǎn)裝置受限。近期，山東、陜蒙等多地普降大雪，部分路況受限，出貨不暢。庫存偏低的廠家，拉漲氛圍較強(qiáng)，河南、山東等地甲醇價格均有不同程度上調(diào)，陜西、寧夏等部分廠家價格也跟隨調(diào)高。港口價格也出現(xiàn)大幅拉漲，華東漲至2800-2950元/噸。
    另外，1月份受天氣寒冷影響，政府為保證民用供氣，天然氣將進(jìn)一步受限。初步測算，將新增約104萬噸天然氣制甲醇裝置出現(xiàn)停產(chǎn)或減產(chǎn)，同時中海油化學(xué)60萬噸/年天然氣制甲醇裝置近期將有一個月的停車檢修。
    中期來看，甲醇汽油試點(diǎn)范圍加速推進(jìn)，有望成為新的增長點(diǎn)。近期工信部正式通過對山西、上海兩地甲醇汽車試點(diǎn)實施方案的審查，標(biāo)志著從去年3月開始的國家層面甲醇汽車試點(diǎn)項目正式落地。
    在環(huán)保壓力日益嚴(yán)峻的今天，高成本和高污染的汽油將逐步失去吸引力，而作為替代燃料的甲醇汽油，由于售價低與傳統(tǒng)汽油，且尾氣排放污染也偏低，逐步受到市場認(rèn)可。據(jù)初步測算，預(yù)計2020年底，甲醇需求增量有望擴(kuò)大至1億噸，國內(nèi)甲醇市場的需求力量將日趨增強(qiáng)。
    整體來看，即使短期因素對甲醇的刺激消退后，在甲醇汽油使用范圍的逐步擴(kuò)大后，甲醇的市場前景或?qū)⒑糜谑袌鲱A(yù)期。
    液氯價格上周跳漲50%
    1月份液氯市場出現(xiàn)回暖，主要以山東、江蘇、河北地區(qū)為主，漲幅在150-200元/噸左右，上周華東地區(qū)液氯也出現(xiàn)跳漲近50%，氯堿企業(yè)開工負(fù)荷下降是其主要原因。據(jù)了解，由于燒堿價格持續(xù)走低，1月份中旬各廠家為保持燒堿價格，主動降低開工負(fù)荷，導(dǎo)致液氯產(chǎn)量出現(xiàn)被動減少。
    但業(yè)內(nèi)預(yù)計，臨近春節(jié)，下游部分企業(yè)提前放假，停產(chǎn)現(xiàn)象增多。液氯市場供大于求的局面會凸顯，屆時液氯市場價格將會有所回落。
    吡啶是一種重要的農(nóng)藥中間體，主要用于生產(chǎn)百草枯、敵草快等下游農(nóng)藥產(chǎn)品。以吡啶為中間體的農(nóng)藥具備高效低毒特點(diǎn)，在環(huán)保壓力日益嚴(yán)峻的今天，農(nóng)藥污染受到政府高度重視。近期政府出臺的有毒有害物替代品目錄和土壤環(huán)境保護(hù)政策，均提到對高毒農(nóng)藥的嚴(yán)格控制，大力扶持低毒高效農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
    目前國內(nèi)吡啶及其系列產(chǎn)品產(chǎn)能約12萬噸，主要集中在10余家生產(chǎn)企業(yè)，其中紅太陽年產(chǎn)能達(dá)6.2萬噸，約占市場份額50%，行業(yè)集中度較高。另外還有江蘇南通凡特魯斯年產(chǎn)能2.5萬噸、湖北荊州沙隆達(dá)產(chǎn)能1萬噸等。根據(jù)初步預(yù)測，2013年全國農(nóng)藥需求總量預(yù)計為103萬噸，增長幅度為5%。其中吡啶增速將高于行業(yè)平均增速。機(jī)構(gòu)預(yù)計到2015年，國內(nèi)吡啶需求量將達(dá)到15萬噸，相比現(xiàn)在增長逾40%。
    支撐吡啶景氣度上行的三大關(guān)鍵因素，在今年內(nèi)有望得到強(qiáng)化：
    一是反傾銷事件，去年9月份商務(wù)部對原產(chǎn)于日本和印度的進(jìn)口吡啶進(jìn)行反傾銷立案調(diào)查。目前進(jìn)口量約占國內(nèi)消費(fèi)總量的20%，如果反傾銷得到落實，將為國內(nèi)騰出新的市場空間。另外，反傾銷也導(dǎo)致印度等地出口的吡啶價格上揚(yáng)，對國內(nèi)起到示范作用。
    二是供求關(guān)系整體趨緊。其主要原因是國內(nèi)一些大型企業(yè)部分產(chǎn)品不供應(yīng)市場，以企業(yè)內(nèi)部消化為主。如南京紅太陽的吡啶產(chǎn)能，大部分用于公司自己的農(nóng)藥及中間體配套生產(chǎn)，僅1/3對外銷售�，F(xiàn)在國內(nèi)很多用戶只得依靠進(jìn)口吡啶及系列產(chǎn)品維持生產(chǎn)。
   三是行業(yè)競爭格局較好。由于大企業(yè)產(chǎn)能占比較高，牢牢把握了市場活躍權(quán)。因此，限產(chǎn)檢修對市場的提振作用效果明顯。近期吡啶的上行，與部分裝置春節(jié)前將要檢修有一定關(guān)系。

來源：上海證券報